造紙行業:漿價繼續走低;廢紙成交清淡;紙品需求疲弱,紙價普遍下行。駿泰漿廠溶解漿項目10月28日起試產。價格趨勢:本周紙價普跌,跌幅加劇;原料價格持續疲軟;表明紙品需求疲弱,導致原料價格下跌;同時紙品供給壓力較大。紙品供求關系繼續惡化。本周雙膠紙價格下降0.53%,銅版紙價格下跌4.47%,白卡紙價格下降3.99%,灰底白板價格下降2.22%。近期G20等對于人民幣升值施壓,本周人民幣對主要產漿國貨幣普遍升值。進口主要木漿品牌價格(人民幣)本周價格繼續大幅下跌4.20%,月度環比下跌12.67%,2011年內顯著下跌23.09%。本周歐美漿價均繼續下跌,歐洲漿價跌幅較大。美廢、歐廢和日廢主要標號廢紙價格分別下跌5.73%、5.24%、7.56%;月度環比分別下跌19.21%、24.07%、14.28%;10月起跌幅加大,2011年內分別下跌16.38%、17.28%和10.02%。
風險提示。木漿、廢紙、塑料等原料價格大幅波動風險;宏觀經濟的不確定性導致下游需求難以準確把握等。
包裝行業:下游消費品行業穩步增長,預計包裝需求不會顯著下滑,同時原料成本趨緩,盈利水平將回穩,維持"強于大市"評級。重點推薦具有規模和客戶優勢的包裝龍頭:永新股份、美盈森和合興包裝。造紙行業:紙品需求有所放緩,產能過剩壓力仍較大,供求關系趨于惡化,抑制盈利水平提升,維持"中性"評級,重點推薦博匯紙業。
