瑞銀給玖龍紙業“買入”評級
瑞銀日前表示，玖龍紙業(2689.HK)將于本周三公布財年業績，預計取得純利10.7億元人民幣，增長2.5倍。盈利增長動力主要來自銷售量按年增長82%至290萬噸，而毛利率亦由去年同期的15.8%提升至21%。瑞銀稱，公司200萬噸產能目前正在建設中，預期07年產能將按年增加62%至535萬噸，相信新增產能將帶動07及08財年盈利增長。基于該公司知名度及強勁分銷網絡，該行并不擔心新增產能影響使用率，并預期毛利率將穩步改善。瑞銀認為，以公司06-08年每股盈利年復合增長32%，股本回報率24-25%，認為其目前估值偏低，維持“買入”評級，目標價9.8港元。
