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近期瓦楞及箱板紙市場表現不佳，中旬規模紙企降價，且降幅在50-200元/噸，市場悲觀看跌情緒加劇，紙廠間競爭白熱化狀態愈加明顯。據卓創資訊數據監測：目前瓦楞紙均價為3233元/噸，較年初價格下滑14.71%，同比下滑30.41%；箱板紙均價為3893元/噸，較年初價格下滑14.11%，同比下滑25.98%。目前瓦楞及箱板紙市場供需矛盾較明顯，在需求萎縮嚴重的情況下，紙價上行仍有難度。 一方面，供需矛盾明顯。從瓦楞及箱板紙供需平衡表來看，供需差在4月小幅下滑后，整體處于上升趨勢，需求下滑較明顯。據卓創資訊監測，2019年至今，約有300萬噸的新增項目成功投產，而需求方面未見明顯跟進，理文造紙首席執行官李文斌曾表示，內地包裝紙市場需求萎縮了10%，同時，有客戶將訂單轉移至東南亞。在供應壓力持續增加的背景下，需求不增反減，瓦楞及箱板紙市場供需矛盾日益尖銳，紙廠庫存壓力凸顯。另外，2019年全年預計新增瓦楞及箱板紙產能1000萬噸左右，按照目前的進度來看，下半年新增項目壓力較大，整體供需矛盾有進一步加劇的預期。 另一方面，原料廢紙仍不看好，價格面臨跳水風險。據卓創觀點：2018年，由于中秋需求沒有達到預期，9月中旬后，國內廢紙便出現了一波千元跳水的行情。目前的行情與2018年也有相似之處，2018年5月份以來，中美貿易爭端升級，對中國出口、經濟都形成較大的壓力，包裝紙需求也在減弱。同樣，今年中美貿易爭端在5月份再度升級后，出口訂單快速減少，出口增速也大幅回落，進一步打壓了包裝紙的需求。一旦紙企在此次中秋備貨季中，去成品紙庫存不充分，那么在備貨季的后期，紙企可能會再度大幅下調廢紙價格，廢紙市場或將迎來新一輪的跳水行情。 目前需求和成本方面暫無利好消息傳出，雖環保風頻吹，但對整體供應面影響較小，據了解，因對生態環境突出問題進行督查，近期浙江嘉興地區瓦楞紙及箱板紙部分生產線處于停機停產狀態。另外，為響應富陽區“迎峰度夏”有序用電，富陽區部分紙企適時安排停機停產，停機時間自8月1日零點至8月10日24：00，停機10天，屆時當地瓦楞及箱板紙供應或將有所減弱。雖然局部地區也有紙廠停機檢修，但供應減量難抵需求下滑帶來的沖擊。 綜合來看，中秋備貨有預期，但從去年淡旺季特征來看，難對瓦楞箱板紙市場形成較強支撐。卓創預計，訂單改善情況或可期待，但價格上漲難度仍較大，關注規模紙廠價格政策及紙廠停機檢修增加情況。
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