山鷹紙業主要從事箱板紙及紙箱的生產與銷售，箱板紙產能約50萬噸，同時從2008年開始山鷹紙業具有18萬噸新聞紙產能。分析師王海濤認為，公司是"黑夜尚未結束黎明尚未到來 "，2007年之前，國內箱板紙需求增長迅速，產品供不應求，但是進入2008年后，由于大量新增產能的快速投放，目前國內箱板紙市場已經逐漸進入產能過剩階段。
國際廢紙價格在經歷了一季度的大幅上漲之后，目前進入了價格較為平穩的時期，但是由于短期之內國際國內需求仍然旺盛，分析師認為國際廢紙價格難以回落，因此我們認為，今明兩年，將是箱板紙生產企業較為困難的時期。
山鷹紙業未來兩年的增長主要一是2008年1月投產的18萬噸新聞紙項目，該項目年均計劃生產新聞紙16萬噸，文化紙2萬噸。二是20萬噸高強瓦楞原紙技改工程項目，分析師預計將于2009年一季度投產。三是2008年1月投產的2500mm五層瓦楞紙板及全自動紙箱印刷系統項目，該項目將增加箱板紙紙箱產能10000萬平方米。
根據盈利預測，山鷹紙業2008年-2010年每股盈利分別為0.18元、0.22元和0.24元。對應的市盈率分別為31、26、24倍市盈率。目前造紙行業龍頭企業2008年市盈率在20倍左右，山鷹紙業由于未來兩年缺乏成長性，盈利能力欠缺，公司的動態估值在行業中偏高，給予"中性"評級。
