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廣州證券 尹飛
根據中國造紙協會的統計和預測， 2005年熱敏傳真紙用量為18000-20000噸， 標簽和熱敏打印用紙為10000-12000噸。目前國內熱敏紙產量不超過10000噸，供需缺口比較大。冠豪高新(600433)公司募集資金項目------年產20000噸彩色噴墨打印紙和感應紙項目已于2004年11月進入試產階段，公司為中行印鈔造幣總公司、中國郵電部、國家檢驗檢疫局提供國家增值稅發票、特快專遞EMS專用紙、特種單據專用紙，具有較好的行業壟斷性。
隨著現代辦公設施不斷普及，國產優質熱敏傳真紙和無碳復寫紙供不應求。調查報告認為中國無碳復寫紙產量的年增長幅度達20-25%，熱敏記錄紙的總需求在總體上呈現不斷增長的態勢。
公司是我國首家大規模生產熱敏記錄紙的公司，是目前國內生產規模較大、設備及工藝最先進的無碳復寫紙生產基地。公司在國內首創以自主開發的配方及成熟的工藝技術，高速熱敏傳真用紙以及其他熱敏記錄紙技術處于國際先進水平。公司生產的熱敏記錄紙被國家科學技術委員會列為國家級火炬計劃項目；公司生產的微膠囊獲得國家級火炬計劃項目證書。
公司的產品還擁有獨特的市場，如涉及國家重要部門控制使用的防偽型或保密專用紙，已選定公司獨家供應。其中被中國印鈔造幣總公司選定作為我國增值稅票專用紙、國家出口貨物稅票專用紙、國家燃油稅發票無碳紙等重要紙品的唯一指定供應商；也被中國郵政速遞局指定作為EMS特快專遞用無碳復寫紙的唯一指定供應商。
公司募資項目去年11月達產，提升了公司目前的規模，在國內同行業競爭中的規模優勢開始明顯。公司的熱敏紙打破了外國企業壟斷的局面，填補了國內空白，實現了直接替代進口同類產品，公司募集資金項目------年產20000噸彩色噴墨打印紙和感應紙項目已于2004年11月進入試產階段。該生產線的生產能力將超過20000噸，公司的生產規模有望大幅增長。
該股上市后一路下跌，調整幅度達到55%，近期已經逐漸起穩，形成雙底形態，隨著募資項目達產，短期有望見底回升。
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