山東的廢紙收購商李文（化名）近幾個月來過的很不踏實。盡管手中有著充足的貨源，但銷售情況已經(jīng)一落千丈。為了周轉(zhuǎn)資金，李文開始不惜低價拋售手中的廢紙。即便這樣，一些客戶仍舊退市觀望。
廢紙作為一些造紙廠的原材料，因為企業(yè)對其需求的不斷減少，其價格持續(xù)下跌。而整個造紙行業(yè)也正面臨著業(yè)績下滑的境況。截止到29日，在已披露三季報的華泰股份、太陽紙業(yè)等13家造紙公司中，三季度紙企的業(yè)績環(huán)比下降接近五成。
國信證券造紙行業(yè)首席分析師李世新認(rèn)為，造紙行業(yè)在經(jīng)歷了上半年的高速增長后，下半年開始出現(xiàn)供過于求。“整體經(jīng)濟形勢下滑，下游客戶囤貨，是導(dǎo)致這一時期的供需關(guān)系逐漸惡化的主要原因。”李世新如是說。
下滑
2008年上半年紙企迎來了高速發(fā)展的黃金時期。1至5月，中國造紙業(yè)銷售收入同比增長28.34％；實現(xiàn)利潤總額105.07億元，同比增長61.65％，但這種高增長在三季度已然作古。
10月25日，國內(nèi)最大的新聞紙生產(chǎn)商華泰股份發(fā)布三季度報顯示，華泰股份第三季度營業(yè)收入同比增長4.67％，但環(huán)比下降15.39％；凈利潤同比下降25.06％，環(huán)比則下降55.79％。
華泰股份證券部主任曹延濤解釋說，由于印刷廠等下游客戶此時大多在觀望，導(dǎo)致公司銷售量下降，再加上第三季度前期成本上漲，致使公司第三季度業(yè)績下滑。
“公司近期的國際貿(mào)易業(yè)務(wù)受到的影響比較大，訂單少了很多，很多客戶都在觀望，希望價格能夠更低。”華泰集團國際貿(mào)易部的王先生無奈的說。
據(jù)王先生介紹，華泰集團的出口客戶亞洲居多，主要集中在印度、香港、馬來西亞等地。2007年的時候是華泰國際貿(mào)易業(yè)務(wù)的黃金時刻，“那時候的訂單都是滿的”。
一位內(nèi)部人士透露，華泰集團去年出口量達(dá)到25萬噸，但今年的出口量預(yù)計不到10萬噸。“這和去年的差距很大。”該人士說。
申銀萬國造紙行業(yè)分析師周海晨則認(rèn)為，華泰股份三季度業(yè)績下滑主要是因為原材料大幅下跌，而公司的存貨都是在高價的時候采購的，這就導(dǎo)致華泰股份在原材料價格持續(xù)下跌的情況下成本并沒有降下來。
“另一方面，由于三季度正好是紙的銷售淡季，所以銷售量肯定比二季度差。而且之前新聞紙價格大漲至6000元/噸以上的高價時遭到下游用紙企業(yè)的不滿，這些企業(yè)希望能夠借淡季壓低新聞紙的價格，所以采購量下降。”周海晨說。
太陽紙業(yè)一位銷售人士說，八月中旬以來，公司的文化紙、銅板紙、白卡紙的銷售價格和銷售量都出現(xiàn)了萎縮，直接導(dǎo)致銷售收入的下降。
“以前訂單滿滿的日子已不復(fù)存在了，眼下訂單冷清，公司的產(chǎn)能利用率也僅在60％至70％左右，只有文化紙還能維持原有的產(chǎn)量生產(chǎn)。”上述人士說。
季報顯示，第三季度太陽紙業(yè)的投資凈收益為-853.87萬元。據(jù)悉，2008年8月，太陽紙業(yè)旗下山東國際紙業(yè)太陽白紙板有限公司開始試生產(chǎn)，但緊接著白卡紙的行情急轉(zhuǎn)直下，致使該合資公司8、9月份一直處于虧損狀態(tài)。
而上半年曾貢獻(xiàn)3368.08萬元投資收益的另一家合資企業(yè)萬國紙業(yè)太陽白卡紙有限公司三季度正好維持盈虧平衡。“這兩個合資公司的經(jīng)營狀況直接導(dǎo)致第三季度的投資虧損，嚴(yán)重削弱該公司的三季度業(yè)績。”周海晨說。
拐點？
李文說，最近一個月是他從事廢紙收購行業(yè)6年以來第一次看到如此大幅的價格波動。“如果價格再跌，我就只能暫停營業(yè)了。”李文如是說。
作為廢紙經(jīng)銷商，李文每年經(jīng)手的廢紙達(dá)到數(shù)萬噸。去年，廢紙價格一路看漲，也讓李文嘗到了甜頭，于是李文又花了一筆錢擴大了自己的倉儲能力。
但令他沒想到的是，廢紙價格9月份以來開始下跌，進入十月份更是狂跌。“恐怕剛花的那筆錢又要泡湯了。”李文無奈的說。
目前，華泰股份生產(chǎn)新聞紙使用的原材料大多是來自美國的廢紙美廢8＃。而相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)10月30日最新美廢8＃價格大約為每噸190美元，而這個價格在一個月前是每噸280美元左右。
從已披露季報數(shù)據(jù)來看，四季度的存貨給相關(guān)公司將繼續(xù)帶來較大的成本壓力，也使得它們短期無法受惠于原材料價格的回落。其中，博匯紙業(yè)存貨相比去年同期上升 26.5％，占銷售收入22.2％。而華泰股份由于三季度加大了美國廢紙的采購力度，使得單季存貨增加了4.2億元。
太陽紙業(yè)營銷中心總協(xié)調(diào)李國新盡管在電話那頭談到公司的三季度銷售業(yè)績時多次表示受影響不大，但對未來的行情，也顯得比較擔(dān)憂。
周海晨說，紙業(yè)在3月份的時候有過一次猛漲，到第二季度的時候達(dá)到了高點。但7月份開始下滑，9月份又碰上華爾街金融危機，導(dǎo)致整個行業(yè)的景氣周期已呈現(xiàn)出下降趨勢。
李世新則認(rèn)為，2007-2008年造紙行業(yè)的固定資產(chǎn)投資增速比2006年提高了很多，這導(dǎo)致近兩年籌建的項目都陸續(xù)投產(chǎn)，從而致使一些紙種的產(chǎn)能逐漸過剩。
“這是造紙產(chǎn)業(yè)自然的一個周期波動，但此時經(jīng)濟的快速下滑導(dǎo)致需求迅速萎縮，整個行業(yè)一下子從高點下落，這是始料未及的。”李世新說。
產(chǎn)能過剩的情況在包裝紙身上體現(xiàn)得尤為明顯。目前，國內(nèi)最大的包裝紙制造商是張茵的玖龍紙業(yè)和理文紙業(yè)，這兩巨頭共占據(jù)國內(nèi)包裝紙市場的1／3市場份額。其中，玖龍紙業(yè)大概有600萬噸的產(chǎn)能，理文紙業(yè)也已發(fā)展到300多萬噸的產(chǎn)能。
李世新也認(rèn)為，包裝紙從2007年開始就已經(jīng)進入了高點，到如今已經(jīng)景氣下滑有一年了。這主要跟幾個大廠沒有節(jié)制的擴張有關(guān)系。
玖龍紙業(yè)目前的股價已經(jīng)暴跌了90％多，從最高時的近27港元下跌到最低不足1港元。“這幾年，玖龍紙業(yè)采取的是過度擴張的策略，結(jié)果導(dǎo)致整個包裝紙行業(yè)的供需關(guān)系很短時間內(nèi)發(fā)生變化。產(chǎn)量的急劇上升則不斷拉低紙的價格。”周海晨說。
巧合的是，10月30日福布斯2008中國富豪榜出爐，曾經(jīng)的女首富張茵排名由去年的11位狂跌至231位，財富縮水高達(dá)92.90％，身價僅剩下18億元。要知道，兩年前風(fēng)光無限的女首富還擁有著300億元的身價。
