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2022年，造紙行業整體表現低迷，多家上市公司的業績出現下滑。 1月30日，博匯紙業發布的業績預告顯示，預計2022年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.21億～2.9億元，與上年同期相比，將減少約14.16億～14.85億元，同比減少83%～87%。另外，山鷹國際預計2022年實現歸母凈利潤為-22.45億元，扣非歸母凈利潤為-23.65億元。 中研普華研究員曾理偉在接受《中國經營報》記者采訪時表示，2022年，能源、化工原料等價格居高不下，造紙行業運行成本上行，而成本向下傳導不足，導致行業盈利空間受到擠壓。 不過，記者從多家紙企獲悉，隨著2023年國內市場需求逐步恢復，疊加對成本端的有效控制，造紙行業盈利能力預計將得到有效提升。 行業利潤下滑 2022年，造紙行業受原輔材料、能源等成本上升及終端市場需求不旺影響，整體處于低迷狀態。 在成本端，由于“禁廢令”帶來的供應缺口，推動原材料廢紙及紙漿持續漲價。同時，由于國廢循環次數增加致使纖維質量下降，紙企為了提升產品質量普遍增加木漿配比，原料纖維成本明顯增加。 據生意社監測，2022年，針葉木漿和闊葉木漿現貨價格整體呈現震蕩上行走勢。截至2022年12月31日，針葉木漿山東地區市場均價為7340元/噸，較2022年1月1日均價5950元/噸上漲了23.36%。2022年12月31日，闊葉木漿山東地區市場均價為6446元/噸，較2022年1月1日均價5070元/噸上漲了27.14%。 業內人士告訴記者，2022年上半年，木漿價格從2021年12月的5000元/噸左右一路漲至2022年6月的7500元/噸附近，半年時間漲幅超過 50%，給造紙行業帶來巨大的成本壓力，嚴重擠壓了行業盈利空間。 同時，2022年，造紙行業受到產能過剩等因素影響，導致紙價表現低迷。 據生意社監測，2022年，瓦楞紙價格整體震蕩走低。截至2022年12月31日，140g瓦楞紙出廠均價為3204元/噸，較2022年1月1日均價3824元/噸下降了16.21%。2022年，白卡紙和白板紙價格整體均呈現先漲后跌走勢，截至2022年12月31日，白卡紙230g～400g市場均價為5346.67元/噸，較2022年1月1日均價6340元/噸下降了15.67%。2022年12月31日，白板紙250g市場均價為4632.33元/噸，較2022年1月1日均價5243.5元/噸下降了11.66%。 在此背景下，造紙企業利潤出現下滑。 2023年1月30日，博匯紙業發布業績預告，預計2022年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.21億元至2.9億元，與上年同期相比，將減少14.16億元至14.85億元，同比減少83%至87%。另外，山鷹國際預計2022年實現歸母凈利潤-22.45億元，扣非歸母凈利潤-23.65億元。 國家統計局數據顯示，2022年1～11月，規模以上造紙和紙制品業企業營業收入13765.2億元，同比增長1.2%，營業成本12168.6億元，同比增加4.1%，利潤總額478億元，同比減少38.6%。 對此，博匯紙業方面表示，2022 年，產業鏈供應鏈不暢，地緣政治沖突外溢影響持續，經濟下行風險加大。公司主要原輔材料進口紙漿和木片成本較2021年同期上升。同時，公司主營產品售價同比下降。綜合以上因素，2022 年度盈利水平同比回落。 上述業內人士還告訴記者，2022年全國大宗商品價格漲幅都比較大，造紙行業的木片、化工、原煤等原材料及能源價格上漲明顯，生產成本同比上升幅度較大，導致行業毛利率同比下降。加上市場需求低迷，導致銷量下滑及議價能力減弱，這也使得高成本無法傳導至下游。 市場或將回暖 雖然2022年造紙行業一直處于“寒冬”期，但多家企業及機構對2023年市場復蘇充滿信心。 以山鷹國際為例，該公司產能有序擴展、產業鏈一體化持續建設。截至2022年上半年，其擁有國內、海外造紙產能分別為605 萬噸、86萬噸；2022 年下半年，廣東山鷹100 萬噸箱板紙投產（由于停產未完全釋放），浙江山鷹77 萬噸包裝紙、吉林山鷹30 萬噸包裝紙有望在2023年一季度投產。 山鷹國際方面表示，隨著消費有序復蘇以及需求反彈，影響造紙行業的不確定性因素顯著降低，預計整個行業景氣度將有所恢復。考慮到產能爬坡等因素，公司預計2023年銷量同比2022年增長20%以上，具有較大盈利增長空間。 上述業內人士告訴記者，造紙行業與國民經濟息息相關，2023年經濟復蘇在即。首先，基建類投資和制造業在政策引導下將有力支撐經濟復蘇。其次，出口預計仍將保持韌性。盡管由于全球局勢動蕩帶來海外需求可能走弱，但我國制造業優勢突出，特別是光伏、汽車、新能源等中高端產品出口仍保持較快增長勢頭。 該人士表示，2023年，預計宏觀經濟將持續復蘇并保持穩定增長，特別是在消費領域多項刺激和補貼政策出臺后，造紙和包裝行業的景氣度將呈現底部上升趨勢，較去年將明顯改善。 中信建投研報顯示，展望2023 年，需求復蘇對于包裝紙價格提供支撐，盈利有望修復。包裝類紙品具備較強的順周期屬性，與消費和工業活動相關。 根據卓創資訊數據，在需求端，2022年箱板、瓦楞紙消費量同比減少150萬噸，2023 年春節期間居民消費回暖，后續工業、消費與物流等經濟活動繼續恢復，2023 年有望重回5%左右的增長中樞，新增需求量有望達到200萬噸以上；供應端，2023年新增項目主要為玖龍北�；�80萬噸產能、山鷹100萬噸產能以及部分中小產能，需求恢復有望先于供應釋放，短期供需優化對紙價格提供一定支撐，行業盈利有望逐步修復。 天風證券研報也表示，以白卡紙為例，需求端有望迎來反彈，其表觀消費量與產量呈同步趨勢，需求端表現良好。從長遠來看，紙價有望保持在合理區間，激發消費市場活力。
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