民豐特紙(600235)中期主營收入同比增長16.14%,但由于原料成本提高(其中進口紙漿的價格就上漲了80%左右),主營利潤率反而下降了7%,致使本期主營利潤同比下降10.83%。
中報顯示,公司經營管理中存在著一定問題。其中,應收帳款周轉率逐年下滑,1997年、1998年、1999年分別為5.53、4.05、3.69,今年上半年是1.41%。今年上半年,公司產量增長了9.69%,但主導產品中除了卷煙紙增長了4.31%外,描圖紙和電容器紙的產量都有所下降,而卷煙紙的主要用戶自身銷售情況不佳,資金緊張,在公司的應收帳款前五名中就有河南、安徽、江西等四個煙草單位,合計金額達1357萬元。從現金流量表也可以看出,公司的經營現金流量為-1075萬元,每股經營現金流量為-0.06元,這也說明公司經營活動獲取現金的能力不強。怎樣在提高收入的同時,增加其“含金量”,應引起公司管理層的高度重視。
公司中期凈利潤1968萬元,同比增長366萬元,但其中地方財政的“貢獻”非常大。如財政對公司技改貼息243萬元,對公司提前歸還貸款又“獎勵”275.5萬元,這兩部分的收入是免稅的,再加上去年所得稅返還80萬元,共計增加利潤600萬元,占凈利潤的30%。如果沒有這些非經常性收益,公司的凈利潤是下降的。從公司的營業利潤看,今年就比去年同期減少了286萬元。因此,公司還應多從經營入手切實提高企業效益,這樣獲得的利潤才是真正有保證的。
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