上證指數剛剛突破了2001年2245點的歷史最高點，創出了16年的歷史新高。短短1年多的時間，股票輪番上漲，股指翻番。此時，還有被整體低估的板塊存在嗎？
在招商證券11月28日的報告《從理性繁榮走向全面沸騰——A股市場2007年估值及運行趨勢展望》中，提供了當時A股市場各行業相對與香港市場和國際市場的定價差距。從中可以看到，按照2006年預測業績計算的市盈率比較，目前市場最熱門的板塊多已處于明顯的高估狀態。其中，零售業高估60％-80％、房地產高估20％-60％、酒精飲料高估25％-60％、銀行高估20％-70％，市場已經積聚了相當程度的泡沫風險。
然而，最引人注目的是造紙行業，其A股預測市盈率較香港低估50％、較國際水平低估40％。也就是說，假如A股股價向港股或國際市場定價靠攏，國內造紙板塊存在整體上漲近100％的價值回歸空間。
進入12月，招商證券和平安證券兩大主力機構先后推出行業研究報告，看好造紙行業。
在報告中，招商證券上調了整個紙業板塊的評級至“看好”。并認為：造紙產業現在處于整合階段，國家產業政策鼓勵大型企業的進一步擴容，整合完成后大宗紙種將成為價格聯盟式的壟斷行業。06年A股市場估值水平整體提高，造紙、煤炭、電力等同為僅余的幾個估值水平未明顯提升的板塊，預計07年上半年造紙板塊的市盈率水平將受板塊輪動的影響，有一定幅度提升。但行業基本面并未轉好，預計07年中期將有所回暖。壟斷龍頭和林紙公司受行業拖累較小，具備大幅超出行業平均水平的投資價值。
平安證券則認為，紙業未來增長動力來自國內外2個市場的推動：從人均消費水平來看，我國人均紙及紙板消費量遠低于發達國家和全球平均水平，紙與紙板消費量仍有很大的增長潛力；中國終將成為全球造紙業的產業中心。目前全球造紙業的生產與貿易重心正由歐美發達國家向以中國為代表的亞太地區和以巴西為代表的拉美地區轉移。中國造紙工業已經初步呈現出國際化、集中化、專業化的態勢和格局。國內大的造紙企業在設備現代化程度方面已完全與國際接軌，產品質量得到國際市場認可。與國外同行業相比，國內造紙企業龍頭公司市盈率偏低，投資價值顯現。
作為公認的國內造紙業三大龍頭股——華泰股份、岳陽紙業和晨鳴紙業，雖然本網在10月31日和11月29日兩次推薦后，漲幅已超過40％，但是潛在的上漲空間仍然很大。
