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作為一只次新股，規(guī)模較小的岳陽(yáng)紙業(yè)是比較被投資者看好的紙業(yè)上市公司之一。
今年前三季度，岳陽(yáng)紙業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入６．９８億元、凈利潤(rùn)３９０６萬(wàn)元，每股收益０．２１７元。由于發(fā)行新股原因，其每股凈資產(chǎn)和資本公積金已經(jīng)達(dá)５．２１元和３．３２７元，每股未分配凈利潤(rùn)也達(dá)０．６４元。１０大流通股東中，東吳證券、招商中信經(jīng)典配置、富國(guó)動(dòng)態(tài)平衡等機(jī)構(gòu)投資者均有較大的持股數(shù)量。
在我國(guó)，造紙業(yè)是一個(gè)高速成長(zhǎng)的行業(yè)。最近幾年，我國(guó)紙和紙板產(chǎn)量、消費(fèi)量一直保持每年８％左右的速度增長(zhǎng)。世界銀行在一份報(bào)告中更指出，我國(guó)紙和紙板的人均消費(fèi)量目前僅為世界平均水平的一半，預(yù)計(jì)在未來幾年，我國(guó)造紙業(yè)增長(zhǎng)速度仍將高于ＧＤＰ的增長(zhǎng)速度。
２００２年，我國(guó)紙品消費(fèi)４３３２萬(wàn)噸，居世界第二位，比２００１年增長(zhǎng)１７６２％，而我國(guó)當(dāng)年紙業(yè)紙品產(chǎn)量為３７８０萬(wàn)噸。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，到２００５年，我國(guó)紙張消費(fèi)總量達(dá)５０００萬(wàn)噸，而屆時(shí)產(chǎn)量只能達(dá)到３９２０萬(wàn)噸，尚有１０００多萬(wàn)噸的需求缺口，預(yù)計(jì)２０１０年消費(fèi)將達(dá)到６５００－７０００萬(wàn)噸，需求不足特別是高檔品種遠(yuǎn)不能滿足需求，巨大的市場(chǎng)潛力和需求為我國(guó)造紙業(yè)提供了發(fā)展動(dòng)力和機(jī)遇。根據(jù)我國(guó)造紙工業(yè)發(fā)展“十五”規(guī)劃，到２００５年，我國(guó)中、高檔產(chǎn)品和低檔產(chǎn)品所占份額從目前的４５％和５５％分別改善為６０％和４０％，高檔紙產(chǎn)品市場(chǎng)將存在著巨大的潛力。相對(duì)其他行業(yè)產(chǎn)品過剩的局面來說，造紙行業(yè)具有明顯增長(zhǎng)潛力。今明兩年，我國(guó)紙業(yè)企業(yè)、尤其是行業(yè)龍頭企業(yè)必將高速成長(zhǎng)。因此，紙價(jià)上漲有可能引“燃”紙板塊。
岳陽(yáng)紙業(yè)股份有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為紙漿、機(jī)制紙的產(chǎn)銷，其產(chǎn)品主要為中高檔文化類印刷用紙。顏料整飾膠版紙和公司即將生產(chǎn)的低定量涂布紙是升級(jí)換代的高檔印刷用紙，廣泛應(yīng)用于高檔書刊雜志的印刷。公司擁有紙、漿年生產(chǎn)能力２５．３萬(wàn)噸，主導(dǎo)產(chǎn)品為中高檔新聞紙、顏料整飾膠版紙，廣泛應(yīng)用于中高檔報(bào)紙書刊雜志印刷，２００３年共生產(chǎn)機(jī)制紙１５．１３萬(wàn)噸，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)中高檔文化用紙的重要供應(yīng)商之一。開發(fā)的顏料整飾膠版紙、精制高白彩印新聞紙、低定量涂布紙等新產(chǎn)品填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)空白。２００３年公司新聞紙的市場(chǎng)份額約為３．２％，顏料整飾膠版紙市場(chǎng)占有率（占整個(gè)除新聞紙外的文化用紙消費(fèi)量）約為５．３５％。
公司自產(chǎn)紙漿比例高，與這些靠進(jìn)口木漿的大型造紙企業(yè)相比，具有原材料優(yōu)勢(shì)，同時(shí)，公司具有自備電廠，生產(chǎn)成本低。國(guó)內(nèi)新聞紙繼續(xù)實(shí)施反傾銷稅，進(jìn)口產(chǎn)品對(duì)國(guó)內(nèi)的沖擊較小。近來，公司不斷擴(kuò)大原料林基地。１０月２４日，公司審議通過了《關(guān)于調(diào)整４萬(wàn)公頃紙材原料林基地建設(shè)項(xiàng)目第一期工程募集資金使用計(jì)劃的議案》。２００４年募集資金投入由原定２３４８萬(wàn)元調(diào)整為６０００萬(wàn)元，建設(shè)４萬(wàn)公頃紙材原料林基地。
一個(gè)月之后的１１月２５日，公司又審議通過了《關(guān)于投資建設(shè)＜１０萬(wàn)公頃造紙?jiān)狭只亟ㄔO(shè)＞項(xiàng)目的提案》。公司決定投資５１４５０萬(wàn)元建設(shè)１０萬(wàn)公頃造紙?jiān)狭只亍Ｔ擁?xiàng)目可研正在積極向國(guó)家發(fā)改委報(bào)批之中。項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模為造林１０萬(wàn)公頃，主要樹種為歐美楊和國(guó)外松，其中營(yíng)造歐美楊（含中幼林培育）面積６６７５０公頃，營(yíng)造國(guó)外松（含中幼林培育）３３２５０公頃。基本建設(shè)地點(diǎn)主要分布在湖南岳陽(yáng)市、常德市、益陽(yáng)市以及湖北省的監(jiān)利、洪湖、赤壁、漢川等縣（市），項(xiàng)目建設(shè)期限為７年。
公司認(rèn)為，通過造紙?jiān)狭只亟ㄔO(shè)，實(shí)現(xiàn)林紙一體化，可緩解公司原材料供應(yīng)緊張的局面，保證公司有質(zhì)量可靠、貨源穩(wěn)定的原料供應(yīng)，促進(jìn)企業(yè)健康、持續(xù)發(fā)展；有效降低企業(yè)的采購(gòu)價(jià)格和運(yùn)輸費(fèi)用，提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益；有了穩(wěn)定的原材料供應(yīng)，為公司以后的規(guī)模擴(kuò)張奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)；林業(yè)項(xiàng)目的生長(zhǎng)期較長(zhǎng)，投資越早，企業(yè)受益越早。
不過，公司規(guī)模小一定程度上制約了岳陽(yáng)紙業(yè)的發(fā)展，與華泰股份等國(guó)內(nèi)大型造紙企業(yè)相比，岳陽(yáng)紙業(yè)在產(chǎn)量和技術(shù)裝備上處于劣勢(shì)。
岳陽(yáng)紙業(yè)已經(jīng)認(rèn)為到這一劣勢(shì)，上市以來作了積極努力。１０月２４日，公司與湖南泰格林紙集團(tuán)有限責(zé)任公司簽署《十二萬(wàn)噸項(xiàng)目收購(gòu)價(jià)格確認(rèn)書》，以１７３８１０．１６萬(wàn)元的價(jià)格收購(gòu)１２萬(wàn)噸系列膠印書刊紙項(xiàng)目資產(chǎn)。
公司募集資金收購(gòu)的１２萬(wàn)噸膠印書刊紙項(xiàng)目已于７月１日合并報(bào)表，下半年增加產(chǎn)量９萬(wàn)噸，明年產(chǎn)量仍有近４０％的增長(zhǎng)。證券分析人士認(rèn)為，在產(chǎn)能擴(kuò)張的推動(dòng)下，公司今明兩年的業(yè)績(jī)將有大幅度的增長(zhǎng)。
目前，市場(chǎng)共約有２２家紙業(yè)公司上市。最近兩年，除了華泰股份、晨鳴紙業(yè)和民豐特紙三家造紙類上市公司在市場(chǎng)一度有所表現(xiàn)外，其他造紙及紙制品業(yè)上市公司大都表現(xiàn)不佳，市場(chǎng)形象一般。２００３年度出現(xiàn)虧損的有ＳＴ江紙、ＳＴ吉紙、ＳＴ佳紙和黑龍股份４家上市公司，另有８家每股收益在０．０１元至０．１０元之間。
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