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行業觸底,供需關系改善,有望迎來拐點。近年來造紙行業供需結構處于底部區域,目前紙價穩定在低位,出現繼續大幅下滑的可能性不大。大部分造紙企業上一輪的產能擴張已大規模投放,目前已沒有大的擴產意愿,行業明顯進入一個去產能周期,供給端大幅收縮。隨著行業新增產能逐步消化,淘汰落后產能力度加大,環保法嚴格執行,行業將迎來洗牌,供需失衡狀態得到改變,晨鳴紙業公司業績有望持續好轉。
涉足金融領域,布局多元產業。晨鳴紙業已經構建了由融資租賃公司、財務公司、上海利得財富資產管理有限公司、投資公司、上海中能、珠海德辰新三板股權投資基金等組成的金融板塊。目前,晨鳴紙業融資租賃公司和財務公司已經貢獻利潤,發展空間巨大,我們認為金融行業盈利能力高于傳統造紙,是公司轉型的重要方向。除進軍金融領域外,晨鳴紙業公司也布局能源開采領域和海岸線治理工程領域,多元化發展,競爭實力和后勁將進一步增強。2015年,晨鳴紙業公司將在保證主業發展的前提下,大力發展金融板塊,預計將會為集團貢獻較為可觀的收益。
國企改革大勢所趨,晨鳴紙業有望受益。2015年將成為國資國企改革的一個標志性年份,經過一年多的準備和試點,出臺國有企業改革的頂層設計時機已經漸漸成熟。山東是國企大省,著力推進改革。晨鳴紙業一直在關注國企改革的動向,目前,山東的國企改革已開始破冰,晨鳴紙業將來也不排除在員工持股、股權激勵、B股改革等方面做出進一步的嘗試,2015年有望受益于國企改革。
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