昨日大盤再度出現較大跌幅，但今日早盤兩市并沒有延續昨日的下跌慣性，反而縮影量攀升，我們預計短期大盤再度深跌的可能性不大，現在最有可能出現的就是漲跌兩難的寬幅震蕩走勢，在震蕩市中，投資者可針對優質品種選擇好的介入時機，根據市場輪動的軌跡和資金的流向看，我們建議投資者把注意力重點集中到造紙板塊上。今日的凱恩股份就充當了領頭羊，率先沖擊漲停。相信其它紙業個股也將沖擊漲停指日可待。
首先，政策利好將至。不久前中國造紙協會秘書長趙偉透露，由發改委牽頭制定的《造紙產業發展政策》將會頒布。造紙產業發展政策，將從生產、市場、投資和監管幾個方面，為造紙行業的發展提供一個明確的藍圖。發展政策將在產能規模、技術、環保等方面提出更高要求，一些不符合國家產業政策和技術要求的小廠將被淘汰，而留存下來的大廠將具有更強的競爭力，生產的產品將更能滿足多元化的市場需求。這有助于加速淘汰落后產能，加快行業整合速度，對業內優勢企業是長期的政策性利好。
其次，行業景氣度良好。據預測07年我國紙需求量將繼續保持適度增長，但增長幅度小于06年，市場總體需求高于產量，有望改變供大于求的市場現狀。有關數據顯示，2005年全國紙品消費總量為5000萬噸，相應的木材需求量為3600萬立方米；2006年的紙消費量達到6400萬噸，07年的消費量將超過7000萬噸，2020年將超過1億噸。而2006年造紙行業的固定資產投資已經連續兩個月負增長，而且增速由-0.2％擴大到-7.4％，前9個月累計增速也進一步下降到10.7％。由于造紙項目建設期一般在一年左右，可以預料2007年產能供給的釋放將明顯減弱。2007年出現造紙行業景氣“拐點”的可能性很大。
最后，從受益人民幣持續升值的板塊來看，造紙業受益于人民幣的升值最直接體現就是生產成本的降低。由于我國造紙原材料構成中，大部分的木漿和廢紙需要依賴進口。而我國林業資源的缺乏以及林紙一體化建設周期較長的特點，決定了我國原材料進口將持續增長。在造紙生產成本構成中，木漿和廢紙在生產成本中都占有很大的比重。因此，人民幣升值將降低木漿和廢紙的進口成本，使以進口木漿和廢紙為原材料的企業受益明顯。而作為主要原料的木漿和廢紙約有近80％需要依賴進口。粗略估算，人民幣每升值1％，全行業可降低成本2-3億元，利多效應相當明顯。因此我們建議投資者重點關注青山紙業（600103）該公司是我國造紙行業的龍頭企業，二級市場上，從應股歷史走勢上看，該股表現非常活躍，時常有突發漲停的行情出現，值得投資者關注！
