8月份歐洲用戶的紙漿庫存出現了近5個月以來的首次上升，而耗用量卻呈現下降，說明漿市需求狀況沒有改善，由此，市場人士對漿市好轉的期盼也一再向后推移，希望年底前能出現回暖。近期各主要市場情況依然不佳，漿價沒有止跌的跡象。
一、 北美市場：颶風襲擊將影響木片供應
9月14日至20日的一周內，芬蘭FOEX公司公布美國NBSK價格指數比上周下跌18.67美元，至652.08美元/噸，跌幅為2.8%。歐洲NBSK價格指數也比上周下降5.04美元，至622.66美元/噸，跌幅為0.8%。
近期美國國內受到颶風襲擊，迄今為止，雖然沒有因木片短缺而影響紙漿生產的報道，但被暴風雨襲擊過的森林可能會使重型機器的運行增加難度，因此鋸木廠不久將被迫停止運行。市場分析人士預計紙漿原料的供應將在短期內有所減少。但也有人認為未來幾個月內許多工廠原來就計劃實施一系列的設備維護，所以將減小木片供應短缺所造成的影響。
有生產商認為，設備維護進行的減產可能將使目前疲軟的紙漿價格短期內得到支撐。他預計，紙漿價格將在10月中旬或11月初恢復上升，而且最終會超過8月份每噸680美元的掛牌價格，并有可能在2005年第一季度達到700美元/噸。后市看漲的觀點除了減產能支持漿價外，他們還認為紙張價格的上升也將對紙漿市場起到推動作用，尤其是在美國。
然而也有市場人士認為，目前全球紙漿價格疲軟的趨勢將持續較長一段時間。理由是由于許多大型紙漿工廠投產，造成全球紙漿產量進一步增長。其中包括今年7月份投產的德國Stendal Mercer工廠和智利Aurcruz工廠，其日產量分別為1200噸和1400噸。Stendal Mer-cer工廠的主要目標市場是中國和印度，他們希望能在這兩國建立客戶基礎。但是由于近期兩國的紙漿庫存充沛，預計這一目標一時難以實現。目前市場上紙漿供應量很多，賣家紛紛打折銷售，而買家則感覺到市場在持續走弱，故竭力避免大量購買紙漿。
二、亞洲市場：中國用戶還在等待漿價進一步下跌
9月10日至16日的一周內，由于中國用戶還在場外等著漿價跌入谷底，因此亞洲市場漿價還在下滑。中國現已成為該地區紙漿市場的大買主，已能左右市場走勢，故市場交易人士都在密切關注中國用戶動態。9月份出廠的NBSK在亞洲各口岸的到岸價為每噸520-530美元，比上周每噸530-540美元有所下跌。巴西桉樹木漿價格為每噸430-440美元，而上周則為每噸440美元。上個月東南亞和臺灣市場的紙漿長期合同價格因受中國和韓國現貨漿價下跌的沖擊，訂貨漿價每噸平均下調20-30美元，其中巴西桉樹木漿價格尚能保持平穩，但印尼混合熱帶闊葉木漿和金合歡木漿價格每噸下跌10-20美元。日本國內的合同漿價8月底也隨之下滑。
市場人士認為：由于制漿用木片的國際價格上升，使紙漿生產廠面臨極大的成本壓力，因此預計漿價下降的空間很小。但由于印尼和巴西的制漿公司庫存量上升，使闊葉木漿的價格受到很大的壓力，而針葉木漿和闊葉木漿價差過大，可能會進一步制約前者的價格上升。但加拿大的制漿公司認為：這一因素不會造成針葉木漿價格下跌，因為針葉木漿的供應仍較闊葉木漿緊俏，且目前兩者之間的價差還是較合理的。
市場交易人士稱：近期中國政府不可能放寬銀行信貸，因而中國國內的貿易公司和造紙公司不會再象以前那樣大量購買囤積庫存。而且中國用戶認為漿價還會下跌，因而目前不買或少進貨，一些長期用戶現在只是少量進貨隨買隨用，等待年內漿價繼續下跌。且近期他們手中存貨尚可供其生產所需，而今年上半年進的紙漿價格較為便宜。因此市場人士預言在今年年底中國用戶回到市場進行交易之前，現貨漿價將仍在低價位處徘徊。市場人士還認為全球紙漿庫存上升也影響了亞洲漿市的走勢。三、歐洲市場：用戶庫存上升，漿價持續下跌
9月15日至20日的一周內，隨著需求衰減、供應過剩，歐洲市場針葉木漿價格下跌。
周二PIX的NBSK價格指數從上周的每噸627.7美元跌到本周的622.66美元。而BHKP漿中的桉樹/樺樹木漿PIX價格指數亦自前周的每噸511.42美元，滑落到本周的508.92美元。歐洲地區每年的夏休假期中，紙漿的需求都會趨于疲軟，價格穩定地下落。今年由于亞洲地區紙張市場低迷，致使紙漿需求下降幅度超過往年。
市場人士估計至少在10月份之前漿價可能仍會延續弱勢，只有需求有所好轉才能使漿價企穩而回升。目前大家關心的主要問題是10月份紙漿市場的需求狀況能否好轉，若有改觀又會達到什么程度，是否能將日夜增長的庫存量降低下來。也有人認為今年年內針葉木漿的價格將保持穩定但不會上漲；闊葉木漿價格的基本走勢看低，因為其生產能力大大超過市場需求。南美地區各新建制漿公司的紙漿現金價格均低于市場漿價，由此判斷該漿種仍有跌價的空間。目前針葉木漿價格仍高于闊葉木漿每噸100美元，看來兩者之間的差價還會進一步擴大。
據西歐十國造紙公會UTIPOLP最新統計數據顯示：8月份歐洲用戶紙漿庫存五個月以來首次出現上升，升幅為1%，7月份庫存下降了4.9%。8月份歐洲紙漿庫存達到120.6萬噸，比7月份的119.4萬噸增加1.2萬噸，但同比降低1.4816萬噸。8月份庫存量相當于30天的供應量，與7月份和去年同期持平。8月份歐洲紙漿耗用量為103.8萬噸，比7月份下降14.8%，比去年同期下降0.1%。
四、現貨市場：闊葉木漿價格壓力大于針葉木漿
亞洲市場：9月7日至20日的兩周內，除印尼混合熱帶闊葉木漿價格每噸下跌10美元，已接近谷底外，中韓等國各種現貨漿的價格總體上無大變化。中國國內幾家大型造紙公司向各制漿公司訂購了一些漿，但其余的中小型公司都不進貨。后者因電力供應緊張和原材料、生產費用上升，而處于停工狀態。但中國各貿易公司隨著時間的推移，國內電力供應緊張趨暖，預計即將回到市場進行交易。
歐洲市場：9月7日至20日的兩周內，歐洲市場現貨NBSK價格從每噸540-580美元下跌到每噸520-560美元，市場人士認為到9月底漿價還會進一步下跌。各制漿公司想通過停機關廠、清理庫存等舉措，來促進漿價在年底走高，然而各方用戶都不愿在現貨市場大量進貨。
美國市場：9月7日至20日的兩周內，盡管有些制漿公司停機關廠減少生產，但美國東北部地區現貨市場中闊葉木漿的交易價格還在持續下降。東北部和中西部地區出廠的NBSK自兩周前每噸下跌30美元后至今未有變化，上周收市時的現貨價格為每噸580-600美元，比9月份的掛牌價格650美元低9%，此牌價因國內外需求疲軟而每噸下跌了30美元。
現貨SBSK為每噸560-580美元，比9月份牌價低9%，本月份牌價每噸降低25美元。
業內人士稱：由于受颶風襲擊的影響美南部地區SBSK和SBHK公司的供貨稍有下降。但由于各制漿公司庫存較多而用戶只少量進漿，因此闊葉木漿現貨價已經是今年第二次下跌，NBHK價格每噸跌至420美元，實際交易更低于此價。
上周NBHK價格再度每噸下調10美元，以420-430美元收市。比9月份牌價低22%， 9月份牌價繼8月份每噸下調15美元后，又下降了20美元。現貨SBHK每噸下調15美元，達到430-450美元。與SBSK一樣，SBHK生產商也因受風災而停產，再加上氣候過濕使林木砍伐受阻，木片供應減少，預計其供應將趨緊。但業內人士認為SBHK的供應很好，不一定會出現短缺現象。
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