岳陽紙業(yè)（600963）11日召開第三屆董事會第四次會議，審議通過了《關于與湖南卓越漿紙有限責任公司簽訂《〈資產(chǎn)收購合同書〉之補充協(xié)議》的議案》。實質(zhì)內(nèi)容為以2.96億元收購公司從2002年起租賃經(jīng)營的5.1萬噸造紙生產(chǎn)線，付款方式為在5年內(nèi)分次支付。
本次公告所計劃收購的5.1萬噸造紙生產(chǎn)線1999年投產(chǎn)，2002年起岳陽紙業(yè)開始租賃該生產(chǎn)線，為期五年。2003年4月，岳陽紙業(yè)與卓越公司簽署《資產(chǎn)收購合同書》，約定租賃期滿后按照評估價值對該生產(chǎn)線進行收購，收購價格為評估價值。本次收購之前，岳陽紙業(yè)租賃該生產(chǎn)線的2100萬元左右費用和該生產(chǎn)線的折舊費用大體相同，相當于從卓越公司處獲得了3億元的無息融資。本次收購之后，岳陽紙業(yè)從2007年至2011年每年需支付收購價款5928萬元。本次收購與以往的租賃模式相比，在未來5年中，每年增加了3780萬元的現(xiàn)金流流出，同時增加了財務費用的支出。
海通證券分析師趙濤認為通過本次收購，公司由于資產(chǎn)租賃所產(chǎn)生的每年2000多萬元關聯(lián)交易將不再存在，從而降低了關聯(lián)交易所帶來的風險。分析師預測增發(fā)后公司2006-2008年每股收益分別為0.28元、0.48元和0.95元，給予“買入”評級。
