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近日，造紙板塊持續(xù)走強。4月27日至5月9日期間，造紙指數(shù)反彈幅度達到12.91%。國泰君安認為，國際漿市供給預期收緊，規(guī)模紙企成本優(yōu)勢凸顯。 今年一季度由于受市場形勢影響，木漿、能源費價格上漲等因素，造紙業(yè)上市公司整體營收增速放緩，凈利潤同比下滑幅度超過50%，均低于A股整體水平。數(shù)據寶統(tǒng)計，超八成造紙股一季度凈利潤為下滑狀態(tài)。 事實上，過去兩年造紙業(yè)營收和凈利潤持續(xù)提升，據數(shù)據寶統(tǒng)計，去年行業(yè)營收增速為23.55%，高出A股整體5個百分點；凈利潤增速為38.86%，高出A股整體20個百分點。行業(yè)龍頭太陽紙業(yè)、博匯紙業(yè)年度凈利潤均創(chuàng)歷史新高。 對于造紙業(yè)未來行情，機構依然看好。中信證券指出，隨著下半年行業(yè)旺季來臨，紙品漲價有效落實情況下，龍頭公司盈利有望回暖。 機構預計，近期紙價提漲有望持續(xù)得到兌現(xiàn)，助力紙企盈利修復。本輪漿價調整拐點于6-7月出現(xiàn)，具備漿布局優(yōu)勢或受益漿價下行的紙企，下半年有望延續(xù)改善態(tài)勢。
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