1－5月份，造紙行業累計規模以上企業7495家，其中虧損企業1522家，虧損面為20.31%。全行業實現工業總產值1888.55億元（當年價格），同比增長27.82%；銷售收入為1801.73億元，比去年同期增長27.24%；實現利潤80.56億元，同比增長32.71%，銷售利潤率為4.47%。造紙行業虧損企業虧損總額為15.96億元，同比增長27.95%。
1－5月份，造紙行業銷售收入在全國排名前三位的依次是山東省、廣東省和江蘇省，三個地區的造紙企業銷售收入合計為941.57億元，占全國造紙行業總銷售收入的52.226%。前十名地區造紙企業銷售收入合計為1551.13億元，占全國造紙行業總銷售收入的86.09%。
1－5月份，造紙行業的平均銷售利潤率較4月份有小幅下降。分規模來看，造紙行業中大型企業的銷售利潤率明顯高于中、小型企業，說明這兩個行業企業的規模效應比較明顯；分經濟類型來看，造紙行業中集體企業的銷售利潤率最高，為5.12%。
5月份，全國紙及紙板、紙漿、紙及紙板制品出口金額為4.02億美元，環比下降1.91%，進口金額為3.07億美元，環比下降12.98%。1－5月份，全國紙及紙板、紙漿、紙或紙板制品進出口總值為33.8億美元，其中累計出口17.8億美元，同比增長35.6%，累計進口16億美元，同比減少4.5%。
1－5月份，紙漿的進口數量較去年同期有小幅下降，同比下降0.8%，進口金額較去年同期均有所增長，同比增長11.6%；紙及紙板（未切成形的）進口數量較去年同期略有下降，同比下降了15.6%，進口金額也有所下降，下降了6%。在紙及紙板的各類產品中，是新聞紙的進口量和進口金額較去年同期下降的幅度較大，其中新聞紙的進口量同比下降了91.5%，而進口金額也下降了91.4%。
06年前5個月無論針業漿還是闊葉漿，價格都有一定的上揚，價格已突破去年同期的高點。針業漿由年初的612美元/噸，上漲到5月底的660美元/噸，上漲7.85%；闊葉漿由年初的600美元/噸，上漲到5月底的638美元/噸，上漲6.3%。06年前5個月國際漿價上漲的主要原因是由于能源等價格的上漲，制漿成本水漲船高，部分企業減產或關閉也在一定程度上減少了木漿的供給。
06年5個月總體來看，除新聞紙價格下滑較大外，銅版紙、白卡紙價格均保持相對的平穩。近期由于國際市場紙品價格上漲的帶動以及木漿價格上漲的推動，銅版紙、白卡紙等價格已開始上調。新聞紙價格下滑勢頭已得到遏制，進一步下滑的可能已很小，但由于廢紙進口價格的下降，二季度新聞紙毛利水平有望回升。
中長期
06年上半年以來國際市場木漿價格有一定的上漲，但我們認為未來國際木漿價格不會長期持續走強，這一方面是由于中國自給率的不斷提高以及北美部分生產線的關閉，導致需求減少；另一方面國際紙漿產量有逐漸加大的趨勢。廢紙價格由于歐洲、日本的供給增加，價格并沒有受木漿價格上漲的影響，但考慮到中國的需求仍在強勁增長，因此廢紙進口價格進一步下滑的可能性已較小。
近幾年，“中國制造”的卷煙紙產量一直增長迅速，尤其是具有高附加值的高檔產品的生產有顯著增長。產量的持續快速增長不僅是由于中國卷煙制造商對不斷增長的需求的高期望值，而且還被看作是政府和制造商都希望在卷煙出口上有所突破的結果。
在過去的兩三年內，中國卷煙紙制造商的生產能力有了顯著增長。特別是，主要集中在具有高附加值的高檔產品，即Ａ級產品的生產上。
中國，卷煙紙的生產通常分為兩類——自制的生產線主要用來生產Ｂ級紙，進口的高檔卷煙紙生產線都用來生產Ａ級紙。據煙草業提供的資料，未來幾年內，Ａ級生產線的數量將從目前的六條提高到八條。平均起來，每條生產線的年生產能力是12000噸。在2004年以前，每年Ａ級紙的產量在70000到80000噸之間。2005年增長到120000噸，不包括Ｂ級的產量。
盡管如此，沒有跡象顯示生產的增長會就此停止。中國的制造商還在進口高檔紙生產線。黑龍江的恒豐紙業、浙江的民豐紙業和華豐紙業、四川的錦豐紙業，和云南的紅塔藍鷹紙業是擁有基本上同樣產量的最大的五個造紙商。在過去的兩年，有的已經開始安裝新的生產線，或者同時開始新的項目。
中國卷煙紙制造商現在正面臨著艱難的抉擇：首先，當地煙草制造商青睞于高附加值和技術含量的產品。其次，紙品的生產成本居高不下，對出口造成了障礙。對生產成本的控制一直困擾著紙品制造商。
中國國內每年對Ａ級產品的需求是70000至80000噸，而現在的產量達到了120000噸。紙品制造商將不得不把擴展的希望寄托在國際市場上，但是當地的紙品公司不會享受定價優勢。
在未來的幾年，國內卷煙紙的需求仍將保持快速增長的勢頭。然而，國內卷煙紙已經供大于求。而且，也存在著一些出口體制上的障礙。然而，中國的卷煙紙制造商仍然對未來保持樂觀。因為他們認為中國的市場需要很高質量的紙產品。如果如能滿足這一市場需求，就能將產品銷售到其它國家或地區的市場。中國市場需要許多產品的供應，這對制造商不僅意味著挑戰，而且，更重要的是，意味著制造商會有許多的機會。
基本分析/投資建議
目前市場上對造紙板塊看法仍較悲觀，我們在對有關造紙企業進行調研過程中也切身感受到行業競爭的激烈，以及要通過高負債來擴充產能等方式來彌補毛利率下降的行業特性，如果浙江景興紙業八月份能在深圳中小板上市，可能會整個板塊估值有一定拉動作用，但這種局面不會長久，不排除在未來某一時點，中國的造紙產品將出口到全球各地，但目前還不會，因此在行業沒有出現明顯改觀之前，我們建議投資者對造紙類上市公司要謹慎。
