中順潔柔紙業(yè)股份有限公司(簡稱：中順潔柔)——國內生活用紙行業(yè)第一梯隊企業(yè)，以生產和銷售中高檔生活用紙為主，公司依托“潔柔”、“太陽”兩大品牌，致力于做大做強生活用紙主業(yè)，其主要產品為“潔柔”和“太陽”品牌的卷紙、手帕紙、軟抽紙和盒巾紙等。經(jīng)過多年的發(fā)展，中順潔柔已在廣東中山、廣東江門、浙江嘉興、湖北孝感和四川成都建有五大生產基地，擁有覆蓋全國的銷售網(wǎng)絡，產品不僅供應國內市場，還銷往香港、澳門、澳大利亞、日本、中東和東南亞等國家和地區(qū)，是國內最大的生活用紙出口企業(yè)之一。2005年9月，“潔柔”品牌生活用紙被國家質量監(jiān)督檢驗檢疫總局中國名牌戰(zhàn)略推進委員會評為“中國名牌產品”，是全國生活用紙產品中3個獲得該稱號的產品之一。
突出的技術創(chuàng)新能力 完備的產品研發(fā)體系
隨著社會的進步和生活水平的提高，人們對生活用紙?zhí)岢隽嗽絹碓蕉嗟墓δ芑筒町惢螅挥型瑫r具備技術研發(fā)、配方研制和外觀設計等綜合能力的生活用紙廠商才能在市場中保持領先優(yōu)勢。中順潔柔擁有完備的產品開發(fā)體系，具備很強的自主研發(fā)能力和優(yōu)秀的產品配方工藝，在行業(yè)中居于領先地位。報告期內(07至10年上半年)，公司在原有產品的基礎上共推出10大系列66款新產品，其中，“潔柔”品牌推出6大系列47款新產品，“太陽”品牌推出4大系列19款新產品。該公司是國內唯一能同時生產可濕水系列和柔潤系列生活用紙產品的企業(yè)，其推出的“潔柔可濕水系列”產品屬國內首創(chuàng)，具有“濕水不易爛，可作洗臉”的特點；“潔柔柔潤系列”產品也屬國內首創(chuàng)，具有柔、滑、潤的特點；此外，該公司還研究出“上下潔凈，中間柔韌”的工藝技術，在全國率先推出“上下潔凈、中間柔韌”三層衛(wèi)生紙，獲國家實用新型專利。
合理的生產基地布局 覆蓋全國的營銷網(wǎng)絡
隨著產能的逐步擴大，中順潔柔形成了以中山、江門、四川、浙江和湖北為生產基地，營銷網(wǎng)絡覆蓋全國主要區(qū)域的布局。近年來，該公司不斷加大在全國范圍內的業(yè)務拓展力度，公司先后在北京、上海、杭州、孝感等地設立銷售中心，并持續(xù)推動其營銷網(wǎng)絡不斷向周邊區(qū)域延伸。截至2010年6月30日，中順潔柔已擁有692名上規(guī)模、信譽好的經(jīng)銷商和225家直營賣場客戶，營銷網(wǎng)絡覆蓋了全國絕大部分地級(縣級)城市，公司還與沃爾瑪、家樂福、百佳等大型連鎖賣場建立了戰(zhàn)略合作關系，通過其持續(xù)穩(wěn)定銷售公司產品。此外，該公司還利用商用渠道進行產品銷售。我們認為，通過全國性的生產基地合理布局，拉近了公司與客戶的距離，有效降低了運輸成本，提高了運輸效率。隨著中順潔柔的產品在各地區(qū)及其周邊區(qū)域市場影響力的逐步增強、品牌形象日益提升，有助于公司迅速搶占各地市場份額。
行業(yè)持續(xù)快速成長 結構調整鍛造發(fā)展機遇
生活用紙行業(yè)與人們的日常生活緊密相連，其發(fā)展水平和經(jīng)濟發(fā)展水平密切相關，從一定意義上說，生活用紙行業(yè)具有“一次消費、終生需求”的特點，是一個永不衰退的“朝陽行業(yè)”。自上世紀90年代以來，伴隨著我國經(jīng)濟的持續(xù)增長，我國生活用紙行業(yè)保持了持續(xù)高速增長勢頭，生活用紙年總銷售量從1990年的67.9萬噸增長到2009年的461.9萬噸，年平均增長率為10.62%，預計2015年我國生活用紙產量將達680萬噸，消費量將達580萬噸，顯示出強勁的需求空間。
生活用紙行業(yè)是一個充分競爭行業(yè)，目前，生活用紙行業(yè)持續(xù)洗牌，呈現(xiàn)出優(yōu)勝劣汰的結構調整趨勢。我們認為，隨著產業(yè)集中度逐步提升，像中順潔柔這類具備品牌、技術和規(guī)模等綜合優(yōu)勢的企業(yè)將在未來獲得更大發(fā)展機遇。
公司發(fā)展前景值得期待 建議投資者積極申購
中順潔柔此次公開發(fā)行A股，募集資金主要投向唐山、中山、江門三個新建項目。唐山新建項目目標市場主要為華北區(qū)市場，包含黑龍江省、遼寧省、吉林省、山東省、內蒙古、河北省、山西省、北京市和天津市，唐山生產基地的建成將完善公司的生產基地布局，大幅降低運輸成本，提高公司在華北區(qū)市場的競爭力；中山新建項目和江門新建項目的目標市場為華南區(qū)市場，包含廣東省、福建省、廣西壯族自治區(qū)和海南省，還包括香港、澳門等海外市場，這兩個新建項目的實施將增強公司在華南地區(qū)的優(yōu)勢地位。
我們認為，此次募資項目建成投產后，將擴大公司生產規(guī)模，完善公司生產基地布局，鞏固公司行業(yè)領先地位，并進一步提高公司市場占有率，增強公司盈利能力，公司發(fā)展前景值得期待，建議投資者積極申購。
