工信部近日公布了今年首批工業行業淘汰落后產能企業名單，要求力爭在9月底前關停鋼鐵、造紙等19個行業的落后產能。其中，銀鴿投資子公司舞陽銀鴿也成為首批淘汰企業之一。
銀鴿投資7月27日公告稱，截至2012年12月31日，舞陽銀鴿資產總額 5.71億元，負債總額3.46億元。 雖然公司表示“舞陽銀鴿的停產處置對公司生產經營不產生重大影響”，但從“舞陽銀鴿營業收入占公司營業收入的11.77%”來看，舞陽銀鴿的停產將令銀鴿投資的營業收入縮水超過10%。
子公司遭落后產能淘汰
銀鴿投資稱，公司已于2013年4月23日發布關于舞陽銀鴿進行停產處置的公告。公告顯示，舞陽銀鴿注冊資本為2.72億元，主營業務為生產銷售紙張、紙漿及其深加工產品。截至2012年12月31日，舞陽銀鴿資產總額 5.71億元，負債總額3.46億元，營業收入3.99億元，凈利潤657.96萬元。
公開資料顯示，舞陽銀鴿淘汰產能為9.4萬噸。那么，舞陽銀鴿的停產會否給公司生產經營帶來影響呢?公司7月27日公告稱，目前公司生產經營活動正常，舞陽銀鴿的停產處置對公司生產經營不產生重大影響。但公司在4月23日披露的公告則稱，舞陽銀鴿的停產處置將對公司生產經營產生一定影響。同樣是公司公告卻有不同的說法，到底哪個說法更加貼切?
截至2012年12月31日，舞陽銀鴿資產總額占公司總資產的8.88%，營業收入占公司營業收入的11.77%。如果舞陽銀鴿停產的話，那么公司營業收入將因此縮水約10%左右。按照去年的凈利潤計算，公司還將失去舞陽銀鴿帶來的657.96萬元凈利潤。由此可見，舞陽銀鴿的停產對公司生產經營產生一定影響的說法更為貼切。
事實上，舞陽銀鴿停產的傳聞在去年已經傳出，更有人證實，該公司處于半開半停的狀態。值得注意的是，舞陽銀鴿的停產給上市公司帶來的不僅是營業收入和凈利潤數值的減少。年報顯示，舞陽銀鴿注冊資本和2012年期末實際投資額為2.72億元。與此同時，公司2012年其他應收款金額前五名中，舞陽銀鴿為7914.14萬元。不知舞陽銀鴿停產后，公司將如何處理這筆款項。
此外，記者還發現，銀鴿投資曾于2012年8月14日與河南永銀化工實業有限公司就出資收購永銀化工的老廠區所屬資產達成意向，永銀化工擬將老廠區所屬資產轉讓給公司，老廠區主要資產為發電廠和辦公區。
而公司收購永銀老廠區資產，主要是為了大幅降低舞陽銀鴿生產用蒸汽和電力的外購成本，有效提升公司的盈利能力。據了解，永銀化工老廠區生產蒸汽的80%會銷售給舞陽銀鴿，多余自發電則外售給舞陽電力公司。那么，隨著舞陽銀鴿的停產，去年8月份收購的永銀老廠區也將無用武之地。顯然，銀鴿投資的這筆買賣并不合算。
靠政府補貼度日
單個來看，舞陽銀鴿于2012年取得的657.96萬元凈利潤并不算多，但是，對比銀鴿投資2012年實現的1649.76萬元凈利潤來說，舞陽銀鴿實現的凈利潤占公司凈利潤的近四成。更何況，公司能夠扭虧全靠政府補助支撐。
據銀鴿投資年報顯示，公司2012年實現凈利潤1649.76萬元，2011年，銀鴿投資虧損2.16億元;2012年，銀鴿投資實現的扣除非經常性損益的凈利潤為-2.69億元，2011年為-2.34億元。
而銀鴿投資2012年之所以實現1649.76萬元凈利潤并成功扭虧，主要是靠政府補助。據了解，2012年，銀鴿投資獲得政府補助3.67億元，同比增長1408.28%，是公司非經常性損益的最大進項，其中，漯河市政府兩筆總計3.33億元的扶持獎勵資金數額最大。
公告顯示，2012年12月10日，舞陽銀鴿收到漯河市政府給予的污染總量縮減扶持獎勵資金9000萬元。可見，銀鴿投資于2012年獲得的政府補助中有9000萬元是給予舞陽銀鴿的，那么，在舞陽銀鴿今年停產后，恐怕這個貼補也將隨之消失。
雖然銀鴿投資去年靠政府補助扭虧，但這并不代表公司有持續經營能力。針對造紙業的低迷境況，公司曾變更募投項目試圖改善公司業績。但截至2012年末，銀鴿投資2009年增發變更后的募投項目7.5萬噸高檔生活用紙已累計投入4.63億元，但此募投項目于2012年實現的利潤總額卻是虧損933.86萬元。
對此，銀鴿投資表示，2012年整個造紙行業處于疲軟狀態，各大造紙廠業績均大幅度下降。不過，從公司連續兩年扣除非經常性損益的凈利潤報虧2億元情形來看，公司要想不靠政府補助扭虧很困難。
