隨著半年報大幕的徐徐拉開，業績預增類品種儼然成為各路資金爭相追捧的金娃娃。今日市場亦不例外，登海種業因半年報業績預計增長520%-550%的消息刺激一舉封于漲停。然而，與登海種業相比，已于近日公告半年報業績將同比增長700%以上的福建南紙（600163）卻明顯被市場所忽略。由此我們認為，在半年報大幕徐徐拉開之際，目前股價僅有5元多的福建南紙（600163）后市無疑面臨極大的上漲空間！
紙業板塊景氣大增 成黑馬集散地
隨著半年報大幕的徐徐拉開，岳陽紙業于昨天率先捧出了一份凈利潤同比增長164.38%的半年報。事實上，岳陽紙業的業績增長并非行業個別現象，隨著國家節能減排工作的深入、小紙廠關停并轉力度的加大，紙業市場已經步入良好的景氣周期。
造紙產業是與國民經濟和社會事業發展關系密切的重要基礎原材料產業，具有資金技術密集、規模效益顯著的特點，其產業關聯度強，市場容量大，是拉動林業、農業、印刷、包裝、機械制造等產業發展的重要力量，已成為我國國民經濟發展的新的增長點。隨著我國經濟持續快速發展，對紙品需求量不斷上升，全國漿紙產能迅速增長，已然發展成為與美國、歐洲一起成為世界三大紙和紙板的主要生產和消費市場。
有關資料顯示，我國造紙業的供給增速從2007年已開始放緩。“節能環保”政策大力淘汰落后造紙產能。2007年6月發改委公布“節能減排綜合性工作方案”，計劃2007年淘汰230萬噸，“十一五”期間共淘汰落后產能650萬噸，40%為低檔文化紙，60%為普通瓦楞紙。關停落后產能和奧運新增用紙等因素已經使我國“洛陽紙貴”。
此外，造紙業作為我國第三大用匯行業，將顯著受益于人民幣升值。隨著我國造紙業的發展，我國造紙耗漿量迅速增加，同時隨著國家對環保要求的提高以及產品結構的升級，木漿和廢紙漿比重不斷上升，由于我國是一個少林的國家，近兩年進口木漿占國內消耗木漿近70％，紙漿的對外依存度也接近50%。顯而易見，在原材料進口高速增長背景下，人民幣的加速升值將大大降低造紙企業的進口成本，從而將為其在通脹預期下實現成本的有效控制，提升盈利能力創造了條件。
由于以上利好因素，我國紙業各子行業均呈現良好態勢。截至今年5月，書刊紙（草漿等非木漿比重較高）價格年內上漲19.6%；國產雙膠紙（草漿等非木漿比重較低）年內上漲5.0%；新聞紙維持上漲趨勢，年內上漲15.8%。根據有關數據，2008年1-5月我國規模以上企業完成紙及紙板生產量約3399萬噸，同比增長16.1%；同期實現銷售收入為1753.28億元，同比增長28.3%；而利潤總額呈現加速增長的態勢，1-5月完成利潤總額為105.07億元，同比增長高達61.7%。
有關分析認為，造紙行業全面進入長上升周期已經確立，2008年下半年，紙價及毛利率將繼續上升，未來所有大宗紙種均將維持持續提價的趨勢，預計2008年全年行業凈利潤增速為70%左右。
福建南紙中期預增700% 極具黑馬相
事實上，紙業行業的超景氣已經反映在眾多上市公司的預增公告中。比如福建南紙（600163）預計上半年凈利潤同比增長700%以上；晨鳴紙業（000488）預計上半年凈利潤同比增長50%以上；博匯紙業（600966）預計上半年凈利潤同比增長150%以上；太陽紙業（002078）預計上半年凈利潤同比增長30%以上……顯然，在上述預增的紙業上市公司中，福建南紙（600163）的業績增幅無疑是突出的，700%以上的業績增幅足以讓福建南紙（600163）鶴立雞群，因而也就決定了該股必將成為紙業板塊中最具龍頭相的黑馬品種！
福建南紙（600163）是以新聞紙生產為主業大型一檔制漿造紙企業，主導產品為新聞紙和未漂硫酸鹽木漿，紙、漿年生產能力34萬噸。近年來，公司已經確立了“揚長避短，盤活資產，多品種經營”的發展戰略，擬加快 “林紙一體化”項目建設步伐，進一步擴大生產能力；調整公司發展戰略，發揮資源優勢，重點發展竹木纖維產品，積極發展循環經濟，提高公司的競爭能力。
基于國內目前林木資源狀況及國家保護森林資源的要求，我國造紙工業未來的發展仍將很大程度依賴進口纖維原料，為此開展林紙一體化建設，培育上游資源，打造完整產業鏈，提升競爭實力已成為共識。而福建南紙（600163）早在2005年開始涉足林業延伸產業鏈，其先后出資2640萬元與光澤縣金橋林業公司共同組建光澤縣延杉林場（公司占注冊資本的55%）；出資110萬元受讓光澤縣華鑫林業公司55%股權。據2006年年報顯示，公司目前已建成的近50萬畝原料林基地，目前已經陸續開始采伐，成為公司新的利潤增長點。為了進一步鞏固林紙一體化的優勢，公司于此前公告非公開發行不超過2億股，將所募資金全部投入“年產18萬噸低定量膠印新聞紙林紙一體化”項目。目前，公司的增發工作已經完成。該項目即將成為公司未來高成長的重要支撐。
我們認為，隨著半年報的大幕徐徐拉開，由于業績預增類品種已成為各路資金爭相追捧的目標，業績增幅突出的品種股價經常出現漲停走勢，因此，已經公告中期業績將暴增700%以上的福建南紙（600163）無疑將面臨巨大的上漲空間！如前所述，700%以上的業績增幅足以讓福建南紙（600163）鶴立雞群，因而也就決定了該股必將成為紙業板塊中最具龍頭相的黑馬品種！其股價已是如箭在弦！
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