近期A股市場寬幅震蕩，昨日在利好信息的刺激下，上證指數一度走強，但奈何貴州茅臺、中國船舶等高價股回落，上證指數最終沖高回落。而造紙板塊的景興紙業、太陽紙業等前期強勢股也隨之走低，似乎表明造紙板塊的一輪上升行情吹響了集結號。
但筆者預測，造紙板塊的回落其實在夯實后續行情上升的基礎，建議投資者可低吸持有。
漸趨供不應求
不可否認的是，造紙板塊在業內人士眼里，是一個棄之可惜、但持有也無味的雞肋板塊。但是，筆者認為從造紙行業在近一兩年來的產能與需求變化情況來看，未來的造紙行業或將面臨著新的成長機遇。
就供給來說，日前出臺的《造紙行業發展政策》提出的淘汰落后產能已經在全國分步驟實施，預計2007年淘汰落后產能230萬噸，這預示著2006年至2010年有效產能的年增長率僅為5.2%。而1999年至2005年的有效產能的年增長率是14%。這顯示出未來我國造紙產能的釋放將低于前期。
而就需求來說，則處于快速增長的勢頭中。這主要與國內紙業及紙板消費需求與社會經濟發展高度相關，在1990-2006年，紙業消費年均增長10.0%，而在2001-2006年年均增長12.4%，如此的數據顯示出我國紙業消費需求呈現出加速狀況。
人民幣升值壓低成本
與此同時，造紙業的成本下降趨勢也隨之強烈起來。
一是因為人民幣升值的因素。眾所周知的是，我國造紙業的紙漿進口依賴度較高，而且大多是以美元結算。而一方面由于美元的貶值，另一方面則由于人民幣升值的因素，造紙業上市公司的進口成本有所下降，行業分析師預計，假設人民幣維持當前一年間大約升值7.47%的速度，造紙業上市公司主營業務成本大約能降低2%左右，能增厚利潤總額20%左右。
二是因為國際紙漿價格本身也面臨著回落的趨勢。國際紙漿產能釋放過快，其中僅拉美地區在2008年至2012年的五年內就將計劃擴產880萬噸，年均擴產176萬噸，如此就將使得紙漿價格下降的趨勢形成，這自然提升造紙業股的盈利能力。
關注兩類造紙業股
就目前來看，有兩類個股的投資機會可引起關注：
一是行業內的龍頭企業，主要在于目前造紙業股的平均動態市盈率只有22倍左右，相較于目前A股市場平均40倍左右的動態市盈率來說，明顯存在著估值洼地，值得重點跟蹤，比如說晨鳴紙業、華泰股份、博匯紙業等。
二是造紙業板塊的新秀，它們的產能擴張動能強勁，也有望依靠資本市場的融資平臺支持獲得新的產能拓展的資本，故景興紙業、太陽紙業等個股可予以跟蹤。
另外，關于塑料袋使用的相關文件也有望賦予紙包裝行業的山鷹紙業等個股投資機會。當然，福建南紙、青山紙業等擁有諸多題材預期的品種也可跟蹤。
◇實戰出擊
晨鳴紙業：
紙業龍頭受益升值
晨鳴紙業是集制漿、造紙、能源生產于一體的大型企業集團，總資產200多億元，年紙品生產能力近400萬噸，進入中國企業500強和世界紙業50強。作為國內造紙龍頭企業，原料主要依靠進口，隨著人民幣兌美元不斷升值，意味著進口成本的降低，公司將直接受益。
從走勢上看，該股近期呈現震蕩盤升的通道走勢，量能配合完好，顯示有長線資金運作其中，近日股價呈現縮量回調整理態勢，籌碼鎖定性較好，30日均線形成一定支撐，后市有望保持震蕩上揚格局。
