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導語：箱板紙的價格變動很可能就是大廠間的“合謀”——6月29日之后，我們見到的可能不止是玖龍漲價，還可能見證其他紙企的聯漲。 節前傳得沸沸揚揚的玖龍漲價消息已經愈來愈見明朗，卓創資訊也在官網同步漲價消息。正如某位大佬所說，“玖龍說漲，就一定會漲”。在如此不明晰的終端行情下，玖龍逆天而行，大紙廠們是不是真的已經對紙價形成了壟斷？ 先說一個觀點：疫情已經讓造紙產業格局發生了改變，大紙廠開始壟斷高端紙的價格話語權，過往的周期論經驗可能不再適應當前的市場形勢。 紙價到底是高是低：從玖龍定價策略看紙價競爭態勢 2020年開春以來，紙價先是歷經大漲大跌，而后又在五月份開始逐漸攀升上來。到問題來了，當前成品紙的價格到底是高是低？ 想必大家已經有各種渠道去驗證這個問題，但筆者的觀點是，單純的看價格高低已經意義不大，由于區域市場的特性，紙價在不同區域已經完全割裂。關注紙企在不同區域的定價策略更能反應市場的需求與競爭境況。 以玖龍為例。總體而言，玖龍的原紙價格與2019年同期相比箱板紙偏低，瓦楞紙偏高的格局，但不同地區，玖龍定價呈現出明顯的競爭策略性。 在瓦楞紙方面，除了東莞以外，玖龍所有瓦楞紙價格已經超越去年同期價格，最高300元/噸。唯獨東莞所有紙種都低于去年同期價格。由于瓦楞紙價格華南地區不僅有玖龍，還有理文、金洲、永發甚至大批更小規模的瓦楞紙廠存在，玖龍的瓦楞紙在東莞反而不能一家獨大。 有趣的事，在玖龍宣布漲價的前一天，東莞建航、中山永發分別對瓦楞紙進行過一輪降價進一步對玖龍瓦楞紙價格形成逼迫，也側面反映出華南地區的終端需求低迷之勢。 同理，在箱板紙方面，玖龍的定價策略也是類似。不同的是，在箱板紙特別是高端牛卡方面，大廠基本掌握定價權，箱板紙的價格變動很可能就是大廠間的“合謀”——6月29日之后，我們見到的可能不止是玖龍漲價，還可能見證其他紙企的聯漲。 大廠小廠的博弈：誰先出逃，不再是一個永遠的話題 紙廠間的一團和氣，往往只發生在行情暴漲的時候。大紙廠和小紙廠的利益矛盾，是原紙價格不同步的根源，而且不只是在不光大紙廠和小紙廠間利益不一致，小紙廠和小紙廠之間也不能單純的看做一體。 再舉個例子，往年第四季度一般是包裝行業旺季，也是漲價高發期。然而在2018年10月份，卻因為小紙廠的降價出逃、逼迫玖龍、理文連續在10月20日、10月29日對瓦楞紙、箱板紙同事降價告終。 然而，隨著疫情逐漸明朗，造紙格局逐漸明晰，“造紙勢力”逐漸分層:箱板紙、特別是高端卡紙已經基本被大廠壟斷，瓦楞紙則呈現小廠喝湯，大廠吃肉，偶爾小廠還從盤子里偷偷扒拉幾塊肉的情形。 深究這里面的深層原因，根源還是廢紙纖維原料的壟斷形勢：大量的國廢大廠因為無法完全控制，經常發生紙廠間對廢紙、對客戶的爭搶，而優質纖維基本掌握在大廠手里——這也造成一個結果：像2018年玖龍、理文被倒逼全品類成品紙降價的可能已經越來越小。
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