作者：周 悅
ST天宏(600419)公告稱，公司計劃購買石河子國有資產經營（集團）有限公司持有的新疆石河子銀河紡織有限公司100%的股權，支付對價包括以每股4.27元的價格向國資公司發行股份不超過2443萬股人民幣普通股，以及常德天宏紙業有限責任公司股權和本部造紙資產。上述購買完成后，國資公司將成為ST天宏第二大股東。
ST天宏稱，由于公司主導產業造紙業務不能適應市場競爭，已經導致公司連續兩年虧損，紙業資產已經喪失了持續經營的能力，而大股東石河子造紙廠無力幫助公司實施資產重組、擺脫困境。因此，新疆石河子當地政府擬以國資公司作為對新疆天宏重組的主體，收購當地具有較強贏利能力的銀河紡織，以銀河紡織資產與業務為載體對公司進行資產重組暨向特定對象發行股份購買資產。
據悉重組方案將分兩步走。第一步將銀河紡織的股權劃轉給國資公司，使銀河紡織成為國資公司的全資子公司，持股比例為100%；第二步對擬置入資產和擬置出資產進行評估、審計；以新疆天宏造紙資產及向特定對象發行股份作為對價，購買國資公司持有的銀河紡織100%股權，購買完成后，國資公司直接持股新疆天宏，成為新疆天宏第二大股東。
資料顯示，公司擬置出資產范圍包括常德天宏股權及本部紙業資產。常德天宏注冊資本5500萬元，公司出資5100萬元持有其92.73%的股權，經評估資產凈值為5149 萬元。本部紙業相關資產主要為東泉農場及制漿、造紙等資產。本部紙業資產和公司持有的常德天宏股權經評估后，凈值為8728萬元。
購買資產為銀河紡織100%的股權，銀河紡織主營業務為生產銷售針紡織品。銀河紡織經評估資產凈值為1.9億元。主要產品是針織、機織、色織、牛仔、裝飾等織物的主要原材料。銀河紡織財務成新率截至2006年末為78%，處于較高的水平。該公司的技術裝備水平可用萬錠用工人數來衡量，與國家紡織行業平均水平對比顯示，銀河紡織萬錠用工水平在全國居于前列，僅為全國平均水平的37%。
重組完成后，公司主業完成轉型，棉紡成為公司的主要利潤來源。由于棉紡行業排污少、污染程度較低，重組后公司的棉紡業務不會面臨較大的環保風險。新疆作為中國重要的產棉基地，為公司的棉紡行業提供了良好的原料保障。
ST天宏預測，凈資產收益率及每股收益指標會有較大幅度的增長，若該項重組于9月份完成，銀河紡織利潤自10 月起并入公司報表，公司2007 年可實現凈利潤為300萬元，2008 年可實現凈利潤為800萬元。
