??固定資產(chǎn)投資連續(xù)兩個月負增長
繼8月份紙業(yè)固定資產(chǎn)投資自05年以來首次出現(xiàn)負增長后，（如何免費閱讀機構(gòu)內(nèi)參高級版，獲得最有投資價值的狂飆黑馬？查詢詳情：www.dajia888.net）9月份這種負增長不僅得到延續(xù)，而且增速由-0.2%擴大到-7.4%，前9個月累計增速也進一步下降到10.7%，它依然有力地支持我們前期提出的“拐點將至”的觀點。
??盈利能力四季度有望改善
我們判斷第四季度紙業(yè)盈利能力有望改善，是基于自9月份開始國內(nèi)市場進口漿價開始下跌。由于國內(nèi)漿價與國際漿價經(jīng)常在中短期內(nèi)波動趨勢有所差異，國際漿價在一段時期內(nèi)可能無法反映國內(nèi)實際用漿成本，盡管兩者長期趨勢一致。
??出口尚不能根本改變新聞紙市場供過于求
近期美國報業(yè)對中國新聞紙性價比的認同和相關(guān)公司計劃加大對該市場的出口等使得部分投資者對國內(nèi)新聞紙市場供求關(guān)系可能改善的預(yù)期正在增強，我們持謹慎觀點——出口尚不能根本改善國內(nèi)新聞紙市場的供過于求，原因是：國內(nèi)過剩產(chǎn)能遠超預(yù)期出口量；北美新聞紙生產(chǎn)體系尚未開始對可能的進口實施抵制；產(chǎn)品出口價格無法得到明顯提高等。
??維持行業(yè)“中性”的投資評級，維持岳陽紙業(yè)(行情,論壇)“推薦”的投資評級和華泰股份(行情,論壇)“謹慎推薦”的投資評級我們維持行業(yè)“中性”評級、岳陽紙業(yè)“推薦”評級和華泰股份“謹慎推薦”評級。其他公司價值基本合理或高估，維持“中性”及“回避”評級。
