國(guó)內(nèi)溶解木漿基本依賴進(jìn)口，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能僅為25萬(wàn)噸左右，對(duì)外依賴度超過(guò)80%
股價(jià)是資金制造出來(lái)的，資金是由思維指揮進(jìn)出的。認(rèn)同上市公司的基本面或題材概念才會(huì)有思維指揮資金買入，基本面行業(yè)分析是實(shí)戰(zhàn)做盤(pán)的重中之重。
2010年棉花暴漲短短兩個(gè)月棉價(jià)翻番。
棉花價(jià)格上漲后企業(yè)加大滌綸、粘膠纖維(溶解木漿可以生產(chǎn)粘膠纖維)使用比例來(lái)控制成本，滌綸短纖與棉花混紡可生產(chǎn)滌棉，棉布和滌棉性質(zhì)接近，可以做襯衣、內(nèi)衣等面料的衣服和家紡用品。例如：提高粘膠中溶解木漿使用比例和降低棉花副產(chǎn)品棉短絨比例；改變皮面和粘膠纖維比例；通過(guò)這兩個(gè)方式來(lái)降低成本成為紡織行業(yè)不得不為的選擇。
溶解漿大量替代棉花在紡織品中使用，需求量大增，售價(jià)從2010年9000元/噸上漲到現(xiàn)在的16000元/噸-18000元/噸。但是原材料成本木片售價(jià)僅從1300元/噸上漲到1700元/噸，按每噸溶解漿需要3噸木片計(jì)算，直接成本提高僅1200元/噸左右，每噸銷售利潤(rùn)差大增6000元/噸—8000元/噸。
原材料木片難以大漲主要是造紙行業(yè)占木材使用量相當(dāng)少，溶解木漿用木材量占造紙行業(yè)也非常低(溶解木漿和紙漿原材料都是木材，紙漿價(jià)格不到溶解木漿的一半)。其它用木材行業(yè)如家具、木材廠利潤(rùn)很薄，木片價(jià)格長(zhǎng)期上漲幅度遠(yuǎn)小于溶解木漿。
2010—2011年棉花、橡膠、糖、玉米、姜、蒜、綠豆等都大幅飆漲，土地和人工的價(jià)值將不斷攀升，低價(jià)農(nóng)產(chǎn)品時(shí)代一去不復(fù)返。
棉價(jià)決定粘膠價(jià)格，粘膠價(jià)格決定溶解木漿價(jià)格。高棉價(jià)時(shí)代誕生溶解木漿暴利時(shí)代，生產(chǎn)溶解木漿企業(yè)迎來(lái)黃金周期。
目前，國(guó)內(nèi)溶解木漿基本依賴進(jìn)口，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能僅為25萬(wàn)噸左右，對(duì)外依賴度超過(guò)80%。溶解木漿已有產(chǎn)量主要在海外，未來(lái)新增產(chǎn)能集中在中國(guó)。
2011年前全球17家較大溶解木漿生產(chǎn)商，21家工廠，總產(chǎn)能約380萬(wàn)噸。由于環(huán)保等壓力，西歐、北美等國(guó)家溶解漿產(chǎn)能增長(zhǎng)受限，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，海外新增產(chǎn)能僅為江西賽得利將在巴西子公司擴(kuò)產(chǎn)，規(guī)模將從現(xiàn)有的46.5萬(wàn)噸擴(kuò)張到55萬(wàn)噸。
溶解木漿產(chǎn)品供不應(yīng)求的程度是有錢沒(méi)有關(guān)系都拿不到貨，提前打款現(xiàn)金結(jié)賬。有家現(xiàn)有年產(chǎn)3萬(wàn)/噸的企業(yè)在沒(méi)有辦法的情況下把產(chǎn)量分給下游四家企業(yè)，實(shí)際情況是3萬(wàn)噸產(chǎn)量一家都滿足不了。
供需如此緊張的程度主要是由三個(gè)行業(yè)壁壘決定。首先，溶解木漿的原材料是木片，林業(yè)資源一直以來(lái)就是緊缺資源，紙業(yè)上市公司有原材料優(yōu)勢(shì)，其它行業(yè)無(wú)法貿(mào)然介入。其次，溶解木漿和紙漿生產(chǎn)都是高污染行業(yè)，紙業(yè)制漿環(huán)節(jié)占污染70%，環(huán)保審批十分嚴(yán)格，唯獨(dú)紙業(yè)企業(yè)新投產(chǎn)或轉(zhuǎn)產(chǎn)才能獲得批準(zhǔn)，行業(yè)壁壘極高。再次，棉價(jià)大漲是2010年10月份，新投產(chǎn)和轉(zhuǎn)產(chǎn)周期實(shí)際需要8-14個(gè)月以上，短期沒(méi)有新產(chǎn)能釋放。
