21世紀經濟報道 如果說五糧液集團是宜賓市的支撐與驕傲，那么2002年第三季度負債高達7.38億元、虧損達2000萬的宜賓紙業則是宜賓的陣痛。
4月14日，宜賓紙業（600793.SH）共計7176萬股（占總股本的68.15）股權，除所有權與處置權以外的其他股東權利就近被宜賓市天原股份有限公司全部托管，托管期限至2006年6月30日。
知情人士透露，這是在宜賓市政府主導之下，繼去年底對宜賓紙業高層全面換班之后，為挽救該公司所采取的更為徹底的措施。
政府主導重組
此次被托管的股權除宜賓紙業第一大股東宜賓市國有資產公司所持有的5176萬國家股外，還包括了第二大股東宜賓五糧液集團所持有的2000萬國有法人股。
早在1998年9月，五糧液集團就從宜賓市國資局受讓了宜賓紙業2000萬股國家股，成為二當家。不過，“臨危受命”的五糧液集團卻一直沒有對宜賓紙業進行過任何實質性重組。知情人士表示，五糧液集團的按兵不動，令一度對之抱有極大希望的人士十分失望。
五糧液董事會辦公室肖先生在接受記者采訪時稱，重組只是當初的意向，一直沒有進行重組是因為五糧液自身的發展需求本身已經很多，首先得搞好自己的業務，“沒有精力去重組宜賓紙業”。
有業內人士分析，五糧液集團在重組的問題上卻步，癥結可能在于宜賓紙業的巨額債務。而據宜賓紙業有關人士透露，1999年，廣州的某企業曾經與其之商談重組，一度“到了非常深的程度”；此外，2001年到2002年間，四川新華書店集團也曾與之頻頻接觸，最后均因為某些具體細節問題而沒有談成。
去年11月，宜賓市政府對宜賓紙業的領導層進行了徹底大換班，新上任的董事長、總經理、財務負責人及新提拔的三個副總經理均是宜賓紙業原內部員工。不過，領導班子的調整并未讓宜賓紙業的業績立竿見影：
3月4日宜賓紙業的公告顯示，由于其主要產品新聞紙售價大幅度降低，產量下降，主營業務收入降低，財務費用居高不下，預計公司2002年度將出現虧損。而迄今已公布2002年年報的11家紙業上市公司則清一色的是贏利：其中華泰股份凈利潤為1.9億元、福建南紙為6906.86萬元、美利紙業、民豐紙業、恒豐紙業凈利潤均超過4000萬元。
據宜賓市政府有關人士透露，正是業績沒有起色，促成了天原股份全面托管宜賓紙業。宜賓市政府開始“借助外力”強勢整合宜賓紙業。
在日前召開的董事會上，宜賓紙業的領導層再次遭遇“大洗牌”，去年底才上任的董事長、總經理雙雙辭職，天原股份的人士全面入主：天原股份副總裁易從受聘任總經理，天原股份董事長肖池權、總裁羅云已經開始擔任宜賓紙業黨委副書記，來自天原股份的羅云等五名人士被提議為董事候選人。
天原股份雙管齊下
雖然天原股份在政府的主導之下“強勢”入主宜賓紙業，不過，有業界人士對于這樁“婚姻”持謹慎樂觀的態度，原因之一就是對天原股份的實力并不看好。
據了解，宜賓天原股份有限公司為國家520戶重點企業，去年實現凈利潤8567萬元，在全國氯堿行業排名第1位，每股收益0.88元，每股凈資產4.83元。據悉天原股份正在謀劃主板上市，今年2月底，東方資產管理公司對天原上市輔導已結束。
天原股份母公司宜賓天原集團創立于1944年，目前總資產13億元，擁有國內最大的水合肼和西南最大的氯堿、離子交換樹脂生產基地，年總產量近30萬噸。
某證券公司投行部人士分析：從公布的資料看，天原股份總股本為9765.03萬股，其中宜賓市國有資產經營公司為第一大股東，占總股本55.54％，而東方資產管理公司、信達資產管理公司、長城資產管理公司則分列其第二、第三、第四大股東，該公司應該是一個由老國企債轉股，“自己都才擺脫包袱”，其真正實力值得考究。
而更為重要的是，宜賓紙業最后還是在政府的主導下選擇了本地企業，是否能如愿進行巨額債務剝離也是個未知數。
天原股份總裁羅云在接受記者電話采訪時稱，此次天原股份托管宜賓紙業后，天原將把紙業打造成氯堿之外的第二主業，天原股份也有實力來做好此事。
羅云介紹說，1999年，天原集團公司經國家經貿委批準實施債轉股，并于2000年與東方、信達、長城三家金融資產管理公司簽訂了債轉股協議，天原集團由國有獨資公司變更為四家股東持股的有限責任公司，三大資產管理公司自然成為天原股份的股東。
羅云表示，天原股份在接手宜賓紙業之前，已經過了充分分析，并預測在現有狀態下進行精細管理，挖掘其本身的潛力，2003年就會把業績拉升至盈利，2004年實現紙業健康發展，2006年實現新股增發。
而對于宜賓紙業重組的最大障礙：7.38億元的債務，羅云稱一切都在運作中，具體重組計劃包括暫時不能對外透露。據悉，天原目前還沒有把化工產業置換進宜賓紙業的打算，因為這一塊產業將在主板上市，天原股份董秘、總會計師羅明輝稱，現在天原正在上報材料，最早今年底就可上市，如果順利，天原集團旗下很快會有天原股份、宜賓紙業兩家上市公司。
而宜賓市政府有關人員在接受采訪時稱，該重組方案“太復雜、不便透露”。（記者 向文件） |
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