由于多數(shù)產(chǎn)品呈上升態(tài)勢(shì)，造紙?jiān)牧险w價(jià)格企穩(wěn)，造紙行業(yè)有望步入景氣周期，擁有“林漿紙一體化”項(xiàng)目的上市公司及產(chǎn)能即將大幅增長(zhǎng)上市公司受關(guān)注。
原材料整體價(jià)格趨穩(wěn)
上半年，國(guó)際市場(chǎng)上木漿的價(jià)格延續(xù)了2006年的上漲態(tài)勢(shì)。原因主要有兩點(diǎn)：一是成本推動(dòng)，國(guó)際市場(chǎng)上木材價(jià)格的上漲導(dǎo)致了制漿木片成本的上升，同時(shí)能源等價(jià)格的上升進(jìn)一步推高了木漿成本。二是供需缺口較大，由于成本方面的原因，在2006年減產(chǎn)和關(guān)閉的產(chǎn)能并未在今年完全恢復(fù)，上半年木漿整體供給不足。
廠商庫(kù)存大幅度減少，急需補(bǔ)充，市場(chǎng)需求上升，同時(shí)市場(chǎng)供應(yīng)量的減少，這使五六月闊葉漿的價(jià)格有所上升。但由于我國(guó)、巴西、俄羅斯等國(guó)投資新建的漿廠已陸續(xù)進(jìn)入投產(chǎn)期，供給陸續(xù)增加，預(yù)計(jì)木漿整體價(jià)格將會(huì)在下半年出現(xiàn)回調(diào)。
多數(shù)紙品價(jià)格上升
多數(shù)產(chǎn)品市場(chǎng)回暖。文化用紙、白卡紙、新聞紙價(jià)格普遍上漲，后期有望保持上漲態(tài)勢(shì)；銅版紙逐漸走出美國(guó)制裁影響，價(jià)格將穩(wěn)中微漲；箱板紙受新增項(xiàng)目較多影響，后期價(jià)格有下滑趨勢(shì)。
國(guó)內(nèi)新聞紙價(jià)格在下半年將有所回升。原因在于：首先，美國(guó)新聞紙價(jià)格的上漲將促進(jìn)我國(guó)新聞紙出口的數(shù)量和價(jià)格上漲。其次，國(guó)內(nèi)新聞紙的價(jià)格觸底反彈，國(guó)內(nèi)噸紙價(jià)格已上升至4700元/噸。再次，新聞紙出口的大幅增長(zhǎng)緩解了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供求矛盾。最后，由于新聞紙市場(chǎng)長(zhǎng)期低迷，國(guó)內(nèi)許多生產(chǎn)企業(yè)紛紛關(guān)閉產(chǎn)能或轉(zhuǎn)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)新聞紙市場(chǎng)供求矛盾將有所緩和。基于國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)的恢復(fù)和出口的大幅增長(zhǎng)，隨著2008年奧運(yùn)會(huì)的臨近，新聞紙需求量將逐步上升，新聞紙市場(chǎng)也將逐步回暖，新聞紙價(jià)格有望繼續(xù)上漲。
文化紙市場(chǎng)情況良好。2007年將總共關(guān)閉近100萬(wàn)噸的低檔文化紙，占2006年文化紙產(chǎn)量的8.2%，文化紙供給大幅減少。國(guó)內(nèi)文化紙由于供給減少的原因而呈現(xiàn)了上漲的態(tài)勢(shì)。文化紙的價(jià)格在今年將繼續(xù)保持上漲的態(tài)勢(shì)。
涂布白紙板價(jià)格將平穩(wěn)上漲。2007年新增生產(chǎn)量與新增消費(fèi)量基本相當(dāng)，國(guó)內(nèi)涂布白紙板市場(chǎng)供需基本維持平衡。但其出口增長(zhǎng)較快，影響了國(guó)內(nèi)供求關(guān)系，該產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)將基本維持平穩(wěn)上漲的態(tài)勢(shì)。
社會(huì)白卡紙預(yù)計(jì)將保持15%左右的年增長(zhǎng)速度。此外，整體白卡紙市場(chǎng)也將保持10%以上的增長(zhǎng)速度。綜合來(lái)看，下半年白卡紙市場(chǎng)情況趨于良好，價(jià)格有望穩(wěn)步上升。
此外，近來(lái)箱板紙新項(xiàng)目上馬較多，將導(dǎo)致未來(lái)產(chǎn)能釋放過(guò)快；同時(shí)美廢11#價(jià)格在高位的維持，箱板原紙的市場(chǎng)情況將可能出現(xiàn)回落的情況，價(jià)格可能會(huì)有所下降，行業(yè)洗牌或?qū)㈤_(kāi)始。近期國(guó)內(nèi)銅版紙的市場(chǎng)已逐步消化了美國(guó)制裁的負(fù)面效應(yīng)。銅版紙價(jià)格在下半年將保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。
進(jìn)出口受益于人民幣升值
上半年依然延續(xù)了去年的進(jìn)出口形勢(shì)，紙漿進(jìn)口依舊持續(xù)增長(zhǎng)，而紙及紙板進(jìn)口下降，出口上升。
人民幣幣值對(duì)我國(guó)造紙業(yè)產(chǎn)生了兩方面的影響：一方面，隨著人民幣升值，國(guó)內(nèi)紙廠原材料的采購(gòu)成本實(shí)際上是有所降低的，我國(guó)造紙企業(yè)的生產(chǎn)成本也隨之降低；另一方面，我國(guó)的紙品出口大幅上升，人民幣的升值將削弱我國(guó)出口紙品的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，不利于我國(guó)造紙企業(yè)的紙品出口。
從2006年、2007年進(jìn)出口金額對(duì)比可知，進(jìn)口金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)出口金額，目前人民幣升值對(duì)造紙行業(yè)來(lái)說(shuō)，利大于弊。但隨著我國(guó)紙品出口量的逐步增大，人民幣升值對(duì)造紙行業(yè)所產(chǎn)生的利好將逐步縮校
推進(jìn)“林漿紙一體化”
我國(guó)計(jì)劃在“十一五”期間，造紙行業(yè)將關(guān)閉近650萬(wàn)噸的產(chǎn)能，其中在2007年將關(guān)閉230萬(wàn)噸產(chǎn)能左右，分別占2006年總產(chǎn)量的10%和3.5%，這有利于行業(yè)景氣的上升。
而且，國(guó)家實(shí)施積極的扶持政策，大力推進(jìn)林業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。該政策在短期內(nèi)對(duì)造紙業(yè)上市公司的基本面將不會(huì)有較大影響，從長(zhǎng)期來(lái)看，擁有“林漿紙一體化”項(xiàng)目的造紙企業(yè)將成為直接受益者。同時(shí)，隨著林權(quán)流轉(zhuǎn)的逐步放開(kāi)，越來(lái)越多的造紙企業(yè)有望逐步建立自己的“林漿紙一體化”項(xiàng)目，行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力有望得到較大提高。
需要指出的是，我國(guó)紙品出口將面臨貿(mào)易保護(hù)主義的風(fēng)險(xiǎn)。在2007年上半年，我國(guó)紙品接連遭受反傾銷(xiāo)和反補(bǔ)貼制裁。雖然我國(guó)紙品出口受制裁的品種并不多，范圍也不廣，但是這種趨勢(shì)必須引起我國(guó)造紙業(yè)的重視。
總體上看，隨著原材料價(jià)格的趨于穩(wěn)定，多數(shù)紙品的市場(chǎng)情況良好，造紙業(yè)將逐步走入回暖期。 擁有“林漿紙一體化”項(xiàng)目的上市公司及產(chǎn)能即將大幅增長(zhǎng)的上市公司前景光明，如美利紙業(yè)、銀鴿投資、太陽(yáng)紙業(yè)、XD華泰股。
