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2018年已經開年，中國經濟持續增長，環保和供給側改革加快行業調整優化，2018年也是環保稅施行的第一年，廢紙進口政策收緊，文化紙需求緩慢增長，紙廠庫存保持低位，第一季度紙價的上行已經成行業定論，未來造紙行業將在保持合理利潤下，以穩健的步伐繼續前行。 2017年我們已經經歷了一輪紙張價格的狂漲期，2018年新年伊始，文化紙的漲價函又紛至沓來，臨近春節，全國主流文化紙廠率先拉開2018年新一輪漲價序幕。 來看看漲價函： 5月還漲？華泰、APP、晨鳴、泉林、亞太、太陽、銀鴿等宣漲！ 晨鳴、亞太森博再漲200元/噸！追漲殺跌將令紙價更加起伏！ 太陽、APP等13家紙企漲價150-500元/噸，后續漲勢關注成本驅動！ 晨鳴、APP、山鷹、玖龍等19家原紙廠漲價函來襲，最高漲500元/噸！ 太陽紙業：自4月1日起，涂布、非涂布文化紙全系品牌產品在目前執行價格基礎上上調200元/噸。 中冶紙業銀河有限公司：自4月1日起，我司文化紙類各品牌在3月份價格價格基礎上，再統一上調200元/噸。 河南江河紙業股份有限公司：自4月1日起，熱敏紙類產品在目前執行價格基礎上上調5%。 影響和推動2018年文化紙價格繼續上漲，有如下幾點原因： 宏觀經濟面變現良好 2017年全年國內生產總值827122億元，按可比價格計算，比上年增長6.9%，年度GDP增長率錄得7年首升。目前宏觀數據表示經濟環境良好，有利市場穩定發展。中國12月規模以上工業增加值同比增長6.2%，超過預期的6.1%。2018年是十九大開局之年，國家會繼續堅持穩中求進的總基調，堅持積極穩健的財政政策，推動經濟持續發展，造紙行業的生產和銷售也會受到拉動。 廢紙傳導效應初現 2018年廢紙政策的趨嚴表面對黑紙（本色紙）市場產生了較大影響，實際上對文化紙市場也產生了潛移默化的傳導。 廢紙進口下滑，供應缺口出現 2017年中國廢紙消費量預計約7800萬噸，其中進口廢紙約2700萬噸，進口繼2016年再次出現下滑。2012～2017年中國廢紙消費量年均增長率約5.0%。廢紙進口許可證2017年下半年開始收緊，截至目前，2018年廢紙許可證僅發放419.03萬噸，預計全年發放不高于2000萬噸，相比2017年環保部共核定審批進口廢紙許可證額度的2810.76萬噸，供應缺口約800萬噸。如圖1。 國廢回收率的增長也非常有限 2016年我國廢紙回收量達到5182萬噸，同比增長7.5%，為歷史最高值。國廢回收率為47.6%，表觀回收率70%或以上，國內回收率增長非常有限，預計最高回收量5500萬～5800萬噸。如圖2。 （3）紙廠采購廢紙成本上升 2018年進口廢紙商檢海關執行力度、環保部對進口許可證審批進程等皆會影響行情。2018年進口廢紙含雜率從2017年的1.5%降低到0.5%，國廢價格持續上漲，紙廠采購廢紙成本上升。 中國造紙協會預計2017年全國印刷寫紙產量約為1790萬噸，而其中木漿書寫紙產量約800萬噸，剩余1000萬噸均為混漿和廢紙漿產品，廢紙漿產品約為500萬噸。依據2018年前幾批進口許可證的審批情況看，基本申請到許可配額的均為大廠，而用廢紙漿生產文化紙的500萬噸產量里，除了玖龍等大紙廠可以申請到進口指標外，剩余500萬噸的低檔產品的原材料供應堪憂，而這部分的需求會繼續被高端產品所替代，這意味著未來木漿文化紙的需求將進一步提升。 印刷書寫紙自身需求不斷攀升 新聞出版產業報告數據顯示，我國2016年新聞出版圖書用紙量182萬噸，其中書籍121萬噸，課本62萬噸。2005～2016年，出版圖書用紙量復合增長率為4.2%，其中書籍增長率為7.3%，課本為0.3%，如圖3。市場需求呈平穩或輕微增長，主要受書籍出版量增加和二胎政策帶來學生教材及簿本需求增長。 木漿價格繼續攀升，紙廠成本難降 2017年木漿價格累計上漲68%～98%，目前現貨木漿價格平穩和微調，但是長遠來看木漿價格還會繼續上漲。2018～2020年沒有新的紙漿產能釋放，漿廠的開工率將高達97%，紙漿供應將出現前所未有的緊張。 目前工廠訂購的前期高價漿已經陸續到貨，紙廠生產成本增加，目前針葉漿900美元/噸，闊葉漿760美元/噸，2018年2月外盤闊葉漿繼續報漲20美元/噸。大型紙廠采購以外盤為主，少量現貨補充的規律不會發生較大變化，未來成本壓力難降。 2018年南美漿廠出臺檢修計劃，預計第一季度減少供應量15.7萬噸左右，印尼漿廠在第一季度也持續減量供應，后續外盤漿價持續上漲。 文化紙廠的庫存處于低位 2016年起主流文化紙廠的庫存始終處于低位，2017年全年的平均庫存13天左右，整體庫存天數偏低。目前紙廠面臨的主要問題是春節期間的發貨問題，即使貨物運輸沒有那么順利，整體偏低的庫存也能支撐住價格。 2018年環保政策落實到位 春節臨近，環保政策的執行絲毫未見松懈。近日，全國多地發起了環保大行動，十幾家問題紙業公司被媒體曝光，等待他們的將會是停產及罰款等嚴厲的處罰。 環保部最新通報顯示，1月19日，22個督查組和84個巡查組檢查石家莊、濟南、鄭州等22城市重污染天氣應急預警響應具體點位1027個，發現存在偷排、管理不現范、手續不完善、存在嚴重安全生產隱患的企業立即下達停產決定書，責令不合格企業制定方案予以整改，確保符合環境要求方能開機。 2016年是環保政策元年，2017年是環保政策爆發年，2018年將是環保政策落實年。新的一年，環保將會按照越來越嚴格的法規執行，環保不能達標的中小造紙企業，恐將活不過2018年。 結論 2017年造紙行業延續了2016年以來的強勁上升勢頭，盈利豐碩。2018年已經開年，中國經濟持續增長，環保和供給側改革加快行業調整優化。2018年是環保稅施行的第一年，廢紙進口政策收緊，文化紙需求緩慢增長，紙廠庫存保持低位，第一季度紙價的上行已經成行業定論，未來造紙行業將在保持合理利潤下，以穩健的步伐繼續前行。
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