本周造紙印刷板塊走勢落后大盤。板塊本周上漲幅度為2.15%,落后滬深300指數(本周上漲2.41%)0.26個百分點。我們認為,無論從基本面還是估值,造紙板塊目前均處于底部,板塊估值有望得到一定的修復,但目前基本面并不支持大級別的反彈。我們預計,需求能否回升將決定著原材料及紙品價格的走勢,亦代表著板塊在上半年是否會出現基本面好轉的投資機會。我們認為,量之提升對經銷商補庫的促動將大于價格上漲對其的影響。
國際漿價本周上漲,歐洲針葉漿上漲幅度為2.81%,而闊葉漿價格上漲2.60%。對于4月報盤,Arauco銀星已有長協客戶接單,市場傳聞本輪協議量銷售尚可。本周,國內漿價平穩,針葉漿市場不同紙企心態各有不同,大型生活用紙、特種紙廠可接受本輪漲價,但已明確表示目前價格已屬能接受的最高價格,且接單數量減少30%或以上;而文化紙廠則抵觸心里較強,多數還在商談階段,暫時未有定論。
本周國際廢紙價格回落。本周,本周美廢外盤市場MIX價格大幅走低,其他標號行情波動不大。原因:一是本周建暉大火,導致近期無法正常接單,出現大量低價貨源;二是富陽地區紙廠陸續開始停機減產,需求下降。
紙品價格有上漲趨勢。雙膠紙方面,本周雙膠紙價格以穩定居多,需求平穩,部分廠家喊漲,但實際執行有限。白卡紙方面,白卡紙市場基本穩定,本周白卡紙市場的主要基調依舊是推行漲價政策。繼本月初紙廠宣布提價后,部分經銷商亦小幅上調報價。銅版紙方面,近期銅版紙紙市場廠家提漲居多,幅度在100-200元/噸,經銷商方面跟隨廠家節奏,提漲出貨價,但目前實際執行的價格大部分為漲價前期價格。
箱板紙方面,各大紙廠紛紛喊漲,但下游接受有限,多以穩定為主。國內整體需求仍無明顯增長。
