生活必需品 需求彈性低
維達于去年7月上市，當時頗受市場追捧，不久即升至最高位7.28元，升幅近倍，不過其后因木漿漲價，以致股價滑落。的而且確，上市首年，因木漿價高企，已令其盈利即倒退26.6%，毛利率由25%，下降至20.6%。而于提升售價后，今年上半年盈利雖增50%，但毛利率則仍跌至18.7%。由此可見，維達的股價表現很大因素是系于木漿價格的升跌，而如今木漿價已大幅回落，應有利其股價表現。
木漿價續跌 毛利率可升4%
據維達管理層早前指出，木漿價今年8月起開始往下調整，價格由6、7月高峰時每噸780美元，跌至8月時750美元，9月份進一步調整至660美元。由于內地的存貨堆積，估計第4季價格會繼續下跌。據花旗集團估計，維達下半年的毛利率可按年及較上半年升3%及4%。
至于大環境方面，也對維達有利。因為去年內地生活用紙達400萬噸，每年更以8%至10%幅度增長，而維達的發展計劃已安排至明年，包括加速遼寧省生產基地計劃的發展速度，以確保每年產量增加。另外，維達也積極調整產品組合，如減少毛利率較低的衛生紙，開拓毛利率較高的產品，以期進一步改善毛利率。
總括而言，生活用紙已是必需品，受經濟情影響有限，再加上主要生產原材料價格大幅回落，維達前景應可看高一線。
