2012年8月21日晚間，晨鳴紙業發布2012年半年報。報告顯示，期內公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤9400萬元，較上年同期下滑80.51%，基本每股收益僅為0.05元/股。
事實上，業績的大幅下滑，險些令晨鳴紙業陷入“虧損”的泥潭。而細究其半年報則不難發現，一筆被計入當期損益的政府補助(約1.76億元)，才是使晨鳴紙業起死回生的“救世主”。
補貼挽救虧損命運
報告顯示，2012年上半年，晨鳴紙業總額達2.2億元的營業外收入由政府補助、搬遷補償等款項組成，而其中政府補助達到近1.8億元。作為“救世主”，相關政府補助促使晨鳴紙業營業外收入同比增加了53.12%。
根據相關規定，計入晨鳴紙業當期損益的近1.76億元政府補助不包括“與企業業務密切相關，按照國家統一標準定額或定量享受的政府補助”。在晨鳴紙業2012年上半年共收到的1.8億元政府補助中，包含1.76億元發展資助及420萬元增值稅退稅。
可想而知，如若晨鳴紙業半年期業績沒有此項計入當期損益的政府補助鼎力相助，其必將陷入“虧損”泥潭。
除此以外，毛利率的下滑也成為晨鳴紙業半年期業績大幅下滑的主要誘因之一。
據記者觀察，在公司主營產品輕涂紙、雙膠紙、書寫紙、銅版紙、新聞紙、箱板紙、白卡紙等7種產品中，除雙膠紙、新聞紙毛利率分別同比增長0.29%和10.56%外，其余產品毛利率則分別出現不同程度下滑。其中銅版紙毛利率僅為4.76%，同比下滑達13.66%。
海外市場低迷系主因
數據顯示，1-6月晨鳴紙業實現機制紙產量204萬噸，銷量192萬噸，與去年同期相比分別增長22.42%、22.41%。實現營業收入99.65億元，同比增加11.74%;營業利潤-2.09億元，同比降低144.02%。
對于差強人意的業績，晨鳴紙業半年報董事會報告認為，2012年上半年，國內經濟增速明顯放緩，造紙行業受宏觀經濟形勢影響，行業景氣度下行，市場需求的持續低迷和部分紙種產能的過度集中釋放，造成了供需關系失衡。
而紙品市場的持續低迷，也造成了原材料價格和產品價格的普遍下跌。與去年同期相比，報告期內公司主營業務盈利能力下降，紙品毛利率低于同期。
此外，特別值得關注的是，在晨鳴紙業半年報主營業務分地區情況介紹中顯示，除中國大陸、中國香港為晨鳴紙業貢獻的營業收入1-6月分別實現同比增長12%、46%外，其他市場，包括美國、日本、東南亞、中東、歐洲則分別同比下滑了51%、0.37%、13.8%、25.78%、22.11%。
綜合上述種種狀況可以得知，海外市場的幾乎“全軍覆沒”亦成為晨鳴紙業業績大幅下滑的主要誘因之一。
