震蕩市場下，前期一直默默無聞的紙業板塊的整體崛起成了弱市一抹亮色。目前來看，漲價預期仍然存在，漲價基礎更加具備，人民幣持續升值仍然在繼續，在去年底就開始被機構看好的紙業板塊，這次啟動能延續多久？哪些公司會有更好表現？
股票弱市逞強
3月6日， 岳陽紙業、民豐紙業、 恒豐紙業、 青山紙業、 太陽紙業以及ST宜紙聯袂漲停，而整個紙業板塊整體漲幅達到了6.16%，是市場中當天表現最為強勁的行業板塊。在3月6日創出20.38元的新高后， 晨鳴紙業3月7日報收于19.2元，仍然創下了次新高。
“農業板塊見好就收，紙業板塊長期持有”。大盤近期動輒上百點像過山車一樣震蕩下，由于兼具人民幣升值多種概念，紙業板塊的啟動也成了投資者寄予厚望的主要板塊之一，從部分投資者走訪看，市場對紙業板塊后期走強相比其他板塊預期強烈。
紙業板塊產品價格近期的上漲，導致資金追捧，則可能是刺激紙業板塊集體爆發的最重要原因之一。“由于看好產品漲價，除了這個板塊的績優股，基本面一般的公司也受到了資金追捧，在兩股資金作用下，整個板塊就漲起來了，”民生證券成都營業部分析師謝鋼表示。
漲價各不相同
事實上，從上市公司反饋消息，漲價也并非空穴來風。與市場上認為晨鳴紙業等公司即將會提高新聞紙價格，從而使得整個紙業板塊上市公司近期走強的消息不同，記者從上市公司了解到，上市公司產品出廠價在近期已經上調。“今年3月開始上調了出廠價，目前漲價幅度沒有超過10%，” 山鷹紙業有關人士透露。而晨鳴紙業也表示已經提價，只是沒有透露漲價幅度，“公司產品比較多，每個產品都已經提價，漲價幅度不一樣。”
據悉，新聞紙在2007年年底的價格大致在4800－4900元／噸，進入2008年后，各主要企業分別在2月份以及3月份兩次大幅提高價格，這使得目前新聞紙的價格已經達到了5400－5500元／噸，價格上漲幅度達到12%以上。據業內人士介紹，紙業板塊產品價格將在未來1-3月內將進一步提升，預計每噸提價200元左右。此外，銅版紙、白卡紙、雙膠紙等紙品今年3月份也出現了幅度較大的價格提升。
記者也從晨鳴紙業、山鷹紙業等公司了解到，紙品價格從去年開始就持續上漲，而且幾家公司也認為漲價趨勢短時間內不會改變，產品漲價將對公司業績帶來積極影響。
然而，去年以來，紙漿等上游原材料價格也保持高位，紙業上市公司利潤上漲也將肯定受制成本上漲限制。 國泰君安行業研究員王峰指出，文化用紙、白卡紙、銅版紙等價格上漲幅度超過成本的上升，盈利能力有改善的趨勢，而新聞紙、箱板紙由于成本的大幅上升，對產品盈利能力已構成一定的擠壓。山鷹紙業董事會辦公司有關負責人就表示，“上游產品、原材料去年以來居高不下，這次產品漲價有成本推動的因素，目前產品出廠價提價幅度還不能抵消原材料的上漲導致的成本增加。”
后市仍會走強
事實上，相對于二級市場來說，紙業板塊由于缺乏高成長性，估值一直較低。但由于造紙股擁有人民幣升值受益概念，也擁有產品價格上漲以及國家節能減排政策導致小的紙業公司關閉的受益概念題材的刺激，分析人士仍然認為，這將直接導致紙業板塊個股今年持續走強或加劇紙業板塊個股的上漲。
“人民幣升值是長期優勢，紙業板塊會不斷受益，今后一段時間都將走強”，謝鋼認為，在2008年主題投資已日漸在市場被倡導的背景下，紙業板塊在今年成品漲價、人民幣繼續升值的多重力因素作用下，其近期走勢有望在全年得到更一步表現。謝鋼表示，我國造紙業對進口依存度很高，紙漿、廢紙等原料進口持續增長，許多生產設備也需要從國外進口，近期我國人民幣持續加速升值，造紙行業的進口成本大幅下降，這將有利于紙業板塊在今年持續走強。
謝鋼指出，目前漿價絕對價格的上漲主要是反映了美元的貶值，因此人民幣的升值能夠對沖木漿絕對價格上漲所帶來的造紙行業成本上升的影響，國內造紙企業由于木漿價格上漲帶來的成本壓力逐漸減小。
“原料來源國內約在50%以上，”按照山鷹紙業的說法，該公司原材料進口比例也大約維持在40%。
有資料顯示，人民幣每升值5%，造紙業每年可直接節約成本11億元人民幣，若考慮增值稅等因素，成本降低接近14億元。在人民幣升值趨勢長期未變的情況下，造紙行業的業績有望水漲船高。
智多盈投資余凱也認為，造紙行業經過近兩年產能的不斷消化，供求狀況明顯好轉，原材料價格也趨于穩定，行業明顯處于復蘇之中，并已進入新的景氣周期。受供求改善及成本推動，2007年國內主要紙種價格紛紛上漲。隨著我國經濟持續高速增長，人均消費水平不斷提高，造紙行業未來的成長性值得期待。
而從近期機構發布的研究報告看，國泰君安、中投證券、安信證券、 國信證券以及 銀河證券紛紛給予造紙行業推薦的評級。謝鋼也表示，目前并沒有數據顯示原材料的上漲已經抵消了產品的漲價給紙業板塊上市公司所帶來利潤。謝鋼認為，由于從盤面看資金分別流向了績優績差兩大紙業板塊， 博匯紙業、晨鳴紙業在前期大盤下跌中也一直保持上漲，投資者可重點關注晨鳴紙業以及太陽紙業等優質股，喜好投機的投資者則可關注山鷹紙業。
