我們在10月上旬實地調研了美利紙業，參觀了公司白卡紙項目以及原有項目并與公司相關人士進行了溝通。
白卡紙貢獻利潤還需時日..公司白卡紙項目正處于安裝的最后階段，預計11月上旬能夠試車，根據試車時間我們認為公司至少到2008年一季度末才能正式產紙。
公司白卡紙的困難在于：一是資金方面，試車以及正式產紙還需要大量的流動資金，公司目前很難通過貸款解決這一問題，集團或者其他方面的資金支持是必須的。二是技術方面，公司雖然為白卡紙生產做了長期準備，2006年大量技術骨干被送往先進的造紙企業學習，同時也外聘了相關的專家，但是整體而言公司還是缺乏白卡紙的生產經驗，一線生產人員更是缺乏經驗。(不過目前公司9萬噸銅版紙生產線已經產出合格的試車紙，只是由于目前文化紙市場好，公司的原紙供應無法跟上，暫時不能生產，這對于一個以前沒有生產過涂布紙的企業而言是一個好的跡象。
公司白卡紙面對的是一個好的市場環境，在2007－2009年白卡紙市場都是處于一個賣方市場，因此我們對于公司的白卡紙項目還是持樂觀的態度，畢竟白卡紙在國內已經是一項成熟的紙種，公司白卡紙只是時間的問題。
公司文化紙受益。隨著文化紙小紙廠的關閉，文化紙價格不斷走高，公司在這一過程中也將受益，目前公司的文化紙毛利與上半年相比提高3個點左右。
我們認為目前公司白卡紙項目盡快產生效益是當務之急，因此短缺的資金需要解決；中冶作為央企中唯一從事漿、紙業務的也必將整合國內外漿紙資源；同時從網上可以看到銀河紙業已經被中冶收購，同業競爭的問題也需要解決，在解決這些問題時中冶也許會存在一個統一的安排，不過不確定性很大，我們將不斷跟蹤。
