文化用紙:有望進一步提價
盡管本周雙膠紙市場價格仍保持穩定,但是由于成品紙的提價,預期雙膠紙價格有望上漲。銅版紙在金東紙廠的限產提價的帶動下,其他各廠商也將陸續提價,我們預計后期有望繼續上揚。
包裝用紙:前期提價已消化,醞釀新提價
本周白板紙市場價格保持穩定。由于前期漿價和廢紙價格強勁反彈,致使白板紙成本也逐步提高,后期仍有上漲的需求,因此我們繼續看漲白板紙價格。本周白卡紙價格依舊穩定,從下游接單情況來看,市場對提價的反應稍顯滯后,低價位的白卡紙漲幅略為明顯,各地的市場成交情況差異較大。預計紙廠提價步伐仍未停止,白卡紙價格有望繼續攀升。
木漿市場:木漿價格進一步反彈,且國內接單踴躍
漂白闊葉漿本周繼續強勁上漲,且下游客戶接單情況仍然較好,預示著下游需求明顯好轉,這也是支持我們判斷造紙業景氣回升的重要依據之一。漂白針葉漿價格則小幅反彈。在企業開工率回升,下游紙廠需求上升的刺激下,針葉漿價格也有望繼續穩中略漲。
廢紙市場:后市仍將小幅上揚
本周美廢市場價格保持穩中略升的態勢,而日廢市場則由于貨源有限,報價略有上調。我們認為,在當前造紙行業開工率持續回升的支持下,后市廢紙價格將維持小幅上漲格局。
當前估值未反應2010年盈利預期
重點公司09年動態PE在17x-20x之間,已部分反映09年的復蘇預期,但是2010年的動態PE不足15x,尚未反映2010年行業景氣進一步回升的預期,維持“推薦”評級。推薦由太陽紙業、晨鳴紙業、華泰股份和博匯紙業組成的價值型組合,謹慎推薦由岳陽紙業、景興紙業、銀鴿投資組成的交易型組合。
