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目前，廢紙價格已突破3000元/噸，原紙價格突破6200元/噸，2016年至今紙價上漲已超過100%，并且，還有進一步上漲的動力。本次漲價潮是我國紙制品行業(yè)30年來漲幅最大的一次，大大超出大部分行業(yè)人士的預期，本次漲價潮最大的特點是漲幅大、持續(xù)時間長，瓦楞紙漲幅最大、低克重箱紙板次之、高克重箱紙板白板紙和進口紙漲幅最小。這波漲價潮的推動因素有哪些？進入第四季度旺季，紙價會繼續(xù)瘋漲達到7000-8000元/噸嗎？ 本期《專家專欄》，由中國國際瓦楞展專家委員會專家何健老師為我們分享——紙價暴漲的原因及后續(xù)走勢。 2016年至今紙價上漲已超過100%，部分紙種已突破6200元高位！ “炒房炒股，不如炒紙”不再是笑談，而是當前造紙、包裝行業(yè)中的真實現(xiàn)狀。近日，玖龍紙價再度上漲，原紙價格突破6200元/噸。同時，又有數(shù)十家造紙廠發(fā)布原紙漲價函，漲幅較大，有紙廠甚至一次性上調(diào)600元/噸。 在9月1日，玖龍、聯(lián)盛、山鷹等紙業(yè)上調(diào)紙價，玖龍宣布所有牛卡、瓦楞紙漲300元/噸，白板紙漲200元/噸，執(zhí)行時間9月1日至9月10日，9月10日后，玖龍紙業(yè)再度上漲，最高漲幅達600元/噸。其中，海龍牌牛卡紙漲600元/噸，其他牛卡紙漲500元/噸，50、70克芯紙漲600元/噸，其他芯紙漲500元/噸，執(zhí)行時間為9月11日至9月18日。9月18日剛過再漲200元/噸，按照這個價格來看，目前原紙價格已突破6200元/噸。 東莞玖龍瓦楞紙上漲500-600元噸。出廠含稅現(xiàn)金：玖龍瓦楞紙50g報6210，110-180g報5250。主要銷往珠三角地區(qū)； 太倉玖龍瓦楞紙上漲500-600元/噸。出廠含稅電匯：玖龍瓦楞紙110g報5400，120g報5350。主要銷往珠三角、魯、皖等地； 福建漳州聯(lián)盛瓦楞紙上漲500元/噸，出廠含稅承兌：高強瓦楞紙70g報6300，120-140g報5400。主要銷往珠三角地區(qū)； 湖北金鳳凰瓦紙價格上漲500元/噸。出廠含稅現(xiàn)金：高瓦120g報5450,普瓦60g報5800。主要銷往鄂、湘、贛、蘇、浙等地。 通過9月份三次調(diào)漲，不僅意味著原紙價格突破6200元/噸成為現(xiàn)實，更在本就風雨飄搖、哀鴻遍野的下游包裝企業(yè)中助漲了市場恐慌。可以預想，地方造紙廠也將緊跟龍頭紙企漲價步伐，下游企業(yè)又要承受一波巨大的成本壓力。接下來還有10月份、11月份、12月份，紙價上漲的態(tài)勢似乎仍然明顯。 有某位大型二級廠老總表示：“大家不要認為就此結束了，9月底以前，每噸原紙可能還會再漲，銷售要有新的策略，不能再低價銷售啦”。而至于紙箱廠向終端漲價是否能落實，有不少行業(yè)人士認為：接下來原紙會很緊張，到下旬可能會出現(xiàn)很多二級廠無紙可用的情況。到那時，就不再是價格的問題了，而是有沒有貨的問題，紙箱漲價很可能會因此而解決！ 3000元/噸以下的原紙再也不可能買到！ 本輪原紙漲價與08年以前的漲價有根本的不同，以前在每一次的原紙漲價潮過后原紙價格則進一步回調(diào)，并且會跌破前期低點，而這一次原紙漲價潮過后，預計原紙價格再也回不到前期低點了。本次原紙漲價將成為我國造紙行業(yè)集中度提高的標志性事件，造紙行業(yè)正式進入大公司價格主導時代，造紙行業(yè)各企業(yè)產(chǎn)品間的差距將減小，造紙行業(yè)的進入門檻將進一步提高，原紙產(chǎn)品價格將進入更高一個層次，未來原紙價格將在更高水平振蕩波動，3000元/噸以下的原紙再也不可能買到了。 本輪原紙漲價的深層次原因分析 1） 本輪原紙漲價是我國經(jīng)濟向新狀態(tài)轉型成功的縮影 2008年全球經(jīng)濟危機以后中國經(jīng)濟從高速增長向中高速增長轉變，制造業(yè)產(chǎn)能過剩，國家通過供給側改革和一路一帶戰(zhàn)略，尋求經(jīng)濟轉型，中國經(jīng)濟經(jīng)過多年低迷后，終于迎來新的繁榮周期，自去年7月份以來，我國制造業(yè)PMI指數(shù)已連續(xù)13個月大于50，作為制造業(yè)晴雨表的紙箱包裝行業(yè)進入了結構性調(diào)整，紙箱行業(yè)受各行業(yè)的影響，用戶結構也發(fā)生了相應的變化。 全球金融危機以來，我國對外貿(mào)易影響巨大，對出口企業(yè)的沖擊最大，許多以出口為主的制造企業(yè)紛紛關閉、轉產(chǎn)，外貿(mào)業(yè)務大幅萎縮，相應的包裝用紙箱也相應減少；但是，同期我國的電子商務、網(wǎng)上交易、網(wǎng)店等新銷售業(yè)態(tài)快速發(fā)展，快遞類紙箱、消費者定制產(chǎn)品類紙箱和電子商務定制包裝業(yè)務則大幅度增長；受消費及品牌升級影響，低端飲料和以方便面為代表的膨化食品市場大幅度萎縮，導致此類的紙箱業(yè)務也相應減少；房地產(chǎn)市場持續(xù)火熱，其相關的銷費品行業(yè)如磁磚、家具、家用電器、小家用等快速增長，其包裝用紙箱也相應增長；網(wǎng)店、超市的進一步普及，越來越多的特色農(nóng)產(chǎn)品如水果、蔬菜和冷凍水產(chǎn)品用包裝紙箱增加。紙箱包裝行業(yè)進入新的繁榮周期，至使對原紙的需求穩(wěn)步增長，成為本輪原紙漲價最重要的動力。 2） 造紙行業(yè)的紙漿、廢紙、煤、運費成本大幅度提高 原紙生產(chǎn)的主要原料紙漿、廢紙價格，自2016年下半年以來出現(xiàn)大幅度上漲，至2017年8月份均創(chuàng)出新高。據(jù)指數(shù)公司FOEX的報價，截至8月26日，長纖紙漿美國現(xiàn)貨報價每噸1100美元，2017年以來漲幅超過11%。長纖紙漿歐洲現(xiàn)貨報890.59美元，漲幅為10.11%。而短纖紙漿歐洲現(xiàn)貨價格的年內(nèi)漲幅達到為34.8%。 近日國內(nèi)進口木漿現(xiàn)貨市場報盤繼續(xù)上揚，業(yè)者疲于報盤，局部地區(qū)仍呈現(xiàn)一日一價狀態(tài)。進口針葉漿現(xiàn)貨市場報盤提漲空間在每噸200至400元，闊葉漿現(xiàn)貨市場報盤亦跟漲，提漲后價格與針葉漿價差拉近，含稅報價每噸5800至5900元，本色漿、化機漿貨源偏少，業(yè)者報盤亦有跟漲。 具體來看，漂針木漿價格指數(shù)收于131.60點。各地區(qū)銀星報價多維穩(wěn)在7000-7100元/噸，北木，凱利普目前在7500-7600元/噸。市場成交方面，則多是僵持狀態(tài)。多數(shù)貿(mào)易商看好針葉漿后期行情，報價堅挺，但紙企面對如此高位漿價，難以接受，要么停機保本，要么想辦法直接購買期貨，針葉漿現(xiàn)貨市場因此備受冷落。同時針葉漿市場風聲不斷，這邊傳聞有貿(mào)易商在這場僵持戰(zhàn)中已落下風，實單成交有所回讓。那邊又據(jù)說10月外盤會大幅度提漲100美元/噸，以便支撐現(xiàn)貨價格。總的來說，目前針葉漿市場前景還顯得迷霧重重。 漂闊木漿方面，收于137.52點，漲幅有所回落。小葉相思及阿爾派也有報價傳出，目前分別在6400元/噸，6300元/噸。此波漿市行情中，闊葉漿一直是跟漲角色。預計四季度闊葉漿市場投放量會較充足，屆時闊葉漿價格或會有所回落。 另外煤、運費在造紙成本中占比較大，受供給側改革影響，煤炭價格2016年呈現(xiàn)快速上升趨勢，目前煤炭價格已接近歷史高位，2016年交通部對道路交通運輸進行整治，而使紙企的運輸成本相應大幅提高，煤及運費約占造紙企業(yè)原紙成本的12%，煤及運費的大幅度波動對原紙價格同樣產(chǎn)生較大的影響。 3） 造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度增長導致大型紙企定價能力增強 環(huán)保安全等執(zhí)法趨嚴，紙箱行業(yè)上下游整合加速，特別是隨著中國簽署《巴黎氣候協(xié)議》國內(nèi)環(huán)保治理工作進一步深入，對紙箱行業(yè)帶來深遠的影響，2015年中國政府提出《水污染防治行動計劃》，將造紙列入十大水污染重點行業(yè)治理范圍，并要求關閉環(huán)保設施差的小型企業(yè)，2017年底前，中國造紙行業(yè)力爭完成紙漿無元素氯漂白改造或采取其他低污染制漿技術，到2020年，造紙等高耗水行業(yè)達到先進定額標準，《環(huán)境保護稅法》自2018年1月份起正式實施，環(huán)保執(zhí)法將更加嚴厲和規(guī)范。 近年來，浙江、山東、河南、福建等造紙大省，大批中小型造紙企業(yè)關閉，造紙行業(yè)集中度進一步提高，2016年全國箱紙板產(chǎn)量2305萬噸，瓦楞紙產(chǎn)量2270萬噸，白板紙產(chǎn)量1405萬噸（其中涂布白板1345萬噸），合計5980萬噸，玖龍、理紋、山鷹、聯(lián)盛、金東、博匯、榮成、建暉、景興、世紀陽光等前十大造紙企業(yè)的產(chǎn)量超過3500萬噸，占比接近60%，隨著我國環(huán)保治理執(zhí)法的深入，優(yōu)勝劣汰將進一步加速，造紙行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度將進一步提高。大型紙企的產(chǎn)品定價能力將進上步增強。 2017年紙價會漲到7000-8000元/噸？不太可能！ 行業(yè)內(nèi)有擔心隨著第四季度紙箱進入旺季，原紙漲幅將會更高，年底前原紙價格馬上會超過7000元/噸，甚至會接近8000元/噸。我個人認為這種擔心是可以理解的，但是，今年最高原紙價格超過7000元/噸的可能性不是很大。后續(xù)原紙價格將主要處決于三大因素，即紙箱需求量增長的幅度、紙漿廢紙價格的波動和原紙供貨能力。 2017年第四季度到明年一季度為紙箱行業(yè)旺季，紙箱需求量會較前期有所增加，但漲幅不會超過去年的水平，紙漿價格則已處在歷史高位，在年底前回調(diào)的可能性非常大。 廢紙價格則受紙漿價格和國家對進口廢紙政策的影響較大，國家對進口廢紙量的控制將越來越緊，每年廢紙進口數(shù)量將逐年減少的可能性非常大，不排除在某一時間段內(nèi)因廢紙緊而導致廢紙價格繼續(xù)上漲。隨著廢紙與紙漿價格差的縮小，會導致紙漿替代廢紙的增加，從而約制廢紙價格的進一步上漲。國內(nèi)造紙產(chǎn)能近年來每年都是有所上升的，不存在供不應求的情況，并且，隨著國內(nèi)原紙價格與國際紙價的拉近，會導致原紙進口數(shù)量的增加，從而約制國內(nèi)原紙價格的進一步上漲。 我國是森林匱乏的國家，木漿產(chǎn)量不大，而且沒有形成規(guī)模，因此不具備市場競爭力。目前國際木漿生產(chǎn)企業(yè)全球一體化經(jīng)營特征越來越明顯。一些跨國公司形成了強有力的競爭優(yōu)勢。因此，我國大量進口木漿將是大勢所趨，將隨著紙業(yè)的發(fā)展而加速。我國造業(yè)紙行業(yè)對進口木漿將長期依賴進口。國際紙漿的價格將直接影響我國造紙業(yè)的發(fā)展。目前國際紙漿價格正進入景氣周期，所以，這一輪原紙漲價潮短期內(nèi)將不會結束，我認為在環(huán)保高壓、進口廢紙管制之下，行業(yè)供給側仍然持續(xù)擠出，造紙行業(yè)整體景氣度可以持續(xù)到2018年，原紙價格可能在2018年創(chuàng)出新高。
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