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2024年5月6日-2024年5月31日，博匯紙業接待長江證券等多家機構調研，接待人員副總經理、董事會秘書衛永清，監事會主席程晨，他們共同回答了投資者關心的公司產銷情況、基地經營情況、轉型成果和原材料市場等問題。 以下是調研主要內容 1、公司細分產品的產銷情況介紹? 從去年開始，公司產品結構發生了變化。2023年白紙板銷量占比降至65%，而文化紙占比提升至20%，箱板紙13%，石膏護面紙3%:今年一季度結構也基本相同。2023年銷量實現了21%的同比增長，增量主要來自于文化紙;銷售出口占比達9%，今年有望提高。 今年一季度產銷量受春節因素影響，未能完全發揮潛力，二季度力爭滿產滿銷，不斷搶占市場份額，提高客戶滿意度。目前，公司產品結構和質量日趨穩定，后續產品差異化及出口增量將成為突破重點。 2、山東基地、江蘇基地的經營情況介紹? 公司整體致力于“兩轉一超”實現高質量發展。去年，山東和江蘇兩個基地產量雙雙實現200萬噸的突破,但二者產品結構不同,且各有所長山東基地，穩定產品質量，加強高毛利產品研發開拓:江蘇基地，聚焦成本領先單耗下降，加快差異化產品產能布局。 江蘇基地依靠華東市場的區位優勢，通過不斷突破產銷量瓶頸，白紙板成本行業領先，機臺0EE(設備綜合效率)、損紙率、時間效率、車速纖維單耗、化機漿成本管控等各項經營指標持續改善。如2025年80萬噸高檔包裝紙項目能如期建成投產，江蘇基地差異化產品優勢將會有所補強，產品綜合競爭力將進一步提升。堿回收項目現已啟動點火投入使用，該綠色減排項目可降低污水排放，顯著降低治污成本。 山東基地致力于提升差異化產品優勢，通過技術轉型升級，利用白紙板紙機小的特點，主打食品卡、液包原紙、煙卡、銅卡、吸塑卡等高價值及深加工產品市場，外銷占比持續提高:22年底文化紙新紙機投產以后，各項指標穩步提升，8號紙機0EE連續實現突破，最高車速達1710m/min刷新紀錄，該機臺還配備了辦公紙深加工產線，可有效提升毛利，6號紙機盡管是箱板紙機技改而成，其效益單耗也在持續改善之中。此外，山東基地的淋膜產品質量日趨穩定，出口比重增加:新型白牛皮包裝紙廣泛應用于食品、醫藥等行業，正在加緊市場開拓:東方書紙等新產品著手布局。 3、公司綠色轉型ESG治理方面的成果? 公司自2022年發布第一份ESG報告以來，已連續發布第三份。2023年，公司董事會戰略委員會調整為戰略與ESG委員會，將可持續發展與ESG管理理念融入公司長期發展戰略中。 2023年11月，公司成為國內造紙行業內首家完成標普ESG評級的企業，并取得了佳績。該項工作既肯定了公司在同行中的ESG績效領先水平，也幫助管理層進一步梳理了持續改善的方向。公司的WindESG評級為AA級，排名位于行業的前6.5%。 此外，公司積極參與國家級、省級等各級行業團體相關標準制定工作充分發揮自身技術專長，為行業高質量發展貢獻力量。2023年，公司共參與制訂或修訂了14項行業標準，包括10項國家標準和4項團體標準。 4、紙漿市場情況介紹和走勢預期? 回顧2023年，木漿價格在春節后受國內外需求因素影響從高點回落隨著國外商品漿對中國發運量的增加，二季度漿價回落至年內低點，三季度在各行業補庫需求的推動下，工業品價格紛紛觸底反彈，外盤木漿持續提漲，至年底雖有小幅調整，四季度漿價整體環比上了一個臺階。今年伊始，工廠紙漿庫存偏低，漿價穩中有升;春節后，受海外供給側因素擾動及歐洲補庫需求增加，國際商品漿對中國的發運量增速回落，進口木漿尤其是闊葉漿價格進一步上升。近期，隨著商品市場價格沖高回調，現貨端針闊葉價差明顯縮小。 今年下半年，國外新增木漿產能預計主要來自于Suzano的255萬噸闊葉漿項目,但其能否如期投產尚未可知。國內自制漿產能新增計劃較大中國和歐洲是兩大國際商品漿市場，今年以來，商品漿流向歐洲市場增量更快。針葉漿的供應缺口支撐其價格走勢，而闊葉漿應用場景更趨廣泛，需求增加。木漿市場短期受供給側因素擾動，需求端穩步增長卻難以準確預測，除造紙外，人造纖維等新興市場也是支撐木漿增量需求的來源，因此供需兩端變化都需密切關注。
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