|
由于我國造紙行業的持續高速發展，政策面的反傾銷措施又助推了上市公司業績的提高，困擾行業的污染問題有望得到解決，造紙行業上市公司還有更多亮點值得期待，也存在著當上市場主角的可能性。
行業高速發展
數據顯示，近５年國內造紙工業年產量以２０％以上的速度增長，良好的成長性為造紙行業上市公司年報打下了基礎。目前我國造紙行業產能增長超過１８％，國內紙業產量和消費量分別占世界總量的１０％和１４％，僅次于美國，且生產量和消費量的年增長幅度都超過兩位數。據中國造紙協會及有關專家預測，到２００５年，中國紙和紙板的消費量將較２００３年增長１１％，達到５０００萬噸，２０１０年則將高達６８００萬噸。到２０１５年紙和紙板的總需求量將達８０００萬噸以上紙張的人均消費量將由２００１年的２９公斤增加到５６公斤超過目前５１．８公斤的世界人均消費量。我們注意到，全球信息化并沒有使紙品的消費量下降，相反世界紙的產量仍以年２％到３％的速度增長，信息科學的發展帶來了對紙的新品種的需求，也令造紙板塊未來發展前景依然值得給予良好的預期。因此深滬兩市的造紙行業上市公司在今后十多年間仍有較大的發展空間。
政策助推業績
在２００４年下半年商務部發布了第３０號公告，公布了該部關于對原產于加拿大，韓國，美國的進口新聞紙所適用的反傾銷措施的期終復審裁定，決定保留原新聞紙反傾銷稅，對造紙板塊構成實質性利好，有助于全年業績的提升。政策規定，自即日起對上述進口新聞紙仍然按照原經貿部１９９９年第４號公告公布的征稅范圍和稅率，繼續征收反傾銷稅，實施期限為５年。在國家反傾銷措施的保護下，國內同類產品質量明顯得到提高。目前，代表國內產業申請反傾銷期終復審成功的１２家造紙企業，其新聞紙產量之和占全國總產量的７成以上，中國同類產品的市場占有率從１９９８年的５４．４７％，上升到２００２年的６７．３％。中國造紙行業協會數據顯示，目前我國已經能夠生產每平方米重量四十五克以上的各種規格的新聞紙，四十八點八克新聞紙是中國生產的市場主流產品，在質量上已經基本達到國際同類產品的水平，某些主要質量指標，已優于中國反傾銷的個別被調查國。
污染有望解決
由于處理不當，造紙工業往往會帶來嚴重的污染，限制了其規模和產能的擴張。但我們注意到，部分上市公司采取延伸產業鏈的方法，向原材料產業滲透，從而獲得了二級市場的青睞。不少公司向速生林等行業滲透，其中華泰股份率先實施“綠色生態紙業發展戰略”，建設７０萬畝蘆葦基地和６０萬畝速生林基地，從而保證了公司在原料競爭方面與其他造紙業的優勢。在產業鏈延伸的背景下滬深兩市的造紙業上市公司也將迎來黃金的發展周期，其主營業務收入和凈利潤有望實現良性增長。
因此，我們建議投資者在關注恒豐紙業的同時，還可以關注產能迅速擴張的造紙業股，比如說博匯紙業、岳陽紙業、黑龍股份等。
|
