紙業板塊隨著ST宜紙的強勢漲停，不僅吸引了市場的目光，更成為了多方力量的宣泄口。從有利于中國紙業長期發展的角度來看，今年６月前反傾銷措施得以延長的可能性極大，市場存在較強的炒作預期。
潛力板塊：周五ST宜紙借預盈之利牢牢封住漲停并一舉創出近期新高，不僅使多方的力量得到了宣泄，更是讓紙業板塊開始吸引市場的目光。不僅晨鳴紙業、ST吉紙、ST江紙等個股已連收數陽，整個板塊也已悄然轉強，如果ST宜紙的漲停可以看作主力狙擊的開始，那么紙業板塊極可能在巨大的賺錢效應下開始新一輪的牛途征程，熱錢涌入、機會巨大。而在細細品味之中，該板塊的亮點實在頗多：產業規模迅速膨脹，貿易保護方興未艾，外資并購積極踴躍，業績預期實在樂觀。
聚焦一：產業規模迅速膨脹
自１９９０年始，中國紙產品總消費量一直保持著９．６％的年均增速，為全球平均增長速度的３倍，是增速最快的國家。近年來，中國日用消費品需求不斷增加，出口國外的產品不斷增長，使作為書寫品、印刷品、包裝材料的紙品市場需求以歷史最快的速度增長，遠遠滿足不了市場需求，特別是以木材為紙漿原料的高檔紙更為緊缺。從國家統計局的數字來看，新聞紙、膠印紙、銅版紙等主要品種也都有著百分之十幾的增長。目前中國市場的紙張消費量已達到全球總量的１４％，僅次于美國排名世界第二位。盡管如此，由于中國人均用紙量僅為２９公斤，遠低于世界平均水平的５２公斤，巨大的增長潛力和３０００萬噸的市場空間又使中國紙產業的市場前景光明，吸引力巨大。
聚焦二：貿易保護＋題材預期
我國政府對國內的造紙業一直持“貿易保護”策略，自１９９８年起，新聞紙、銅版紙等產業即開始對美、韓等國施行長期的反傾銷措施，目的就是促進國內造紙企業的快速成長。經過幾年的快速發展，以晨鳴、華泰、東泰為代表的國內紙業巨頭都在順利成長，子產業的市場份額均超過了１０％，未來的成長性較大。同時，反傾銷的預期營造了紙業板塊的熱點題材。２００３年，商務部發布的第２８號公告決定自２００３年７月１日起，對原產于加拿大、韓國、美國的進口新聞紙所適用的反傾銷措施進行期終復審調查。根據《中華人民共和國反傾銷條例》的規定，此次對原產于加拿大、韓國、美國的進口新聞紙所適用的反傾銷措施所進行的期終復審將于２００４年６月３０日前結束，這就意味著在最終結果出臺前，市場對新聞紙板塊有著極強的反傾銷題材的預期。而從有利于中國紙業長期發展的角度來看，反傾銷措施得以延長的可能性極大，市場存在較強的炒作預期。
聚焦三：重組并購積極踴躍
在巨大的產業機會面前，國內外各路諸侯早就對國內的紙業市場垂涎已久。不僅國內的紙業巨頭晨鳴、東泰紛紛掀起并購大潮，其他民營資本和來自美國、臺灣、新加坡等地的國際資本也紛紛搶灘。受相關經濟保護政策的制約，目前國內造紙行業整體仍然具有較高的進入壁壘，中外合作經營無疑將成為外資進入中國的必經通道。中國紙業由于發展速度快、市場潛力大而備受國際紙業強國的青睞，目前國內最大的外商獨資企業亞洲漿紙、斯道拉恩索、芬歐匯川等除了加快在華企業的產能擴張之外，都在尋求與中國內資企業合作搞林紙一體化的項目，造紙行業必然會爆發一股外資并購重組的熱潮。
聚焦四：貧富不均、龍頭股成長性預期樂觀
在我們對紙業板塊的２１家A股上市公司的統計研究中發現，紙業板塊的分化現象較為嚴重，業績偏差類個股的代表性不強，但對整個板塊的業績托累極重，如ST江紙和ST長控。但紙業龍頭上市公司的成長性卻極為樂觀，晨鳴紙業、華泰股份和東泰控股就是其中的代表，由于他們擁有頗具規模的高檔新聞紙、銅版紙及石膏板護面紙生產線，因而在具有較強的行業代表性，未來的較高成長性值得期待。 |
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