一直受困于供求失衡的造紙上市公司2012年年報已陸續披露，全行業毫無意外地出現動輒60%以上的業績下降。然而，去年下半年以來，造紙業的供求關系已悄然改善，今年一季報的普遍預喜成為最直接的反映。
25日，國內造紙巨頭太陽紙業公布一季報，公司一季度凈利潤增長幅度超過100%。
值得注意的是，太陽紙業一季度凈利潤的增長并非個例。經濟導報記者統計發現，在目前已經公布或預告一季報的多家造紙上市公司中，多數公司業績出現同比高增長，晨鳴紙業、太陽紙業、*ST金城的凈利潤同比增幅均超過100%。
業績分水嶺
隨著2012年年報的陸續披露，去年造紙業宏觀需求不振、價格持續低迷造成的影響正在量化。
24日，太陽紙業公布的2012年年報顯示，報告期內公司實現營業收入104.09億元，較上年同期增加18.79%，但因毛利率大幅下降，公司實現凈利潤1.76億元，較上年同期下降64.68%。
除此之外，晨鳴紙業公布的2012年年報顯示，公司去年實現營業收入197.6億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為2.2億元，同比下降63.66%。更有甚者，岳陽林紙年報顯示，公司去年虧損2.18億元，同比下降214.74%。
凈利潤下降讓造紙上市公司資金面壓力驟增。太陽控股3月26日公告稱，因經營和戰略投資需要，公司于3月15日與中信銀行濟寧分行簽訂了質押合同，太陽控股將持有的太陽紙業有限售條件流通股2.1億股質押給中信銀行濟寧分行。
否極泰來，雖然價格依然低迷，影響造紙業的利潤率，但一季度造紙上市公司業績普增，需求不振的情況正得到改善。
25日，太陽紙業公布的一季報顯示，預計前6個月歸屬于上市公司股東的凈利潤1.27億至1.48億元，變動幅度20%至40%。此前，晨鳴紙業預計一季度盈利6800萬至7300萬元，增幅逾3倍。
供求正改善
實際上，從去年下半年開始，造紙行業庫存增速已持續下降，行業供需關系正在改善。
海關數據顯示，3月國內紙漿進口量為149萬噸，環比大幅增長40萬噸;3月紙漿進口均價649.5美元/噸，環比下跌2.29%。雖然今年前2個月的進口量處于較低水平，但3月份起我國對紙漿的需求呈復蘇態勢。
從業績上看，在前期基數過低和行業基本面改善的共同影響下，一季度造紙上市公司業績回升態勢明顯。
WIND數據顯示，太陽紙業去年存貨周轉天數為50.68天。同行業中，晨鳴紙業為107.81天，山鷹紙業為50.59天，恒豐紙業為185.99天，岳陽林紙為為264.10天，銀鴿投資為58.26天。
“以太陽紙業為例，今年春節后行業的供需關系已經得到一些改善，產品庫存量大約為7天至10天的銷售量，已回歸正常運轉水平。”齊魯證券分析師劉保民說。
不僅僅供求關系逐漸改善，近一段時間以來人民幣匯率不斷創出新高也給造紙行業帶來利好。目前造紙行業原材料紙漿70%依賴進口，紙漿消費量占全球比重的一半以上。正因如此，4月以來人民幣匯率中間價已經7次創出新高，導致進口原料的實際價格正在下降，給造紙企業帶來了利潤空間。
