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【導語】2月份瓦楞及箱板紙市場受到原料及需求雙重利好下，紙價沖至近三年來高位。進入3月隨著價格持續走高，下游成本向終端傳導受阻，訂單跟進不足情況下，近期紙價進入理性調整階段。 
目前瓦楞及箱板紙市場交投僵持，紙價呈穩中局部下滑態勢，華南個別高端牛卡有讓利，其他地區瓦楞及低端箱板紙商談成交，整體價格重心仍緩慢下移。據卓創資訊調研，下游包裝廠補庫意愿較前稍有改善，且局部詢單較上周略有增加。據卓創資訊數據顯示，截至3月19日，瓦楞紙全國均價為4170元/噸，較月初價格下滑0.89%，同比上漲14.01%。箱板紙全國均價為5110元/噸，較月初上漲1.32%，同比上漲17.20%。 從基本面數據來分析，影響走勢的因素如下： 首先，從供應端方面來看，目前瓦楞及箱板紙開工負荷降低，且部分規模大廠亦發布3-4月裝置檢修消息，現貨供應量存減少預期。據卓創資訊統計，截至3月18日，瓦楞紙產量環比上周下降1.03%，開工負荷率環比下滑0.56個百分點；箱板紙產量較上周下降2.86%，開工負荷環比下調1.55個百分點。 其次，從原料端方面來看，原料廢舊黃板紙價格漲跌不一，目前廢紙到廠價跌勢放緩，局部價格反彈。打包站庫存快速下降后，紙廠到貨量有所減少，北方部分紙廠采購價格小幅反彈以吸引到貨，南方市場價格仍持續下跌。目前下游多觀望原料價格是否能止跌。 再次，從需求端方面來看，下游存補庫預期，需求量或逐步釋放。下游紙板、包裝廠前期庫經過近一個月的消耗，原紙庫存降幅明顯，部分存補庫預期。 最后，從心態端方面來看，目前市場消息面信息較多，下游多觀望規模紙廠價格政策，采購仍以剛需跟進，大量補庫意愿不佳，因此紙廠出貨一般，多數紙廠庫存持續增加。通過對重點市場調研，截至3月18日，瓦楞紙及箱板紙庫存繼續增加，瓦楞紙庫存量較上周同期增加13.65%；箱板紙庫存量較上周同期增加11.02%。 近期瓦楞及箱板紙市場逐步進入理性回調階段，隨著上游紙廠規模紙企逐步停機檢修以及需求端逐步放量，紙價或逐步企穩。但考慮到目前紙廠庫存壓力增大，且原料廢紙暫未完全止跌，短期供大于求狀態仍將延續，因此預計月底前瓦楞及箱板紙市場高端價格或仍存下滑空間。
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