對于證券市場而言，業績和成長能力才是真正推動股價上漲的渦輪發動機，近一段時期以來，香港市場的國企股大幅上漲，根本上就是基于國企股能最大程度地受惠于國內經濟的強勁增長。三季度業績公布在即，應該著重選擇三季有望增長的行業板塊和低價股。我們認為紙業股值得重點關注，比如美利紙業（000815）。
首先，國際市場上紙業行業的強勁復蘇有望刺激國內市場。據外埠消息，美國和歐洲的紙價均出現不同程度的上漲，且有跡象表明這種漲勢有得到進一步加強的可能。具體來看，在美國市場上，紙漿價格上升勢頭迅猛。其中北方漂白闊葉牛皮漿的價格也從三月份的400美元/噸上漲到目前的560美元/噸，半年上漲的幅度為40%。尤其重要的是，隨著國際紙業行業的發展，全球各大證券市場的紙業股紛紛走出了大牛市的行情。而對國內市場來看，最近幾年，我國紙和紙板產量、消費量一直保持每年8%左右的速度增長，目前產銷量均已位居世界第二。但即使是這樣，從人均角度看，2002年我們人均紙張消費量為33公斤，只有世界平均水平的一半，而美國、日本、加拿大、芬蘭等國的水平大致是我國的8-10倍。因此，國內造紙行業的發展潛力是相當巨大的。
其次，公司是西部地區的紙業旗艦，有望在西部開發和國內經濟的發展中充分施展拳腳。作為西北地區最大的骨干造紙企業之一，美利紙業被寧夏自治區人民政府列為重點扶持的大型企業，中高檔文化用紙市場占有率位居當地之首。公司每股凈資產4.87元，每股資本公積2.48元，具有高含金量以及較強的股本擴張能力。同時公司多數產品在市場上緊俏暢銷，特別是無碳復寫原紙、雙膠紙、靜電復印紙的開發生產填補了西北造紙行業的空白。美利紙業此前配股募資建設的年產5.1萬噸廢紙脫墨漂白漿技改工程和年產3萬噸微量涂布印刷紙建成投產后，不但已產生良好經濟效益，同時還具備了受市場追捧的節能環保題材。
值得重視的是，對美利紙業后續發展影響較大的林紙一體化工程是建立在寧夏地區資源優勢的基礎上，寧夏地處黃河中上游地區，除有豐富的黃河水資源外，地下水資源也十分豐富，適林地面積超過１０００萬畝。美利紙業計劃在寧夏興建百萬畝造紙原料林，在新疆建設５０萬畝蘆葦基地，以此建設年產１００萬噸高檔文化包裝用紙工程，并延伸相關產業的發展，使美利紙業總資產突破百億元，跨入世界造紙大型企業行列。同時，美利紙業還將多業并進，充分利用寧夏自治區給予工業園區的一系列優惠政策，創造良好的外部環境，不斷擴大招商引資，帶動相關產業和行業來園區落戶，并發展沙漠生態旅游業。
最后，公司嬌人的業績將賦予股價無限的動力和激情。公司2003年半年報讓人眼前一亮，2003年1-6月份實現每股收益0.182元，比去年同期大幅增長92.58%，業績出現明顯回升勢頭。其中上半年實現主營業務收入31111萬，同比增長36.82%，主業呈現較快的擴張態勢。從主營業務構成來看，中高檔文化用紙成為最主要的業務，占據82.72%的主營份額。由于中高檔紙贏利能力較為穩定，加之這塊業務增長較快，成為公司上半年業績大幅增長的重要原因。同時半年報還披露由于公司2640車間開始生產并產生經濟效益，第三季度仍將同比增長50%以上。
走勢上看，該股近期維持震蕩筑底格局，走勢異常穩健，顯示有資金反復吸納跡象。目前均線系統充分粘和，短線走勢逐漸轉強，鑒于基本面情況較好，后市可中長線關注。（三元顧問） |
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