在市場普遍關(guān)注有色稀土和新能源行情時，化工板塊殺出一個鈦白粉黑馬來。繼去年數(shù)次提價后，鈦白粉價格便坐上了火箭。昨日市場傳來鈦白粉國際龍頭再次提價的消息：美國杜邦公司宣布4月1日起對北美地區(qū)鈦白粉價格每磅提至20美分，日本石原也將于4月1日起上調(diào)亞洲地區(qū)鈦白粉價格至每噸400美元。A股相關(guān)公司佰利聯(lián)昨日漲停，坐上“鈦白粉火箭”的安納達(dá)，在去年定向增發(fā)的2859萬股票，今年3月8日迎來4400萬股解禁，參與其間的機構(gòu)賺得盆滿缽滿，按昨日收盤價計算，較之前的增發(fā)價13.2元上漲了170%。
鈦白粉價格一年來持續(xù)上漲
鈦白粉市場是有國外寡頭定價的市場，杜邦科技、日本石原、科諾斯占據(jù)全球產(chǎn)能的1/3，而三家一直在保持上調(diào)鈦白粉價格。
二氧化鈦(TiO2)即鈦白粉，被認(rèn)為是目前世界上性能最為優(yōu)異的白色顏料，約占全部白色顏料使用量的80%，廣泛應(yīng)用于涂料、塑料、造紙、印刷油墨、化纖、橡膠、陶瓷、化妝品、食品和醫(yī)藥等工業(yè)，是世界無機化工產(chǎn)品中銷售值最大的三種商品之一，僅次于合成氨和磷酸。
回顧一年的行情，鈦白粉走出了賣“白粉”的行情。原來并不為業(yè)界普遍知曉的鈦白粉，從去年4月開始在全球不斷漲價。杜邦于2011年4月1日開始，將亞太地區(qū)銷售的所有規(guī)格鈦白粉每公噸凈價上調(diào)300美元。而后，在當(dāng)年6月1日、7月1日、9月1日連續(xù)上調(diào)價格。
國際龍頭廠商得以順利漲價主要是因為，國際鈦白粉行業(yè)經(jīng)過長期競爭后，行業(yè)集中度高，各廠家在細(xì)分領(lǐng)域差異化競爭力，并在特定品種上形成寡頭壟斷;另外，國際市場2008-2011年度部分產(chǎn)能關(guān)停，國際市場出現(xiàn)顯著的供給缺口;此外，鈦礦資源國限制出口，為資源漲價形成成本推動。
鈦白粉價格持續(xù)上漲是“行業(yè)大周期走到拐點、180度反轉(zhuǎn)的故事”。高華認(rèn)為，“一旦全球經(jīng)濟開始復(fù)蘇，20年來產(chǎn)能僅以3%的速度溫和增長的行業(yè)，在大傷元氣之后，面對出現(xiàn)報復(fù)性反彈的需求，立刻陷入了產(chǎn)能不足境地。”
面對如此龐大的市場，國內(nèi)相關(guān)上市公司幾乎只有佰利聯(lián)、安納達(dá)。
定增股解禁后風(fēng)險凸顯
資料顯示，安納達(dá)是目前安徽省最大的鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)，其主要產(chǎn)品銳鈦型鈦白粉產(chǎn)量居全國前列。巧合的是，在杜邦連續(xù)上調(diào)鈦白粉價格前夕，安納達(dá)2011年2月18日向銅陵化學(xué)工業(yè)集團有限公司等7名特定對象共發(fā)行2859萬股，每股發(fā)行價13.20元。
定向增發(fā)后，安納達(dá)被業(yè)界普遍看好。廣發(fā)證券去年8月對公司中期業(yè)績點評表示：“新增募投項目將有效緩解產(chǎn)能不足的瓶頸，同時推動公司業(yè)績快速增長。”
鈦白粉當(dāng)前景氣周期有望延長到2014年，“新增產(chǎn)能國外修建時間一般在3-5年，未來三年全球新建產(chǎn)能70%在我國”，“中國等新興市場的經(jīng)濟增長和美國的地產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇將會帶動真正的漲價高峰來臨，這個歷史高峰期價格距目前價格至少5000元人民幣/噸的距離。”
安納達(dá)此前定增的4400萬股(除權(quán)后)3月8日解禁，參與其間的機構(gòu)賺得盆滿缽滿，按安納達(dá)昨日收盤價17.83元計算，復(fù)權(quán)后是35.66元，較之前的增發(fā)價13.2元上漲170%。獲得解禁的銅陵市工業(yè)投資控股有限公司、博弘數(shù)君(天津)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)、天津證大金龍股權(quán)投資基金合伙企業(yè)等5家機構(gòu)，分別獲配500萬股、350萬股、400萬股、300萬股和300萬股，僅此一單就令上述各機構(gòu)賬面浮盈1.1億、7725萬、8600萬、6450萬和6450萬。而一名“南亞軍”的投資者因投資350萬股安納達(dá)，豪賺7500多萬。
盡管股價翻番，但是近期解禁后的安納達(dá)股價依然持續(xù)上漲。昨日早盤10點左右，安納達(dá)位列中小板換手率最高的個股前五名，全天換手率13.86%。
解禁股東持股占總股本比例均低于4%，屬于“小非”，且為首次解禁，合計占流通A股28.75%，占總股本20.46%，面臨套現(xiàn)壓力。
就安納達(dá)此前發(fā)布的2011年度業(yè)績快報與三季度相比，萬聯(lián)證券表示，公司去年四季度基本維持微弱盈利，2011年度業(yè)績大幅低于市場此前預(yù)期。公司產(chǎn)品去年下半年價格下跌，鈦白粉全行業(yè)限于產(chǎn)能過剩困局，未來鈦白粉產(chǎn)能利用率低下無法避免。因此，從長期來看，鈦白粉產(chǎn)能過剩對行業(yè)的盈利能力形成巨大影響。“最好的時候已經(jīng)過去，將面臨更激烈的競爭。”
