我們依然維持造紙行業“增持”的評級，以及業內已嚴重分化需擇優配置的觀點。雖然2007年、08年第一季度的行業整體業績增長仍然不錯，但08年第一季度的情況有兩點值得警惕：一是業內分化嚴重，10家公司中晨鳴、博匯、岳紙、太陽4家業績大幅增長，而其它6家主營業務業績都出現一定程度的下滑；二是07年上半年造紙行業處于下半年景氣回升前的低谷，經過07年下半年以來的紙產品價格的不斷提高后，多數公司一季度業績同比竟然出現下滑。
在個股方面，我們下調了華泰股份、銀鴿投資的評級。可繼續看好太陽紙業、博匯紙業、晨鳴紙業，并積極關注岳陽紙業林業資源的價值。(王峰)
