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春節之后，股價不斷下跌，大股東沒有一次增持，企業質押股票面臨平倉不得不持續補充質押，明眼人都看出來：晨鳴缺錢了！ 半年報的出爐更加驗證了市場的猜測，上半年營業收入155.51億元，同比增長13.11%，凈利潤17.85億元，同比增長2.24%，增速在“失速”；財務費用14.99億元，同比增長42.02%；短期債務493.05億元，長期債務93.04億元；資產負債率接近73%……一系列數字顯示，晨鳴確實壓力山大！ 短短十天里，關于晨鳴紙業的媒體報道不斷出現，幾乎全部是反面聲音，而以往力挺晨鳴的各大證券賣方，也罕見地集體失聲，不再給市場“喂藥”。 超過20筆的質押狀態仍未解除，在期質押股數占所持A股總股份的近80%。如果股價再跌，晨鳴就有危險。怎么辦？ 董事長陳洪國第一個站出來，增持十萬股，均價為每股6.66元。但是董事長的一己之力并沒有掀起什么波瀾，晨鳴股價還在跌。 9月5日，招商銀行、招商證券也站了出來。根據晨鳴集團生產經營和發展需要，招商銀行在傳統信貸業務和債券融資市場給予100億元的金融支持，招商證券在資本市場給予100億元的融資服務（簡稱“雙百億”戰略合作）。 雖然晨鳴的股價在周五仍然微跌了0.32%，但是這個時候招商系的站臺給了晨鳴足夠的信心。不只是招商系，在簽約儀式上，地方政府也是全力支持，濰坊市政府副秘書長李飛、壽光市副市長張中山、濰坊市金融辦主任劉錫田等地方大員集體出席儀式。 
晨鳴為什么會缺錢呢？按照公司的說法，今年集團有壽光晨鳴年產40萬噸化學漿和51萬噸高檔文化紙、黃岡晨鳴年產30萬化學漿三大項目在同時建設，需要資金投入很大。但是今年不止晨鳴一家造紙企業在投資新項目，玖龍紙業有7臺新紙機在建設、太陽在鄒城和老撾、山鷹在荊州、博匯在鹽城和淄博，哪個企業不是同時幾個新項目在建設，而偏偏晨鳴的債務壓力最大呢？ 也許我們可以從幾年前有媒體采訪陳洪國董事長的文章中找到答案，文章中寫到“他的經濟理想和目標是繼續尋找新的投資藍海，包括礦產資源、BT城建、房地產開發、新城鎮化、衛生醫療等領域。” 在另一篇采訪文章中，陳洪國說：“跨界沒有那么可怕，為什么不敢？難道我們天生就是干造紙的嗎？干任何行業無非是用心去做和怎么去做的問題。我們既然能把造紙這個產業做好，也能把其他產業做好，其實打法都差不多！” 于是，這幾年，我們看到晨鳴在融資租賃、房地產、礦山等多個領域的大手筆支出，但是投資的回報卻沒有實現同比的增長，最明顯的例子是融資租賃，從2017年開始，受資金環境變化影響，融資租賃業務遇到“瓶頸”，盈利隨之下滑。2018年上半年融資租賃業務占公司總營收的8.82%，但是凈利潤由原來的半壁江山下降到了25%左右。 現在來看，晨鳴在主業造紙之外，對外投資的步子是不是賣得有點大了？ 好在這次的危機對于千億級規模的晨鳴來說并不危及“生命”，不像賈躍亭的“樂視”積重難返，而且更加可貴的是陳洪國董事長終于意識到企業發展速度的重要性，在簽約儀式的致辭中，他說：目前晨鳴保持了良好的發展勢頭，壽光晨鳴年產40萬噸化學漿和51萬噸高檔文化紙、黃岡晨鳴年產30萬化學漿三大項目于年底前投產，將成為公司效益的重要增長點，對加快企業轉型升級、提升核心競爭力以及推動企業戰略目標的實現具有非常重要的意義。下一步，公司全面提升企業管理水平，適當控制企業的發展速度，提高企業盈利能力和運行質量，努力成為金融機構高度認可的最佳合作伙伴。 查閱歷史資料，這是陳洪國董事長第一次提到要控制企業發展速度，已經高速飛行很久的晨鳴能否“慢下來”，平穩著陸，市場將給出答案。
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