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引言：《國務(wù)院辦公廳關(guān)于延長2020年春節(jié)假期的通知》將法定節(jié)假日已延長至2月2日，但湖南、廣東、上海、重慶、江蘇、浙江、河南、河北、山東、安徽、貴州、云南、福建、遼寧、內(nèi)蒙古等19省份區(qū)域內(nèi)企業(yè)復(fù)工時間不得早于2月9日24時，吉林不得早于2月2日24時，湖北不得早于2月13日24時。春節(jié)前，卓創(chuàng)資訊調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，除個別漿廠進(jìn)行例行檢修之外，其余漿廠正常排產(chǎn)。節(jié)后受物流運輸恢復(fù)遲緩等不確定性因素影響，化工品、原料趨緊，部分漿、紙企業(yè)有延期開工情況存在。 節(jié)后市場交投清淡，期貨價格為主 春節(jié)后，由于物流運輸未恢復(fù)，各地運輸受制約，加之下游紙廠開工情況有延后現(xiàn)象，漿市交投暫未恢復(fù)至節(jié)前水平。昨日紙漿期貨開市，期貨公司05合約平水報價，收盤價在4390元/噸。進(jìn)口木漿現(xiàn)貨市場則因買賣雙方未入市交投呈現(xiàn)無價無市態(tài)勢。 物流運輸未完全恢復(fù)，未開機(jī)廠家開工或延后 國產(chǎn)木漿方面，闊葉漿、化機(jī)漿產(chǎn)能居多，CR4分別為82%、74%，據(jù)了解目前僅個別產(chǎn)能暫未開工，主要集中在湖北地區(qū)，涉及年設(shè)計產(chǎn)能在30萬噸。整體木漿產(chǎn)能方面來看，山東、江蘇、湖北、云南、廣東、廣西等地均有開工延期現(xiàn)象，其中湖北、江浙滬地區(qū)執(zhí)行相對嚴(yán)格，主要原因基本為運輸未恢復(fù)導(dǎo)致的化工品緊缺、下游原料采購未恢復(fù)。有業(yè)者表示今年開工時間或晚于往年，具體情況待跟進(jìn)。 港口庫存微幅增加，累庫跡象漸顯 據(jù)卓創(chuàng)資訊了解，春節(jié)前，中國主要地區(qū)紙漿庫存（青島、常熟、保定地區(qū)）168萬噸，較2019年12月份小幅增加6.33%，有小幅累庫跡象。節(jié)后青島港內(nèi)庫存約66萬噸，較節(jié)前增加7萬噸，其他地區(qū)庫存暫未完全明朗，但據(jù)節(jié)前溝通了解，庫存或有小幅增加。卓創(chuàng)資訊分析，周內(nèi)物流運輸恢復(fù)速度遲緩，下游復(fù)工時間較晚，港口出貨速度平平，已漸顯累庫態(tài)勢，目前靜待下游復(fù)工情況。 下游紙廠復(fù)工時間不一，價格暫參考節(jié)前 
卓創(chuàng)資訊分析，本周下游紙企以前期原料維持生產(chǎn)，行業(yè)集中度高的銅版紙和白卡紙企業(yè)生產(chǎn)狀況較節(jié)前變化不大，中小型企業(yè)開工時間延遲，利空于木漿消耗速度的有效恢復(fù)。 觀點 分析，國際供應(yīng)方面長線受澳洲大火、芬蘭罷工、印尼及智利干旱影響紙漿供應(yīng)，國內(nèi)供應(yīng)方面短線受國內(nèi)運輸恢復(fù)遲緩影響化學(xué)品及原料供應(yīng)，后期有供應(yīng)緊張風(fēng)險。需求方面來看，國外需求無明顯變化，國內(nèi)需求則受物流運輸恢復(fù)遲緩及紙企開工推遲因素影響需求回暖情況。長期來看，伴隨著元宵節(jié)后物流運輸陸續(xù)恢復(fù)，漿市交投或有改善，且在國內(nèi)外供應(yīng)收緊的情況下，漿價有望恢復(fù)正常水平。
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