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近日，紅嶺創投1億元紙業壞賬將這家老牌P2P公司推向風口浪尖。根據紅嶺創投發布的借款逾期說明，在這筆逾期的借款中共有4筆，其中廣州翠月紙業為3000萬元，到期日為今年9月13日;廣州琳烽信紙業和明瑞紙業各2500萬元，到期日為10月10日，廣州金山紙業為2000萬元，到期日為11月10日。紅嶺創投稱，本次事件同時涉及數家銀行，是企業與倉庫物流合伙犯罪，將貨物重復抵押給銀行進行騙貸。
此前就有多位業內人士質疑紅嶺創投頻發大單模式的風險，雖然此次紙業壞賬出現后，紅嶺創投董事長周世平公布消息并尋解決之道，但是對紅嶺創投來說，在9月10日迎來第一筆壞賬墊付之后，還將在未來兩個月迎來兌付小高峰。據記者統計，這次兌付高峰的兌付規模接近12億元。此外，投資人對紅嶺創投的信心受到紙業壞賬影響，導致平臺項目滿標時間出現放緩，這無疑令現如今的紅嶺創投雪上加霜。
短期影響顯現
據數據顯示，2014年3月24日開始發大單業務以來，目前紅嶺創投在償的超過1000萬元以上的大額項目約28個，共涉及資金約19億元，涉及行業有紙業、商住地產、大宗商品貿易、食品等，資金用途為企業資金周轉、工程款償付、裝修、土地出讓金償付等，風控方式為房產、貨物、股權抵質押與個人連帶責任或第三方擔保公司擔保。
不斷有業內人士對紅嶺創投的大單業務表示質疑，“紅嶺創投大標業務風險聚集度高，一旦單筆出現問題，平臺會有崩盤風險。此外，如果抵押物審核風控出現問題，或抵押物難以變現，沒有擔保公司做擔保，則可能導致資金鏈斷裂。”
紅嶺創投在業內最早采用“本金先行墊付”，在此次紙業壞賬出現后，紅嶺創投主動公布消息，并主動提出為投資人墊付，對投資者安撫效果明顯。在紅嶺創投公布1億元壞賬后，新增項目滿標時間開始出現增長。記者在風險評估機構網站上看到，8月25日到8月31日紅嶺創投滿標時間為608秒，比前一周的417秒和前前一周的423秒有所增張。
不僅滿標時間增長，紅嶺創投的未滿標數量也增加了。根據紅嶺創投網站上的信息顯示，截至9月3日18時，公開招標的182個項目中只有13個投標進度超過80%。對此，周世平認為，“短期內肯定會有影響。”
在顯示的數據看到，目前紅嶺創投待兌付規模為30億元，未來兩個月兌付規模為12億元。有業內人士對本報記者表示：“9月份，紅嶺創投將出現10億元左右的兌付規模。”對此數據，周世平回應稱“不清楚”。
記者在紅嶺創投網站統計，8月份，紅嶺創投發布超過1000萬元以上大單7筆，共募集金額超4億元，其中5筆大單項目出現在8月下旬。
業內人士表示：“一般出現這種情況后，平臺首先要保證投資人不撤資，不擠兌，做到這兩點后，平臺風險減少。對平臺來說，最糟糕的情況可能就是延期兌付。”
多位業內人士此前就表示，大單業務風險集中度高。紙業壞賬風險出現后，周世平回應仍堅持大單模式，不會因為這一筆紙業壞賬，改變大單業務模式，未來風險仍總體可控。
力求擔保方債轉股
8月28日，周世平在紅嶺創投社區論壇發布消息稱，紅嶺創投發放給廣州4家紙企的1億元借款面臨壞賬風險，而這4家企業背后實際控制人均為目前已經失聯的廣州金山聯紙業老板郝藝遠。
記者查閱這4個項目當時融資公告顯示，風控措施項目都是通過與物流公司簽署倉儲協議，進行貨物抵押;通過廣東某某集團擔保和簽署回購合同為貨物變現做保障。
而事實上，根據周世平后來介紹，紙業公司已經將貨物抵押給銀行，對紅嶺創投來說，紙業公司抵押物并不具有實際抵押價值。而廣東某某集團公司實際為廣州漿紙交易所，其股東方金信通集團和銀信通集團持有廣東漿紙交易所90%股權，實際控制人都是郝藝遠。對紅嶺創投來說，對4筆項目的擔保并不具有擔保效果。
在8月28日的公告中，紅嶺創投方面曾表示在擔保人處取得主動。目前公開資料顯示，紅嶺創投正對擔保人的廣東漿紙交易所股權進行評估，擬以債轉股形式處理1億元的債權。
事實上，“失聯方”(即4家紙企)涉及多家借款機構，由于進行重復抵押，“失聯方”剩余資產如何分配和處置成為焦點。9月2日，包括紅嶺創投在內的多家相關機構在廣東漿紙交易所商議，采訪中周世平也對記者表示，近期都在廣州談判。
對于此事進展，周世平表示暫不方便透漏。
貸出去CEO王守彥表示：“對投資者來說，如果一個項目抵押物沒有實際價值，且沒有有效擔保手段，可能出現信用標，對投資者來說風險較高。”對于此次實現的紙業項目壞賬，周世平認為，主要原因在于風險控制環節，當時沒有發現紙業公司重復抵押。
對于投資者本金收益兌付問題，周世平表示：“投資人的損失不會有太大的影響，短期我們來墊付。預期9月10日開始分期墊付，實際收回債權至少在3個月以上。”
紙業壞賬涉及紅嶺創投4500多位投資人，本息共計1.05億元，而紅嶺創投董事長周世平此前多次公開表示，“今年維持盈虧平衡”，這筆錢將從哪兒來?
在8月28日當日，周世平在一億元壞賬公告中稱，對于投資人的本金，將在9月10日提前墊付。根據紅嶺創投公開資料顯示，目前注冊資本金5000萬元，風險準備金8000萬元。在紙業壞賬出現后，周世平表示，將引入機構投資資金。“9月10日將召開投融資說明會，與機構投資者接洽。”
事實上，紅嶺創投業內首先提出進行全額墊付投資者本金。有業內人士認為，如果網貸平臺進行墊付，需要按照銀行一比十資本充足率管理，以目前5000萬元注冊資本金來看，可對沖資產規模為5億元。目前紅嶺創投規模為30億元。
周世平表示，9月10日將通過投融資說明會公開情況，紅嶺創投在紙業壞賬之前，就已經啟動再融資，增資工作一直進行，引入的機構投資者將增資8億元以上。其中3億元用于補充流動性和風險備付金，將平臺注冊資金增加到5億元，并在今年10月公布風險備付金計提賬戶。
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