主業收入增長幅度接近
同板塊公司，同樣受外部環境影響，為什么業績會出現如此大的差異？我們看到，單從主業收入來看，諸多公司均受益于行業回暖，數據均出現了大幅度增長，且增長比例彼此相差不大。其中，晨鳴紙業一季度主業收入同比增長32%，達到了41億元；華泰股份(600308行情,股吧)的主業收入由之前的13億元增加到了14.5億元，同比變化比例只有11.5%；太陽紙業(002078行情,股吧)一季度主業收入同比增長20%，達到了16.2億元；冠豪高新的一季度主業收入也增長17.3%，達到了1.64億元；就連凈利潤大幅度減少的金城股份，其主業收入也絕對沒有減少幾倍，而僅僅減少了3成左右。那么，主業收入并非是造成業績兩極分化的主要原因。
進一步從利潤表發掘，我們看到，對于成本費用方面的不同控制結果，是造成造紙板塊業績差異的主要原因。以主業收入增長比例不相上下的太陽紙業與冠豪高新進行比較，我們可以看到，兩家公司對于成本方面的控制區別很大，太陽紙業的一季度主業成本僅同比增長11.7%，遠小于其主業收入增長幅度，乃至最后的主業利潤達到了2.7億元，同比增長為92%；而冠豪高新的主業成本卻同比增長24.3%，大于其同期主業收入增長，乃至其主業利潤同比減少了17%。
成本費用控制相去甚遠
而投資收益與營業外收入等財務項目進一步擴大了這種差異，冠豪高新的投資收益與營業外收入近乎于零，而太陽紙業的投資收益高達1626萬元，營業外收入為122萬元，最終得到的凈利潤數據同比翻倍增長，與冠豪高新數據相去甚遠。可見，對于造紙板塊而言，開源節流因素對于公司業績影響很大，投資者需要區別對待。 （井楠 文、表）
一季度財務報告分析
名稱 凈利潤 主業收入
冠豪高新 47萬元 1.64億元
博匯紙業(600966行情,股吧)8185萬元 9億元
太陽紙業 1.1億元 16.2億元
岳陽紙業 4019萬元 8億元
華泰股份 1.12億元 14.5億元
晨鳴紙業 4.7億元 41億元
金城股份 -2050萬元 1.1億元
