近日，發(fā)改委頒布《造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》，提出創(chuàng)建生產(chǎn)清潔、競(jìng)爭(zhēng)有序的現(xiàn)代造紙產(chǎn)業(yè)。提出到2010年，紙及紙板新增產(chǎn)能2650萬(wàn)噸，淘汰現(xiàn)有落后產(chǎn)能650萬(wàn)噸，有效產(chǎn)能達(dá)到9000萬(wàn)噸。
政策面上的利好如實(shí)的反應(yīng)到了盤(pán)面上。近期，造紙板塊的走勢(shì)明顯優(yōu)于大盤(pán)：周線上，造紙板塊近三周連續(xù)上漲，漲幅分別為5.32%、2.62%、4.36%，明顯優(yōu)于滬指的4.52%、-1.65%、-1.32%；進(jìn)入12月份以來(lái)，造紙板塊上漲12.79%，超過(guò)大盤(pán)近9倍。造紙板塊近期的優(yōu)異表現(xiàn)，吸引了眾多投資者的目光，其主要得益于：
一、政策利好推動(dòng)行業(yè)發(fā)展
《造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》中提出，政府支持國(guó)內(nèi)企業(yè)通過(guò)兼并、聯(lián)合、重組和擴(kuò)建等形式，打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型制漿造紙企業(yè)集團(tuán)。這一政策推動(dòng)了造紙行業(yè)龍頭企業(yè)中資金雄厚，布局合力的優(yōu)勢(shì)企業(yè)，如晨鳴紙業(yè)等；《政策》中還著重提出要清潔生產(chǎn)，打造新型環(huán)保企業(yè)。國(guó)家大打環(huán)保牌，對(duì)一部分小型造紙企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑加大了成本的投入，但卻無(wú)形中推動(dòng)了以“環(huán)保”為主題的一部分個(gè)股，青山紙業(yè)即是其中代表型公司。
二、奧運(yùn)需求拉動(dòng)紙價(jià)持續(xù)上漲
造紙協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)認(rèn)為，在紙品供需維持基本平衡的前提下，擴(kuò)張的產(chǎn)能已經(jīng)被逐漸吸納，預(yù)計(jì)今明兩年的紙品價(jià)格會(huì)有所提升。重要的是由于奧運(yùn)臨近，奧運(yùn)門(mén)票、廣告、入場(chǎng)指南、圖冊(cè)介紹等用品需要大量發(fā)放，將對(duì)紙品的需求有明顯的拉動(dòng)，預(yù)計(jì)奧運(yùn)帶來(lái)的紙需求增量有望達(dá)到5%。受奧運(yùn)效應(yīng)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體勢(shì)頭的帶動(dòng)，紙品需求有望在明年以后提速。
三、人民幣大幅升值有利于降低進(jìn)口設(shè)備成本
近期，人民幣升值步伐加快，今日人民幣兌美元匯率中間價(jià)已達(dá)7.3698元。由于我國(guó)造紙企業(yè)設(shè)備落后，無(wú)法滿(mǎn)足高檔紙生產(chǎn)的工藝要求，近年來(lái)大量購(gòu)買(mǎi)國(guó)外生產(chǎn)線，人民幣升值將減少造紙?jiān)O(shè)備的進(jìn)口成本，提高企業(yè)的盈利能力。以目前的造紙行業(yè)成本來(lái)預(yù)計(jì)，人民幣升值2%可使成本減少0.5%左右，毛利率約提高3%，利潤(rùn)總額增加達(dá)9%以上。
四、原料上漲，利潤(rùn)轉(zhuǎn)向林紙一體化企業(yè)
由于造紙?jiān)辖Y(jié)構(gòu)優(yōu)化受到耗水、COD等約束性指標(biāo)的支撐，在國(guó)家日益重視環(huán)保的背景下，原料升級(jí)的趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)。因此更加看好已經(jīng)完成原料升級(jí)或林紙一體化的企業(yè)。未來(lái)幾年，林紙一體化優(yōu)勢(shì)企業(yè)將保持較快的發(fā)展速度，有很大的發(fā)展發(fā)展空間，建議關(guān)注。
綜合來(lái)說(shuō)，建議關(guān)注兩類(lèi)企業(yè)，一是一線行業(yè)龍頭企業(yè)；二是關(guān)注二三線林紙一體化完整的企業(yè)，如青山紙業(yè)等。公司投資6.6億元實(shí)施“林紙一體化”工程，目前項(xiàng)目一期已完成58萬(wàn)畝，建成后預(yù)計(jì)每年可以為公司供應(yīng)紙材40至50萬(wàn)立方米，公司長(zhǎng)期盈利能力進(jìn)一步得到提升。
