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地方政府以優惠土地支持方式，助推ST江紙重組，ST江紙恢復上市指日可待
11月22日，股票暫停上市數月的江西紙業股份有限公司（600053.SH，以下簡稱江西紙業)發布公告稱，江西江中制藥(集團)有限責任公司承諾：收購公司股權實現控股后，將通過資產置換方式，將其旗下控股子公司恒生食業有限責任公司的保健食品業務注入江西紙業。
記者獲悉，此前，在11月19日舉行的上海交易所的專家論證會上，ST江紙的重組方案順利通過；ST江紙的恢復上市只是時間問題。
公司被腐敗“掏空”
江西紙業是中國制漿造紙行業大型骨干企業，也是九家新聞集團新聞紙定點生產企業之一。1997年上市至2001年，江西紙業每股收益均在0.32元以上。
2001年12月，中國證監會南昌特派辦對江西紙業進行專項核查時發現，公司的巨額資金被大股東江西紙業集團占用，隨即發函，要求限期清收大股東占用公司資金。
監管部門核查顯示，江西紙業被江紙集團及關聯企業占用資金共計77046.96萬元，截至2001年12月31日，江紙集團占用江西紙業資金實際額已達99078萬元；是年，終曝出每股收益－1.86元的巨額虧損。
一時間，江紙集團董事長姜和平等多位高管集體腐敗“掏空”上市公司為多方關注。至2003年5月，江西紙業連續兩年虧損，被戴上了ST的帽子。
2002年7月，江西紙業領導班子調整，原董事長姜和平被審查，并于2004年1月被判處死刑，緩期執行。
姜和平一案，引出江紙集團和其他單位國家工作人員貪污、受賄、挪用公款、巨額財產來源不明、玩忽職守等職務犯罪案件共27件，有27人被查處；其中廳級干部一人，縣處級干部15人，屬江紙集團的國家工作人員17人。檢察機關在查處該窩案、串案時，還立案偵查行賄案21件，涉案21人。
此時，盡管江紙集團承諾還款，但已基本失去了償還能力。早在1997年上市重組時，大股東幾乎所有經營性優良資產都已進入上市公司，醫院、學校等非經營性資產以及債務則留在江西紙業集團。
2003年1月，ST江紙公告稱，截至2002年12月31日，江紙集團及關聯企業仍占用公司資金86699.46萬元。因公司巨額資金被占用，流動資金周轉速度受到一定影響，依有關規定，將按賬齡分析法計提壞賬準備。而據記者了解，2001年、2002年，ST江紙已計提壞賬準備金高達39316萬元。
“江西紙業當時情況十分糟糕，2001年負債2.99億元，2002年為3.32億元。截至2003年共負債8.8億元，其中欠工商銀行本金7.14億元，欠招行、中行、交行、信用社共計1.56億元。資產情況截至2003年資產負債率100%。”原南昌市體改辦副主任黃之猛告訴記者。
2004年5月19日，因ST江紙2001年、2002年、2003年連續虧損，上海證交所根據有關規定，決定ST江紙暫停上市。
由此，公司重組變得異常急迫。一旦其2004年上半年度記錄仍為虧損，ST江紙將面臨退市危局。
政府全力保“殼”
“ST江紙的命運關系到相關銀行的債權和上市公司的生存與發展，關系到職工的就業和2萬多中小投資者的利益，直接影響金融和社會的穩定。”南昌市委副書記王詠近日接受記者采訪時說，“政府一直在尋找有實力的投資方進入ST江紙。”
據黃之猛介紹，ST江紙累計對外擔保5.93億元，其中為江中制藥廠擔保2.63億元，為江西三九宜工塵化擔保3.3億元，同時，也有企業為ST江紙貸款擔保。錯綜交織的擔保關系，使南昌市政府格外謹慎。
“作為市政府，也就是作為江紙集團的管理者和所有者，我們對江紙集團應該承擔責任。”王詠這樣表示。
南昌市政府對ST江紙的重組工作早在2001年就已開始，重組方曾包括廣州華光、浙江錦江、山東晨鳴紙業等多家企業，并于2002年9月以“最優的政策”與山東晨鳴紙業達成協議，同意晨鳴紙業與江西紙業共同出資，實施原江西紙業國債貼息技改項目1000萬元、9000萬元。
另一方面，南昌市政府與工商銀行協商，提出“由市政府以土地資產抵償40％的銀行債務、工行核銷20%、重組方承擔40%”的方案。
但是，種種努力最終并未取得實質性進展。“近10億元的資金窟窿太大了。”黃之猛感慨。
此后，印尼APP金光集團對ST江紙表示出收購興趣，但提出的兩項條件令南昌市政府難以接受：一是要求江西撥出2000萬畝土地，專門種植生產紙漿的植物，二是要求市政府剝離所有債務。
這種尷尬一直持續到2003年底。12月6日，南昌市成立化解ST江紙終止上市風險領導小組，開始廣泛接觸重組對象，推進江紙重組。但包括香港東亞太平洋有限公司等多家公司，都無力解決ST江紙面臨的高額負債，以及大股東江紙集團持有的國有股被凍結的局面。
早在1999年，江紙為收購江西省撫州造紙廠，曾向建行貸款2.2億元。2001年8月，信達資產管理公司福建辦事處向福建省高級人民法院提起訴訟，凍結了江西紙業5170萬股國有股。
今年3月15日，福建高院委托上海國際拍賣公司對外拍賣江紙集團持有的5170萬股ST江紙國有股。記者了解到，江紙的股本共1.61億股，其中國有法人股8502萬股，社會公眾7605股；也就是說，此次拍賣的5170股占國有法人股的60.8%，占總股本的32.1%。
在拍賣中，南昌市政府以市屬企業江西印刷集團的名義，投資成立了控股子公司南昌好又多實業有限公司，以每股0.304元的價格，總計1517萬元，買下了這些股份，后者由此成為ST江紙法律意義上的第一大股東。
南昌市政府力保ST江紙之“殼”以避免引發省內其他企業風險的用心顯而易見。
以土地換重組
今年6月11日，南昌市政府批準江中集團重組ST江紙。一紙公文，打破了ST江紙長達三年的重組僵局。
根據政府文件，南昌市同意先將市土地儲備中心已收儲的原江紙集團土地487畝和江西紙業現工業用地88畝，共計575畝，以工業用地性質協議出讓給江中制藥集團，用于日后的商業用地開發。ST江紙廠區將遷至郊區。
江中集團被列入江西省20家重點骨干企業，以經營制藥、保健食品及房地產為核心。2004年上半年總資產22.5億元，凈資產6.83億元，銷售收入6億元，利潤總額5100萬元。
記者在南昌采訪獲知，這575畝土地處于南昌市開發區紅谷灘中心，不遠就是新建成的南昌市委市政府大樓，地理位置優越。業內人士評估其日后的商用價值在12億元以上。
當地人稱，江中集團正是看中了這塊土地潛在的商業盈利空間；而地方政府以“政策支持”方式，助推ST江紙的重組。
2004年7月14日，ST江紙發布業績預盈公告。公告稱，由于公司與有關債權銀行達成的減緩債務方案正逐步實施，同時加大了對原大股東占用資金的清欠力度，江西紙業集團有限公司已歸還了部分占用資金。經公司財務部門初步測算，2004年半年度有可能實現盈利。這意味著ST江紙恢復上市初露曙光。
8月3日，已經停產了兩個多月的江西紙業廠房里重新傳出機器的轟鳴聲。
2004年8月27日，江西省政府正式下達文件，批準江中集團重組ST江紙；8月31日，江中集團與江印集團簽訂了股權轉讓協議，并進行相應的信息披露。ST江紙公告稱，ST江紙第一大股東南昌好又多實業有限公司與江中集團簽署了協議，好又多將其持有的ST江紙4510萬股國有法人股(占總股本的28%)，轉讓給江西江中制藥集團有限責任公司。
上述股權轉讓完成后，江中集團將持有公司的28%股權，成為新的控股股東。
對于多年來一直困擾重組的大股東資金占用問題，由南昌市政府出面，ST江紙與銀行就債務問題達成協議。到8月底，ST江紙的銀行負債由重組前8.6億元降為1.55億元，大股東的資金占用由原來的9.9億元降到2.8億元。
同時，江中集團對ST江紙注入資金，用于恢復生產、設備技改、擴大市場銷售。江中集團承諾，將通過資產置換方式，注入旗下控股子公司恒生食業有限責任公司保健食品業務，這項工作預計明年一季度展開，力爭上半年完成。
目前，上海證交所正在受理ST江紙關于恢復股票上市的申請。“通過了專家審議后，公司正在按交易所的要求提供補充材料，ST江紙很快就可恢復上市。”江中集團一位負責人告訴記者。
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