工業和信息化部（下稱工信部）7月11日對全國2011年18個工業行業淘汰落后產能企業名單、落后生產線（設備）及產能進行了公告。 箱板瓦楞紙、生活和文化紙生產企業最受益
工業和信息化部（下稱工信部）7月11日對全國2011年18個工業行業淘汰落后產能企業名單、落后生產線（設備）及產能進行了公告，其中造紙業淘汰819.6萬噸，涉及599家企業。
此次工信部最終公布的結果較上次增加了75萬噸，增幅達10%。我們認為，無論是從絕對量，還是從淘汰量占行業產能比來說，造紙落后產能淘汰都是超預期的。820萬噸約占造紙業總產能的8%，如果減去不受淘汰影響的銅版紙、白卡紙以及新聞紙等產能，淘汰量約占總產能近10%。
值得注意的是，目前國內銅版紙、白卡紙以及新聞紙基本已完成整合，這三大行業企業的設備基本都是全球最先進的設備，因此這三大行業基本不受落后產能淘汰的影響。根據對淘汰的區域及公布企業的名單分析，我們認為，此次淘汰最為受益的三大行業是箱板瓦楞紙、生活用紙及文化紙。
我們認為，如果對于落后產能的淘汰執行到位，紙張市場有望于2012年起進入景氣上升期。該論斷主要依據以下三點：
首先，今年造紙業落后產能淘汰超預期，我們認為紙張市場供求關系已進入逐步改善期。
其次，由于歐美需求較預期差以及全球大宗商品價格下降的影響，目前來看木漿價格上漲的可能性較小，制約行業盈利的主要因素正在改變。
再次，隨著行業間并購行為的增加，我們認為造紙業的集中度有望進入快速上升期。預計未來五年，前十大企業合計市場份額有望達到40%～50%，前二十大企業則有望達到50%～60%，行業有望初步完成整合。而隨著行業集中度的提升，我國造紙企業將獲得久違的議價能力，行業盈利能力將大幅提高，因此預計未來幾年內我國造紙業將有質的改變。
