8月17日早盤造紙板塊領(lǐng)漲大市，福建南紙最高上漲8.91%。雖然，歐美對中國銅版紙進(jìn)行反傾銷，使國內(nèi)銅版紙失去部分國際市場，但亞洲國家需求猛增帶動(dòng)國內(nèi)2011年上半年紙產(chǎn)品出口仍實(shí)現(xiàn)較快增長。亞太經(jīng)濟(jì)中長期仍將保持增長態(tài)勢，有利于造紙行業(yè)出口的穩(wěn)定增長。因此在歐美債務(wù)危機(jī)和人民幣升值的大背景下，國內(nèi)造紙企業(yè)仍能抓住淘汰落后產(chǎn)能、行業(yè)整合的契機(jī)，實(shí)現(xiàn)做大做強(qiáng)。具有完善的林、紙、漿一體化產(chǎn)業(yè)鏈的太陽紙業(yè)、岳陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)，以及產(chǎn)品具有定價(jià)能力的凱恩股份將在全球化競爭的大浪中脫穎而出。
雖然，歐美對我國銅版紙進(jìn)行反傾銷，使我國銅版紙失去部分國際市場，但亞洲國家需求猛增是2011年上半年紙產(chǎn)品出口實(shí)現(xiàn)較快增長的主要原因。
海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年，我國共出口紙及紙板（未切成形的）226.5萬噸，同比增長22.8%，價(jià)值23.9億美元，增長34.3%，其中新聞紙出口1.2萬噸，同比下降75.1%；牛皮紙、無機(jī)物涂布紙和瓦楞原紙分別出口6.4萬噸、133.8萬噸和1.2萬噸，分別下降2.6%、增長22.8%和180.3%；銅版紙出口66.1萬噸，增長10.4%。
亞洲國家需求強(qiáng)勁
出口增長的亮點(diǎn)是無機(jī)物涂布紙，印度、東盟市場需求的猛增，有效地緩解了歐美市場疲軟的壓力。預(yù)計(jì)亞太經(jīng)濟(jì)會(huì)受到歐美影響，增長會(huì)因此減緩，但中長期仍將保持增長態(tài)勢，有利于造紙行業(yè)出口的穩(wěn)定增長。
上半年，我國對東盟出口無機(jī)物涂布紙17.5萬噸，增長22.3%，其中，對印度出口無機(jī)物涂布紙12.5萬噸，同比大幅增長1.4倍；對歐盟和美國分別出口涂布紙6.9萬噸和3萬噸，同比分別下降51%和60%。
而受到歐美反傾銷沖擊最大的是銅版紙，日本、東盟需求強(qiáng)勁難以緩解銅版紙出口企業(yè)的壓力。由于歐美經(jīng)濟(jì)增長放緩，對我國銅版紙反傾銷短期內(nèi)仍難以取消，因此銅版紙制造企業(yè)仍有一定的后顧之憂。
上半年，我國對東盟出口銅版紙9萬噸，增長43.1%，占同期我國銅版紙出口總量的13.6%；對日本出口銅版紙13.1萬噸，增長21.5%，占同期我國銅版紙出口總量的19.9%；受歐美“雙反”影響，我國對歐美出口銅版紙大幅減少。
出口寡頭壟斷格局形成
歐美主要國家的反傾銷政策，一方面促使國內(nèi)出口導(dǎo)向性的造紙企業(yè)加緊修煉內(nèi)功，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；另一方面也加劇了市場競爭的優(yōu)勝劣汰。行業(yè)集中度提升，優(yōu)秀企業(yè)逐漸占據(jù)主導(dǎo)地位。其中晨鳴紙業(yè)的全資子公司山東晨鳴、太陽紙業(yè)的參股企業(yè)兗州天章紙業(yè)位列其中。
上半年，我國出口貿(mào)易額集中于出口額排名前10位的單位中，其中，金東紙業(yè)（江蘇）有限公司和芬歐匯川（常熟）紙業(yè)有限公司繼續(xù)分列第1名和第2名；寧波中華紙業(yè)有限公司和金華盛紙業(yè)（蘇州工業(yè)園區(qū)）有限公司分列第3名、第4名；山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司和寧波亞洲漿紙業(yè)有限公司分列第5名、第6名；濮陽龍豐紙業(yè)有限公司、兗州天章紙業(yè)有限公司、河南省江河紙業(yè)有限責(zé)任公司和恒安（中國）紙業(yè)有限公司位列后4位。
國內(nèi)需求緩慢復(fù)蘇
2008年國際金融危機(jī)以來，我國造紙行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整下，經(jīng)歷2010年全國造紙及紙制品產(chǎn)業(yè)開始緩慢復(fù)蘇，整個(gè)產(chǎn)業(yè)工業(yè)銷售產(chǎn)值增長延續(xù)緩慢上揚(yáng)，企業(yè)盈利能力緩慢上升。
2011年1-6月造紙行業(yè)。累計(jì)創(chuàng)造工業(yè)銷售產(chǎn)值為5,601.06億元，實(shí)現(xiàn)同比增長27.45%，增幅較上年同期收窄3.04個(gè)百分點(diǎn)，6月當(dāng)月工業(yè)銷售產(chǎn)值1,125.12億元，較上月工業(yè)銷售產(chǎn)值增產(chǎn)124.88億元，較上年同月工業(yè)銷售產(chǎn)值增加215.3億元。
近期紙品價(jià)格基本平穩(wěn)、木漿略有反彈
8月8日-14日當(dāng)周，市場價(jià)格基本穩(wěn)定。由于市場需求無明顯改善，加上一些紙企新增產(chǎn)能的逐步釋放，近期內(nèi)紙品表現(xiàn)略為疲軟。晨鳴紙業(yè)80萬噸銅版紙8月投產(chǎn)，新產(chǎn)品價(jià)格在6200元/噸，使銅版紙略顯弱勢。
其中銅板紙、雙膠紙維持不變，每噸價(jià)格基本維持在6200-6400、7000-7400區(qū)間。白板紙市場價(jià)量平穩(wěn)，金鷗維持5600-5700元/噸不變；白卡紙報(bào)價(jià)不變，仍在7200-7300元/噸小幅波動(dòng)。
明顯弱勢的是新聞紙和包裝紙，新聞紙與上周相比微幅下調(diào)，由于歐美經(jīng)濟(jì)低迷，出口用量較大的包裝用紙價(jià)格下行。在國際市場上，除掛面牛皮紙溫和上漲外，其他各包裝用紙價(jià)格普遍下行。
木漿價(jià)格短期反彈
由于木漿市場去庫存成效顯著，成交回暖，前期已有企穩(wěn)跡象的針葉漿價(jià)格本周強(qiáng)勢反彈，主流品種報(bào)價(jià)普遍有150元至250元的漲幅，闊葉漿價(jià)格維持穩(wěn)定。
受歐債危機(jī)及標(biāo)普下調(diào)美債信用評級等負(fù)面因素影響，本周國際市場大宗商品價(jià)格、匯率等波動(dòng)劇烈，全球經(jīng)濟(jì)前景不明朗，在國際漿價(jià)下滑、人民幣加速升值的情況下，預(yù)計(jì)木漿市場報(bào)價(jià)不會(huì)延續(xù)大幅上揚(yáng)態(tài)勢。
人民幣升值加快 企業(yè)匯兌收益增加
8月16日，人民幣在連續(xù)4個(gè)交易日刷新匯改記錄以后，再次對美元?jiǎng)?chuàng)出新高，實(shí)現(xiàn)五連升。人民幣對美元匯率中間價(jià)為1美元對人民幣6.3925元，首次突破6.40大關(guān)。
作為全球最大的紙漿進(jìn)口國，造紙行業(yè)目前是我國第三大用匯行業(yè)，接近60%的木漿和超過40%的廢紙需要進(jìn)口。因?yàn)檫M(jìn)口原料占較大比例且出口較少，人民幣升值總體利好造紙行業(yè)。
德邦證券研究報(bào)告測算顯示：若人民幣升值1%，造紙行業(yè)凈利潤增3.25%；若升值3%，行業(yè)凈利潤增9.57%。2011年上半年，民豐特紙匯兌凈收益同比增長逾5倍，致使該公司財(cái)務(wù)費(fèi)用同比下降24%。
不過，人民幣升值，造紙企業(yè)能從中獲益，但僅僅是能錦上添花而已，打造完善的林、紙、漿產(chǎn)業(yè)鏈才能保證企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。目前自制漿比例較高的晨鳴紙業(yè)(000488)、太陽紙業(yè)(002078)和岳陽林紙（600963）等上市企業(yè)受外部環(huán)境影響較小，在產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)中冶走在行業(yè)前列。
由于美元匯率波動(dòng)和全球紙漿需求受經(jīng)濟(jì)影響較大，以美元計(jì)價(jià)的紙漿價(jià)格造成大幅波動(dòng)，2008年紙漿價(jià)格大幅回落，使造紙行業(yè)在2009年經(jīng)歷了一段漫長而又痛苦的消化原料庫存時(shí)期。
雖然2008-2010年人民幣保持年均5%左右的升值幅度，但造紙企業(yè)中保持業(yè)績穩(wěn)定的屈指可數(shù)，大部分企業(yè)由于沒有穩(wěn)定的紙漿來源，僅僅保持微利，而且業(yè)績波動(dòng)幅度很大。
2008年國際軟木紙漿每噸價(jià)格最高達(dá)900美元以上，而2009年大幅回落，2009年5月最低到過590美元，因此依賴原料進(jìn)口的造紙企業(yè)經(jīng)營業(yè)績波動(dòng)較大，如青山紙業(yè)(600103)2009年虧損1.95億元，而2008年凈利潤僅590萬元，2010年凈利潤也僅僅恢復(fù)到5,537.77萬元。數(shù)年的盈利難以彌補(bǔ)一年的虧損。同樣福建南紙2008年-2010年凈利潤分別為356.62萬元、虧損44771.9萬元、1090.71萬元，2009年的虧損按照2010年的經(jīng)營狀況需要41年才能彌補(bǔ)虧空。
反觀自制漿比例較高的企業(yè)業(yè)績穩(wěn)定，如太陽紙業(yè)2008年-2010年的凈利潤分別為2.29億、4.79億元、6.36億元；晨鳴紙業(yè)三年凈利潤分別為10.75億元、8.36億元、11.63億元；岳陽林紙為1.33億元、0.94億元、1.57億元。
目前，造紙企業(yè)業(yè)績增長放緩，主要是因?yàn)橥浭箯V大居民在食品上消費(fèi)比例增大，而耐用品等生活支出略有減少。另外少量原來出口的產(chǎn)品因歐美市場萎縮回流國內(nèi)市場，壓低了國內(nèi)產(chǎn)品價(jià)格，降低了行業(yè)利潤率。
